Nvidia doet zojuist iets wat 5 jaar niet is gebeurd en dit kan er gebeuren

In het kort:

• Nvidia steeg slechts 9% dit jaar en handelt op een stabiele koers-winstverhouding van 22, de eerste keer in vijf jaar dat de waardering zo rustig is.

• Toch groeide de omzet 92% op jaarbasis en verwacht het management voor het volgende kwartaal 95% groei, wat de lage waardering opmerkelijk maakt.

• Strategische investeringen in netwerktechnologie positioneren Nvidia als leverancier van een volledig AI-ecosysteem, wat de volgende groeifase kan inluiden.

• Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.

  
  

Nvidia is dit jaar slechts 9 procent gestegen, ruwweg in lijn met de brede S&P 500. Voor een bedrijf dat de afgelopen jaren aan één stuk door records brak is dat opvallend rustig. Maar achter die schijnbare stilstand schuilt een interessant signaal voor beleggers die verder kijken dan de dagelijkse koersbeweging.

De forward koers-winstverhouding van Nvidia beweegt al het hele jaar in een nauwe bandbreedte tussen 18 en 25. Dat klinkt technisch, maar de betekenis hiervan is wel opmerkelijk: dit is de eerste keer in meer dan vijf jaar dat de waardering van Nvidia zo stabiel is.

Wat er veranderde in 2022

Vóór de doorbraak van generatieve AI beschouwde de markt Nvidia primair als een grafisch chipbedrijf voor gamers, met een groeiende datacenterdivisie als bijzaak. De waardering weerspiegelde dat: een forward koers-winstverhouding in een redelijk normale, stabiele bandbreedte.

Toen ChatGPT, Claude en andere grote taalmodellen eind 2022 verschenen, veranderde alles. De vraag naar Nvidia's GPU's explodeerde, de omzet steeg dramatisch en de markt begon het bedrijf te herwaarderen als de onmisbare leverancier van de AI-revolutie. De forward koers-winstverhouding schoot omhoog en schommelde de jaren daarna regelmatig boven de 40.

Het huidige niveau van rond de 22 is daarmee een terugkeer naar het ritme van voor de AI-boom. De markt lijkt Nvidia nu te beoordelen als een volwassen, maar groeiend techplatform in plaats van als een hype-gedreven groeiaandeel.

De fundamenten vertellen een ander verhaal

Wat die stabiele waardering extra opvallend maakt, is de onderliggende groei. In het eerste fiscale kwartaal van 2027 groeide de datacenteromzet met 92 procent op jaarbasis naar 75 miljard dollar. Voor het volgende kwartaal verwacht het management een totale omzet van 91 miljard dollar, een stijging van 95 procent op jaarbasis.

Dat zijn geen cijfers van een bedrijf in consolidatie. Toch weigert de markt een hogere waardering toe te kennen. De verklaring is waarschijnlijk dat de markt die sterke groei al heeft ingeprijsd en niet bereid is opnieuw de hoge waarderingen van 2023 tot 2025 te betalen. Dat is een normaal patroon voor grote technologiebedrijven die een volwassener groeifase bereiken.

Strategische investeringen als volgende katalysator

Wat beleggers mogelijk onderschatten zijn de strategische partnerschappen die Nvidia de afgelopen maanden heeft aangekondigd. Het bedrijf investeerde miljarden dollars in Nokia, Coherent, Lumentum en Marvell Technology, allemaal gericht op hogesnelheidsoptische verbindingen en geavanceerde netwerktechnologie.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

Die investeringen zijn niet toevallig. Naarmate hyperscalers hun datacenters verder uitbouwen, wordt de infrastructuur rondom de chips steeds belangrijker. Nvidia positioneert zich daarmee niet alleen als chipmaker, maar als leverancier van een volledig AI-ecosysteem.

Dat opent deuren buiten de datacentermarkt. Edge computing, robotica en autonome voertuigen zijn allemaal markten waar Nvidia via die nieuwe partnerschappen een sterkere positie kan innemen. Als die kansen zich materialiseren, kan de waardering opnieuw beginnen te stijgen.

Wat de geschiedenis suggereert

De huidige periode van waarderingsstabiliteit lijkt op eerdere consolidatiefases die Nvidia doormaakte voordat de koers een nieuwe grote stijging inzette. Elke keer dat het bedrijf zijn sterke prognoses waarmaakte na zo'n rustige periode, volgde een herwaardering door de markt.

Of dat ditmaal ook gebeurt hangt af van of Nvidia zijn eigen verwachtingen kan waarmaken. Met een forward koers-winstverhouding van 22 bij een verwachte omzetgroei van bijna 95 procent is de huidige waardering bescheiden te noemen voor een bedrijf van dit formaat en deze groeikracht. De stilte van dit jaar kan achteraf gezien een uitstekend instapmoment blijken.

DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.