Moeten beleggers Marvell nog wel kopen (of ben je al te laat?)

In het kort

• Marvell profiteert volop van de explosieve groei van AI infrastructuur.

• Analisten verhogen koersdoelen na sterke cijfers en nieuwe AI contracten.

• De waardering is stevig, maar de groeivooruitzichten blijven uitzonderlijk sterk.

Een jaar geleden werd Marvell nog vooral gezien als een interessante chipspeler in de schaduw van Nvidia en Broadcom. Vandaag is dat beeld volledig veranderd. Het aandeel is in korte tijd explosief gestegen nadat de vraag naar AI infrastructuur veel sterker bleek dan vrijwel iedereen had verwacht. De rally kreeg deze week nog een extra impuls toen Nvidia topman Jensen Huang Marvell publiekelijk aanwees als een bedrijf dat mogelijk kan uitgroeien tot een onderneming met een waarde van meer dan één biljoen dollar.

Dat soort uitspraken zorgen vanzelfsprekend voor aandacht. Toch draait het uiteindelijk niet om een spectaculaire quote, maar om de vraag of de onderliggende cijfers en vooruitzichten die optimistische verwachtingen kunnen rechtvaardigen. En juist daar begint het verhaal rond Marvell interessant te worden.

Jensen Huang is lovend over Marvell, maar hoe interessant is het aandeel echt voor beleggers?

Waarom Marvell ineens centraal staat in de AI revolutie

Marvell bevindt zich op een plek binnen de AI keten waar veel beleggers jarenlang nauwelijks naar keken. Terwijl Nvidia de rekenkracht levert voor kunstmatige intelligentie, levert Marvell steeds vaker de technologie die al die systemen met elkaar verbindt.

Dat wordt belangrijker naarmate AI datacenters groter worden. Moderne AI modellen draaien niet meer op een beperkt aantal chips, maar op complete netwerken van duizenden processors die voortdurend data met elkaar uitwisselen. Hoe groter die netwerken worden, hoe belangrijker snelle verbindingen worden.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Volgens Jensen Huang vormt die connectiviteit de ruggengraat van de volgende fase van AI. Tijdens Computex benadrukte hij dat de toekomst van AI draait om enorme datacenters waarin rekenkracht verspreid wordt over complete infrastructuren. Volgens Huang is dat precies de reden waarom Marvell zo belangrijk wordt.

Dat is geen klein compliment. Nvidia staat momenteel aan het centrum van de AI industrie en heeft waarschijnlijk beter zicht op toekomstige infrastructuurbehoeften dan vrijwel ieder ander bedrijf. Wanneer de marktleider een leverancier zo expliciet naar voren schuift, luisteren beleggers vanzelf.

De markt reageerde direct. Het aandeel steeg in enkele dagen tientallen procenten en behoort inmiddels tot de best presterende grote chipaandelen van dit jaar.

Dit is hoe Wall Street nu kijkt naar Marvell

De cijfers laten zien dat de groei niet alleen uit enthousiasme bestaat

De koersstijging zou minder overtuigend zijn als de bedrijfsresultaten achterbleven. Dat is echter niet het geval. Marvell presenteerde onlangs opnieuw sterke kwartaalcijfers die de AI groeithese ondersteunen.

De omzet kwam uit op een recordniveau van 2,42 miljard dollar, een stijging van 28 procent ten opzichte van een jaar eerder. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 0,80 dollar en lag boven de verwachtingen van analisten.

Nog belangrijker was de vooruitblik. Voor het huidige kwartaal rekent het bedrijf op ongeveer 2,7 miljard dollar omzet. Ook dat ligt hoger dan waar Wall Street eerder op rekende.

Het management verwacht bovendien dat de omzetgroei de komende jaren verder versnelt. Voor boekjaar 2027 mikt Marvell op ongeveer 11,5 miljard dollar omzet. Voor boekjaar 2028 loopt die verwachting op naar ongeveer 16,5 miljard dollar.

De laatste kwartaalcijfers op een rijtje

Een groot deel van die groei moet komen uit custom silicon. Dat zijn maatwerkchips die worden ontwikkeld voor grote klanten zoals hyperscalers. Daarnaast groeit de vraag naar optical networking technologie, een markt waarin Marvell een sterke positie heeft opgebouwd.

Analisten zien daardoor meerdere groeimotoren tegelijk draaien. Het bedrijf profiteert niet alleen van AI chips, maar ook van netwerken, switches, optische verbindingen en andere cruciale onderdelen van moderne datacenters.

Is Marvell na de enorme rally nog steeds koopwaardig?

Dat is uiteindelijk de belangrijkste vraag voor beleggers. Een goed bedrijf betekent namelijk niet automatisch dat een aandeel ook aantrekkelijk geprijsd is.

De realiteit is dat Marvell inmiddels een flinke premie heeft gekregen. Na de recente stijging wordt het aandeel verhandeld tegen waarderingen die veel hoger liggen dan het gemiddelde binnen de halfgeleidersector. Beleggers betalen vandaag al voor een groot deel van de verwachte toekomstige groei.

Marvell blijft stijgen, maar de P/E doet dat ook

Dat maakt het aandeel gevoeliger voor teleurstellingen. Wanneer de groei van AI investeringen vertraagt of wanneer grote klanten hun uitgaven verminderen, kan de waardering snel onder druk komen te staan. Ook blijft Broadcom een sterke concurrent binnen de markt voor maatwerk AI chips.

Tegelijkertijd zien veel analisten juist daarom nog verdere opwaartse ruimte. Evercore noemt Marvell inmiddels een strategische leverancier binnen AI infrastructuur en ziet meerdere jaren van sterke vraag aankomen. De zakenbank sprak zelfs over een optimistisch scenario waarin het aandeel uiteindelijk richting 462 dollar kan bewegen.

Lees ook: Dit zijn de favoriete aandelen van JPMorgan voor juni

Voor beleggers ontstaat daardoor een interessant spanningsveld. De waardering oogt niet meer goedkoop, maar de fundamentele groeivooruitzichten lijken juist sterker te worden. Dat zie je ook terug in de verwachtingen voor AI infrastructuur. Vrijwel alle grote technologiebedrijven verhogen hun investeringen, terwijl de vraag naar connectiviteit en dataverkeer alleen maar verder toeneemt.

Precies daar ligt de kern van het Marvell verhaal. Het bedrijf profiteert niet alleen van de groei van AI, maar van de toenemende complexiteit van AI. Hoe groter en krachtiger de systemen worden, hoe belangrijker de technologie van Marvell wordt. Dat verklaart waarom steeds meer analisten geloven dat de huidige rally mogelijk nog niet het eindstation hoeft te zijn.

Advertorial

De opmars van Marvell laat zien dat beleggers steeds verder kijken dan alleen de bekende AI-namen en inspelen op de infrastructuur achter kunstmatige intelligentie. Tegelijk kiezen veel beleggers ervoor om naast groeiaandelen ook vermogen op te bouwen met beleggingen die gericht zijn op stabiele inkomsten en brede spreiding.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra, met een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, verspreid over een portefeuille met solide huurders. In april ontvangen beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 bovendien één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.