Volgens experts heeft dit aandeel meer upside dan Nvidia in 2026

In het kort:

• Nvidia blijft enorm sterk, maar de waardering staat op een hoog niveau, terwijl Alphabet met een lagere multiple groeit in vrijwel al zijn segmenten.

• Alphabet profiteert direct van de toepassing van AI bij miljarden gebruikers, heeft een volledig eigen AI-stack inclusief TPUs en ziet zowel Cloud als ads groeien door AI.

• Door schaalvoordelen, nieuwe inkomstenstromen en een veel bredere diversificatie dan Nvidia kan Alphabet in 2026 relatief sneller stijgen, juist omdat de verwachtingen minder extreem zijn ingeprijsd.

  
  

De groeicurve van Nvidia lijkt op dit moment bijna niet meer te stoppen. Het bedrijf heeft een hoofdrol in de AI-industrie, verdient recordbedragen met datacenterchips en slaagt erin om elk kwartaal opnieuw hogere verwachtingen te scheppen. Toch verschijnt aan de horizon een interessante dynamiek. Er is één technologiebedrijf dat niet in dezelfde hardwaremarkt opereert, maar waarvan de winstgroei, strategische positie en waardering samen een scenario creëren waarin de koersprestaties in 2026 weleens hoger kunnen uitvallen dan die van Nvidia. Dat bedrijf is Alphabet.

De verrassende mogelijkheid dat Alphabet volgend jaar beter rendeert dan Nvidia is geen kwestie van hype, maar van fundamentele ontwikkelingen die de afgelopen kwartalen zichtbaar zijn geworden. Wie goed kijkt naar waar de groei vandaan komt, ziet een opvallende verschuiving in de markt.

Nvidia’s indrukwekkende cijfers vormen de lat

Om te begrijpen waarom Alphabet zich in een gunstige positie bevindt, is het belangrijk om eerst de kracht van Nvidia te schetsen. De chipmaker rapporteerde in het derde kwartaal van 2026 weer een verbluffend resultaat. De omzet steeg naar 57 miljard dollar, waarvan 51 miljard dollar afkomstig was uit datacenterchips. De nieuwe Blackwell-architectuur domineert de markt, en de vraag is zo hoog dat de onderneming zelfs moeite heeft om aan alle bestellingen te voldoen. Nvidia rekent op 65 miljard dollar omzet in het lopende kwartaal en heeft voor honderden miljarden aan orders in de boeken staan.

De enorme investeringsrondes in AI-infrastructuur werken als brandstof voor Nvidia’s groei. Hyperscalers, start-ups, defensie-instellingen en Fortune 500-bedrijven concurreren om toegang tot GPU’s, interconnectiesystemen en Nvidia’s softwarestack. Dat structurele voordeel gaat niet snel verdwijnen. Maar de vraag is of de huidige waardering al bijna volledig vooruitloopt op de verwachte groei.

Alphabet doorbreekt de grens van 100 miljard dollar per kwartaal

Waar Nvidia vooral groeit aan de aanbodkant van AI-infrastructuur, groeit Alphabet aan de gebruikerskant van dezelfde revolutie. Het derde kwartaal van 2025 was voor Alphabet historisch. Voor het eerst haalde het bedrijf meer dan 100 miljard dollar omzet in één kwartaal. De groei van zestien procent werd breed gedragen door Search, YouTube en Google Cloud, waarbij AI precies het vliegwiel vormt dat de onderliggende motoren versnelt.

Gemini, het grote taalmodel van Alphabet, is inmiddels meer dan een experimenteel product. Het bereikte 650 miljoen maandelijkse gebruikers, terwijl het aantal queries in drie maanden tijd verdrievoudigde. Bovendien verwerkte Alphabet meer dan 1,3 quadriljoen tokens per maand, een schaal die illustratief is voor de snelheid waarmee AI een integraal onderdeel wordt van de Google-ervaring.

Een structureel voordeel dankzij eigen chips en een volledig AI-stack

Alphabet heeft een unieke positie doordat het controle heeft over de volledige keten van zijn AI-infrastructuur. Het bedrijf gebruikt wel Nvidia’s chips waar nodig, maar leunt in toenemende mate op zijn eigen Tensor Processing Units. De nieuwste generatie, Ironwood, staat op het punt breed beschikbaar te worden en kent nu al sterke vraag. Grote klanten zoals Anthropic plannen tot één miljoen TPUs te implementeren, wat onderstreept dat het bedrijf meer is dan alleen een afnemer van Nvidia’s technologie.

Deze mix van eigen hardware en software maakt Alphabet structureel minder afhankelijk van de huidige GPU-schaarste. Terwijl concurrenten hoge kosten maken voor Nvidia-hardware, kan Alphabet zijn kostenstructuur onder controle houden en tegelijkertijd diensten aanbieden die aantrekkelijker worden naarmate de eigen AI-modellen beter worden.

Ook qua commerciële kansen ontstaan nieuwe inkomstenstromen. Zo meldde Reuters dat Alphabet in gesprek is met Apple om een nieuw 1,2 biljoen-parameter model te leveren voor Siri, wat potentieel een miljardencontract kan worden. Zulke licentie-inkomsten kunnen de komende jaren een belangrijk onderdeel worden van het winstprofiel.

Google Cloud groeit dankzij AI naar een hoger niveau

Google Cloud behoort inmiddels tot de kernactiviteiten die de toekomstige winstgevendheid van Alphabet bepalen. De divisie noteerde 34 procent omzetgroei in het derde kwartaal en een operationele marge van bijna vierentwintig procent. Die verbetering komt voort uit de vraag naar generatieve AI-diensten en de mogelijkheid voor bedrijven om direct te bouwen op de modellen van Alphabet.

Het backlog van 155 miljard dollar laat zien dat klanten voor jaren aan Google Cloud vastliggen. Meer dan zeventig procent van alle cloudklanten gebruikt inmiddels AI-services, terwijl negen van de tien grootste AI-labs ter wereld samenwerken met Google Cloud. Deze dynamiek creëert een consistent, voorspelbaar groeipad dat weinig andere cloudbedrijven momenteel kunnen matchen.

AI versterkt Search en YouTube in plaats van ze te bedreigen

Waar veel beleggers in 2023 nog vreesden dat AI de traditionele zoekmachine zou verzwakken, laat de praktijk het tegenovergestelde zien. AI Overviews, AI Mode en de nieuwe AI Max-functie zorgen voor meer total queries en meer commerciële waarde per zoekopdracht. De functies worden door meer dan drie miljard gebruikers gebruikt en genereren in hetzelfde tempo advertentie-inkomsten als traditionele zoekresultaten.

Ook op YouTube zet Alphabet AI in om aanbevelingen te verbeteren, creators te ondersteunen en nieuwe vormen van videoproductie te ontsluiten. Dit vertaalt zich in hogere betrokkenheid en meer advertentiegroei.

Waardering maakt Alphabet aantrekkelijker dan Nvidia

In tegenstelling tot Nvidia, dat tegen ruim veertig keer de winst wordt verhandeld, noteert Alphabet rond dertig keer de winst. Voor een bedrijf met dertien afzonderlijke activiteiten die elk meer dan één miljard dollar per jaar genereren en een toenemende rol in de AI-wereld spelen, is dat een relatief conservatieve waardering.

De kapitaalinvesteringen blijven in 2025 en 2026 oplopen, vooral in datacenters, servers en netwerkarchitectuur. Maar deze investeringen dienen als basis voor toekomstige groei, niet als kostenpost zonder rendement. Alphabet bouwt een ecosysteem dat steeds meer schaalvoordelen creëert, waarbij AI sociaal, commercieel en industrieel verweven raakt met vrijwel alle diensten van het bedrijf.

Waarom Alphabet in 2026 mogelijk beter presteert dan Nvidia

De kans dat Alphabet volgend jaar harder stijgt dan Nvidia komt voort uit een combinatie van waardering, diversificatie, winstgroei en de snelheid waarmee AI een steeds groter deel van het bedrijf versterkt. Nvidia blijft essentieel voor de bouw van AI-systemen, maar Alphabet staat precies op de plek waar die AI wordt toegepast op miljarden gebruikers. Dat verschil in schaal en rendement kan, in combinatie met een lagere waardering, leiden tot een sterkere koersstijging.

Voor beleggers die naast groeikansen ook behoefte hebben aan een stabiel fundament binnen hun portefeuille, kan het interessant zijn om een deel van het vermogen onder te brengen in beleggingen die minder gevoelig zijn voor marktcycli. In tegenstelling tot de grillige bewegingen binnen de AI-markt bieden vastgoedfondsen een voorspelbare kasstroom en een rustiger rendementspatroon, vooral wanneer ze investeren in segmenten met langdurige huurcontracten en solide huurders.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund richt zich op Nederlands vastgoed, met een duidelijke nadruk op supermarkten en zorgcentra die ook in economisch onrustige periodes stabiele huurinkomsten genereren. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6 procent per jaar, waarvan 6 procent maandelijks wordt uitgekeerd, ondersteund door brede spreiding en betrouwbare huurders. In november ontvangen deelnemers bovendien een extra maand bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.