Waarom deze CEO waarschuwt: verkoop je AI-aandelen niet te vroeg

In het kort

• De miljardeninvesteringen in AI door bedrijven als Nvidia en OpenAI markeren het begin van wat sommigen de grootste infrastructuurbouw ooit noemen

• Beleggers twijfelen of dit een rationele groeifase is of het ontstaan van een nieuwe bubbel, vergelijkbaar met de dotcom-periode

• Grote techspelers zetten vol in op langetermijnrendement, wat van investeerders een verschuiving in mindset vereist

De grootste AI-golf ooit vraagt om langetermijndenken

De miljardeninvesteringen van bedrijven als Nvidia en OpenAI maken indruk, maar ze roepen ook fundamentele vragen op: is dit het begin van een duurzame digitale revolutie of het voorspel van een bubbel die vroeg of laat barst? Volgens Doug Clinton, oprichter van Intelligent Alpha, is het antwoord niet zwart-wit, maar vereist het wel een duidelijke langetermijnvisie van beleggers.

Doug Clinton, CEO van Intelligent Alpha, roept beleggers op om vast te houden aan AI-aandelen

Bron: CNBC

De vergelijkingen met de dotcomperiode van begin jaren 2000 zijn snel gemaakt. Ook toen vlogen de miljardeninvesteringen je om de oren, en ook toen geloofden bedrijven dat ze zich op de vooravond van een technologische revolutie bevonden. En hoewel velen het destijds bij het verkeerde eind hadden, kwamen er uiteindelijk wel duurzame winnaars uit voort. De huidige AI-hype vertoont gelijkenissen, maar is in de kern anders van aard.

Het verschil zit hem volgens Clinton in de schaal en het momentum van de partijen die zich nu op AI storten. Het zijn niet langer alleen start-ups en groeibedrijven die met toekomstplannen komen, maar juist de grootste techbedrijven ter wereld met honderden miljarden aan vrije kasstromen en gevestigde infrastructuur. Wanneer spelers als Nvidia en OpenAI miljarden uittrekken voor datacenters, modellen en fysieke AI-toepassingen zoals robots en zelfrijdende auto’s, zijn het geen symbolische investeringen maar strategische beslissingen die meerdere jaren vooruitkijken.

Techbedrijven boeken structureel hogere winstgroei dan de rest van de markt

Bron: Goldman Sachs

De ongemakkelijke waarheid voor beleggers

Toch blijft het voor beleggers lastig. De bedragen zijn enorm en de terugverdientijd onbekend. Waar de aandelenmarkt normaal gesproken anticipeert op ontwikkelingen over een tijdshorizon van zes tot negen maanden, vergt deze AI-golf een geloof in rendement dat pas over jaren kan komen. Dat maakt het investeren in AI ongemakkelijk, zelfs voor mensen die hun carrière in technologie hebben doorgebracht.

Op zoek naar een stabiele lange termijn investering? Corum Investments is een van de meest stabiele vastgoedfondsen in Nederland: elke maand dividend, nooit onder het minimale rendement van 6% en een gemiddeld jaarlijks resultaat tussen 6% en 8%. Het fonds is toegankelijk vanaf slechts €50 per maand. Niet voor niets staat Corum in het overzicht van de beste vastgoedfondsen van 2025 en is het bekroond met meerdere internationale prijzen.

Ontdek in de gratis brochure of Corum ook past bij jouw beleggingsdoelen, geheel vrijblijvend.

Gratis brochure Corum Investments

Volgens Clinton is het echter juist nu belangrijk om te beseffen dat deze markt zich pas aan het vormen is. Hij ziet het begin van een cyclus die nog zeker twee tot vier jaar door kan zetten, voordat we over een bubbel kunnen spreken. Dat betekent ook dat het huidige enthousiasme terecht kan zijn, zolang er oog blijft voor fundamentele waardering.

De grootschalige AI-uitgaven komen namelijk niet voort uit blinde speculatie, maar uit concrete infrastructuurnoden. De vraag naar rekenkracht, opslag en gespecialiseerde chips stijgt explosief. Nvidia kan zich daarbij geen kleine projecten veroorloven. Wie met miljarden wil schuiven, moet inzetten op de grootste en meest ambitieuze modellenbouwers. Dat verklaart ook waarom er zoveel wordt samengewerkt met OpenAI.

Kleine AI-aandelen vormen het risicogebied

Dat wil niet zeggen dat alle AI-gerelateerde aandelen automatisch goede beleggingen zijn. In de afgelopen maanden zijn er veel kleinere en niet-winstgevende bedrijven hard gestegen, soms met 100% tot 150%. Deze bedrijven hebben vaak nog geen duurzame omzetgroei om die waarderingen te onderbouwen. Voor Intelligent Alpha is dat reden om zich voornamelijk op de grote, winstgevende techspelers te richten.

Hun eigen AI-modellen hebben dit overigens ook opgemerkt. In de Livermore ETF, hun vlaggenschipfonds, zit het AI-gerelateerde belang op dit moment vrijwel volledig in mega-caps bedrijven als Nvidia, Microsoft en Alphabet. De hype-aandelen zonder winst of duidelijke strategie worden juist vermeden.

Dit zijn de grootste posities van de Livermore ETF van Intelligent Alpha

Bron: ETF

Volgens Clinton is het dan ook niet vreemd om wat voorzichtigheid in te bouwen. De markt kan op korte termijn zeker een correctie meemaken, vooral in de luchtiger geprijsde segmenten. Maar wie investeert met een horizon van tien jaar of meer, zou zich daar niet door moeten laten afschrikken. De fundamentele trend is krachtig en zal naar verwachting alleen maar groter worden.

Waar beleggers vooral alert op moeten zijn, is of het pad van investeringen gepaard gaat met daadwerkelijke productontwikkeling, schaalbare toepassingen en marktacceptatie. Zolang dat het geval is, en zolang de grote techreuzen blijven investeren, is het volgens Clinton te vroeg om over een bubbel te spreken.

De boodschap is dan ook helder: wie mee wil doen aan de AI-revolutie moet bereid zijn om ver vooruit te kijken, zelfs als de markt onderweg wat hobbels vertoont. Het is een wereld van biljoenen die niet draait om snelle winsten, maar om structurele transformatie. En zoals altijd in technologie: alleen wie het geduld heeft om lang te blijven zitten, oogst uiteindelijk het meeste rendement.