Dit AI-aandeel crashte 85% is dit het begin van een explosieve comeback?
- Arne Verheedt
- 11 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Dit verhaal draait om herstel: de omzet groeide in het laatste kwartaal 17% en de kasstroom bleef sterk.
De koers staat nog altijd ver onder de piek uit 2021, vooral door tragere groei, AI-vrees en eerdere teleurstellingen in de outlook.
Een uitbraak wordt geloofwaardiger als ARR-groei versnelt richting 2027 en de markt weer meer betaalt voor software met vrije kasstroom.
UiPath is een van die aandelen waarbij de grafiek bijna harder spreekt dan het persbericht. Het aandeel noteert rond 11 à 12 dollar, terwijl de slotkoers in mei 2021 nog boven 85 dollar lag. Die val van ruim 85% maakt het aandeel optisch goedkoop, maar dat is niet automatisch hetzelfde als aantrekkelijk. De kernvraag is of UiPath opnieuw kan bewijzen dat automatisering in het AI-tijdperk juist belangrijker wordt, in plaats van overbodig. De laatste cijfers geven daar eindelijk wat meer munitie voor, maar de markt wil eerst zien dat dit herstel meer is dan een tijdelijke opleving.
UiPath staat 85% lager sinds de top in 2021:
Wat UiPath precies doet
UiPath bouwt software waarmee bedrijven terugkerende processen kunnen automatiseren. Denk aan facturen verwerken, gegevens uit documenten halen, klantdossiers aanvullen, compliancecontroles uitvoeren of interne systemen aan elkaar knopen zonder dat medewerkers telkens handmatig dezelfde stappen moeten zetten. Oorspronkelijk werd dit vooral robotic process automation genoemd: digitale robots die vaste kantoorprocessen nadoen.
Dat klinkt minder spannend dan generatieve AI, maar juist daar probeert UiPath nu de brug te slaan. Het bedrijf positioneert zich steeds nadrukkelijker als platform voor business orchestration en agentic automation. Simpel gezegd: AI-agenten kunnen redeneren of beslissen, terwijl UiPath de uitvoering, controle en governance rond bedrijfsprocessen verzorgt. Voor grote ondernemingen is dat belangrijk, omdat zij niet alleen slimme AI willen, maar vooral betrouwbare processen die veilig, controleerbaar en schaalbaar blijven.
Waarom het aandeel zo hard is gedaald
De daling heeft drie duidelijke oorzaken. De eerste is waardering. UiPath kwam in 2021 naar de beurs in een periode waarin softwarebedrijven tegen extreme multiples werden gewaardeerd. Toen rente en groeiverwachtingen normaliseerden, werd die waardering hard afgestraft.
De tweede oorzaak is de groeivertraging. UiPath groeide ooit als een klassiek hypergrowth-softwarebedrijf, maar dat tempo is verdwenen. Voor boekjaar 2026 kwam de omzet uit op 1,61 miljard dollar, een stijging van 13%. Voor boekjaar 2027 rekent het management na de laatste update op ongeveer 1,78 miljard dollar omzet. Dat is nog groei, maar niet het soort versnelling waarvoor beleggers automatisch een premium betalen.
UiPath omzet en EPS evolutie + prognose:
De derde factor is twijfel over de concurrentiepositie. Microsoft, ServiceNow, Salesforce en andere grote softwarehuizen bouwen allemaal AI- en automatiseringsfuncties in hun bestaande platformen. Voor een los automatiseringsbedrijf is dat een bedreiging. Beleggers vragen zich terecht af of UiPath een onmisbare laag blijft of dat klanten steeds meer automatisering afnemen via software die zij toch al gebruiken. Wie breder naar afgestrafte groeiaandelen kijkt, ziet hetzelfde spanningsveld terug in de analyse over Palantir, ServiceNow en CoStar.
Sterke cijfers zetten het UiPath aandeel opnieuw op de kaart
De meest recente kwartaalcijfers waren sterker dan het oude beursverhaal doet vermoeden. In het eerste kwartaal van boekjaar 2027, eindigend op 30 april 2026, steeg de omzet met 17% naar 418 miljoen dollar. De jaarlijkse terugkerende omzet, ARR, kwam uit op 1,90 miljard dollar en groeide 12% op jaarbasis.
Belangrijker nog: UiPath werd in dat kwartaal ook op GAAP-basis winstgevend. Het bedrijf rapporteerde 28 miljoen dollar operationele winst, 92 miljoen dollar operationele winst op non-GAAP-basis en 130 miljoen dollar aangepaste vrije kasstroom. Dat laatste cijfer verdient aandacht. Bij softwarebedrijven is vrije kasstroom vaak de beste realitycheck, omdat het laat zien of groei ook echt geld oplevert.
UiPath omzet, operationele winst en vrije kasstroom:
De klantdata zijn degelijk, maar niet spectaculair. UiPath had 2.624 klanten met minstens 100.000 dollar ARR en 374 klanten boven 1 miljoen dollar ARR. De dollar-based net retention rate lag op 109%. Dat betekent dat bestaande klanten gemiddeld nog iets meer uitgeven, maar het is geen explosief uitbreidingscijfer. Voor een echte herwaardering wil de markt waarschijnlijk zien dat dit percentage weer richting een duidelijk hoger niveau kruipt.
Waardering: goedkoop voor software, niet zonder reden
Met een beurswaarde van grofweg 6 miljard dollar en 1,42 miljard dollar aan cash en marktwaardige effecten is UiPath financieel stevig. Trek je die kaspositie af, dan blijft een ondernemingswaarde over die slechts enkele keren de verwachte jaaromzet bedraagt. Voor een softwarebedrijf met brutomarges boven 80% en positieve vrije kasstroom is dat niet duur.
Maar de lage waardering heeft een reden. De markt betaalt niet alleen voor marge, maar vooral voor voorspelbare groei. Als UiPath op 10% tot 12% ARR-groei blijft hangen, verdient het aandeel een veel lagere multiple dan de snelste AI- en cloudwinnaars. Als de nieuwe agentic automation-producten echter aantonen dat AI juist extra vraag naar UiPath creëert, kan de waardering snel te laag blijken.
UiPath P/E en forward P/E van 14 geven ruimte voor herstel:
Is UiPath klaar voor een uitbraak?
UiPath lijkt technisch al langere tijd bezig met bodemvorming. Na de forse koersval consolideert het aandeel, maar voor een overtuigende uitbraak is meer nodig dan één sterk kwartaal. Het bedrijf moet de verwachtingen voor omzet en ARR blijven halen of verhogen.
Daarnaast moet de AI strategie zichtbaar worden in hogere klantgroei, grotere contracten en betere retentie. De waardering is inmiddels aantrekkelijker, de balans is sterk en de vrije kasstroom biedt steun. Toch blijft de omzetgroei nog te bescheiden om het aandeel zonder voorbehoud als koopkans te zien.
UiPath is daarom vooral een herstelcase met bovengemiddeld risico. Wanneer de ARR groei aantrekt en de vrije kasstroom sterk blijft, kan de huidige consolidatie alsnog de basis vormen voor een duurzame koersuitbraak.
Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers. Pak nu tijdelijk je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom is UiPath zo hard gedaald?
Door de combinatie van een extreme beurswaardering in 2021, tragere groei, managementonrust en twijfel over concurrentie van grotere AI-platformen.
Wat was het sterkste punt in de laatste cijfers?
De vrije kasstroom. UiPath combineerde 17% omzetgroei met 130 miljoen dollar aangepaste vrije kasstroom en positieve operationele winst.
Wanneer wordt het aandeel echt interessanter?
Als ARR-groei boven het huidige tempo uitkomt en blijkt dat agentic automation niet alleen marketingtaal is, maar tot grotere en winstgevendere klantcontracten leidt.
