Topbelegger dumpt Mag 7- en chipaandelen: wat ziet hij dat beleggers missen?
- Mika Beumer
- 1 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Dan Niles verkoopt delen van zijn Magnificent Seven en chipposities.
Hij vreest dat AI investeringen minder rendement opleveren dan beleggers verwachten.
Vooral software en AI infrastructuur kunnen een groeivertraging zien richting september.
Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.
De AI rally heeft de grootste technologieaandelen naar ongekende waarderingen gestuurd. Juist daarom zet veteraanbelegger Dan Niles nu een opvallende stap. Terwijl veel beleggers nog steeds massaal geld steken in Nvidia, Microsoft, Alphabet en Magnificent 7-aandelen, kiest hij ervoor om winst te nemen. Niet omdat hij niet meer gelooft in kunstmatige intelligentie, maar omdat hij denkt dat de markt een belangrijke realiteit begint te onderschatten: AI is duur en uiteindelijk moet iemand de rekening betalen.
Volgens Niles kan die rekening de komende maanden voor een onaangename verrassing zorgen. Daarom bouwt hij zijn blootstelling aan de grote hyperscalers af en trimt hij zelfs delen van zijn chipportefeuille, ondanks de sterke prestaties van veel AI aandelen.
De waarderingen van de Mag 7-aandelen
Waarom Dan Niles afstand neemt van de Magnificent Seven
De kern van het verhaal draait om rendement op investeringen. Bedrijven als Microsoft, Alphabet, Amazon en Meta investeren gezamenlijk honderden miljarden dollars in datacenters, AI chips en cloudinfrastructuur. Beleggers gingen er lange tijd vanuit dat deze uitgaven automatisch zouden leiden tot explosieve omzetgroei.
Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.
Niles denkt dat de markt daar te optimistisch over is geworden. Volgens hem begint een nieuwe trend zichtbaar te worden waarbij bedrijven niet langer zoveel mogelijk AI tokens willen gebruiken, maar juist proberen hun kosten te verlagen. Tokens vormen de basis van vrijwel alle AI modellen en bepalen grotendeels hoeveel klanten uiteindelijk betalen.
In de eerste fase van de AI revolutie stimuleerden bedrijven hun werknemers om zoveel mogelijk AI te gebruiken om productiviteit te verhogen. Inmiddels ontstaat volgens Niles een nieuwe fase waarin financiële afdelingen naar de kosten beginnen te kijken. Zodra ondernemingen ontdekken hoe hoog de AI rekening kan oplopen, ontstaat automatisch druk om goedkopere modellen te gebruiken of het gebruik terug te schroeven.
Dat vormt een risico voor bedrijven die enorme bedragen investeren in AI infrastructuur. Wanneer klanten minder verbruiken dan verwacht, kunnen omzetgroei en marges onder druk komen te staan. Juist daarom neemt Niles afstand van een deel van zijn posities in de hyperscalers.
Dan Niles ziet dat hyperscalers teveel investeringen doen en verwacht daar minder rendement uit dan de markt denkt
Waarom zelfs chipaandelen niet meer vanzelfsprekend zijn
Opvallend genoeg is Niles ook voorzichtiger geworden over de chipsector. Dat betekent niet dat hij bearish is op Nvidia, Micron of andere AI winnaars, maar wel dat hij vindt dat veel goede nieuws inmiddels in de koers verwerkt zit.
Dat argument is niet onlogisch. Micron is dit jaar bijvoorbeeld meer dan 300 procent gestegen. Nvidia heeft inmiddels een beurswaarde van ruim 5 biljoen dollar bereikt. Verschillende AI infrastructuuraandelen zijn in korte tijd verdubbeld of zelfs verdrievoudigd.
eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.
Volgens Niles blijft de vraag naar chips voorlopig sterk omdat hyperscalers hun investeringen nog niet hebben teruggeschroefd. Tegelijkertijd ziet hij minder ruimte voor verrassingen aan de bovenkant. Wanneer een aandeel al honderden procenten is gestegen, wordt het steeds moeilijker om beleggers opnieuw positief te verrassen.
Daarom kiest hij ervoor om ook binnen de chipsector winst te nemen. Dat betekent niet dat hij verwacht dat de sector instort, maar wel dat hij de verhouding tussen risico en potentieel rendement minder aantrekkelijk vindt dan enkele maanden geleden.
Over de afgelopen 5 jaar hebben Micron en Nvidia meer dan 1000% rendement
Wat beleggers uit deze waarschuwing kunnen halen
De opmerkingen van Niles zijn interessant omdat ze ingaan tegen het dominante verhaal op Wall Street. De meeste analisten blijven extreem positief over AI en verwachten dat investeringen nog jarenlang blijven toenemen. Niles kijkt juist naar wat er gebeurt nadat bedrijven die investeringen hebben gedaan.
Dat verschil lijkt klein, maar is fundamenteel belangrijk. De markt focust zich momenteel vooral op hoeveel geld er wordt uitgegeven. Niles kijkt naar de vraag of die uitgaven uiteindelijk voldoende rendement opleveren.
Dat betekent niet automatisch dat AI aandelen hun top hebben bereikt. De onderliggende groeitrend blijft indrukwekkend en bedrijven als Nvidia, Microsoft en Amazon beschikken nog steeds over sterke concurrentievoordelen. Wel laat zijn analyse zien dat de markt mogelijk te weinig aandacht heeft voor de kostenkant van het verhaal.
Juist daarom wordt de tweede helft van 2026 interessant. Wanneer bedrijven hun vooruitzichten voor september en de rest van het jaar presenteren, zullen beleggers beter kunnen beoordelen of de enorme AI investeringen daadwerkelijk leiden tot de omzetgroei waar momenteel op wordt gerekend. Als die groei tegenvalt, kunnen zelfs de grootste winnaars van de AI revolutie tijdelijk onder druk komen te staan.
Voor beleggers is dat misschien wel de belangrijkste les. Na twee jaar waarin vrijwel alles met AI alleen maar omhoog leek te gaan, begint de markt langzaam dezelfde vraag te stellen die uiteindelijk bij elke technologische revolutie opduikt: wie verdient er daadwerkelijk geld, en wie betaalt uiteindelijk de rekening?
