De kwartaalcijfers van SpaceX kunnen het omslagpunt worden
Een ruimtevaartbedrijf dat satellieten lanceert, raketten hergebruikt en zelfs datacenters in een baan om de aarde wil bouwen. Voor sommige beleggers klinkt SpaceX eerder als een verzameling ambitieuze toekomstplannen dan als een voorspelbare onderneming. Evercore ISI denkt juist dat de belangrijkste bewijzen voor het verdienmodel dichterbij zijn dan de markt verwacht.
De zakenbank handhaaft haar Outperform advies voor Space Exploration Technologies, het ruimtevaartbedrijf van Elon Musk, en verhoogt het koersdoel van 230 naar 275 dollar. Dat impliceert 85 procent koerspotentieel vanaf de slotkoers van donderdag 15 oktober. De kwartaalcijfers begin november kunnen volgens Evercore een belangrijk omslagpunt worden.
De verwachtingen van analisten voor de cijfers van SpaceX
Waarom Evercore SpaceX koopt vóór de kwartaalcijfers
Evercore verwacht dat beleggers bij de komende resultaten vooral vooruitkijken. SpaceX publiceert begin november zijn cijfers over het derde kwartaal van 2026. Analisten rekenen volgens LSEG gemiddeld op een omzet van 12,738 miljard dollar en een winst van 14 dollarcent per aandeel.
Analist Kutgun Maral verwacht dat SpaceX zowel de gemiddelde omzetverwachting als de ramingen voor EBITDA overtreft. EBITDA is een maatstaf voor het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen en bepaalde afschrijvingen. Deze maatstaf helpt om de operationele prestaties te beoordelen, maar zegt niet hoeveel geld uiteindelijk beschikbaar blijft.
Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''
Volgens Evercore zal de koersreactie minder afhangen van de exacte kwartaalwinst dan van nieuwe informatie over toekomstige projecten. Beleggers willen vooral weten wanneer grote investeringen daadwerkelijk inkomsten kunnen opleveren. Duidelijkheid daarover kan de verwachtingen voor 2027 veranderen.
Die nadruk op toekomstige resultaten verklaart ook waarom SpaceX lastig te waarderen is. Het bedrijf combineert bestaande ruimtevaartactiviteiten met projecten waarvan de commerciële opbrengsten nog onzeker zijn. Een traditioneel winstmodel biedt daardoor slechts een gedeeltelijk beeld van de onderneming.
De komende cijfers moeten laten zien of de operationele prestaties voldoende sterk zijn om de ambitieuze plannen te ondersteunen. Hogere omzet is daarbij positief, maar beleggers moeten ook kijken naar investeringen, winstgevendheid en financieringsbehoefte. Evercore geeft geen concrete prognose voor de vrije kasstroom of de totale schuld.
Het aandeel kende een sterke start maar is daarna wat teruggevallen
Starship en satellieten moeten de groei versnellen
De belangrijkste groeikatalysator voor SpaceX is volgens Evercore het ruimtevaartuig Starship. Het bedrijf wil dit systeem gebruiken om grotere aantallen satellieten te lanceren. Voor 2027 verwacht de zakenbank meerdere satellietmissies met Starship.
Het hergebruik van raketten speelt daarbij een centrale rol. Wanneer een ruimtevaartuig meerdere keren veilig kan vliegen, kunnen de kosten per lancering dalen. Dat maakt het economisch aantrekkelijker om omvangrijke satellietnetwerken uit te bouwen.
Evercore verwacht dat SpaceX binnen enkele vluchten belangrijke vooruitgang kan aantonen. Volgens de bank hoeven beleggers niet te wachten op duizenden succesvolle lanceringen. Een aantoonbaar herbruikbaar systeem en een reeks probleemloze vluchten kunnen al voldoende zijn om meer vertrouwen te krijgen.
Dat vertrouwen is financieel relevant. Lagere lanceerkosten kunnen de economische haalbaarheid van toekomstige satellietprojecten verbeteren. Bovendien kan een betrouwbaarder lanceersysteem de planning van nieuwe missies voorspelbaarder maken.
Toch is technisch succes niet hetzelfde als commerciële winstgevendheid. SpaceX moet aantonen dat hergebruik daadwerkelijk tot lagere kosten leidt en dat de capaciteit voldoende wordt benut. Vertragingen of technische problemen kunnen de verwachte voordelen uitstellen.
Een tweede ambitie is Starmind, een project voor AI satellieten. Elon Musk mikt volgens Evercore op het vierde kwartaal van 2027 voor de eerste lanceringen. Het idee is om rekenkracht voor kunstmatige intelligentie in een baan om de aarde beschikbaar te maken.
Dat project bevindt zich nog in een vroege fase. De eerste satellieten moeten vooral helpen vaststellen of rekeninfrastructuur in de ruimte technisch haalbaar is. Een bewezen commercieel verdienmodel volgt daar niet automatisch uit.
Hier ligt een belangrijk waarderingsrisico. Beleggers kunnen toekomstige inkomsten uit ruimtelijke AI infrastructuur al meenemen in de aandelenkoers, terwijl de technische en economische haalbaarheid nog moet blijken. De komende demonstraties kunnen verwachtingen ondersteunen, maar ook teleurstellingen veroorzaken.
Is het aandeel SpaceX aantrekkelijk met 85 procent koerspotentieel?
Evercore behoort tot de optimistische analisten op Wall Street. Het koersdoel van 275 dollar ligt aanzienlijk boven de slotkoers van donderdag. Toch is de zakenbank niet de enige die verdere koersstijging verwacht.
Volgens LSEG volgen 42 analisten SpaceX. Twaalf geven een Strong Buy advies, 21 adviseren Buy, zes Hold, twee Underperform en één Sell. Daarmee hebben 33 analisten een positief oordeel.
Het gemiddelde koersdoel bedraagt 232,61 dollar. Tegenover de vermelde koers van 146,03 dollar op 16 oktober betekent dat ongeveer 59 procent koerspotentieel. Het hoogste koersdoel ligt op 800 dollar en het laagste op 100 dollar.
Die uitzonderlijk grote spreiding weerspiegelt de onzekerheid over toekomstige groei en waardering. Optimistische analisten kennen veel waarde toe aan nieuwe lanceercapaciteit en satellietprojecten. Voorzichtige analisten houden meer rekening met uitvoeringsrisico's en het lange traject voordat nieuwe technologie winst oplevert.
Het aandeel steeg de afgelopen drie maanden ongeveer 13 procent. Daarmee is een deel van het vertrouwen in toekomstige ontwikkelingen al zichtbaar in de koers. De komende kwartaalcijfers kunnen dat vertrouwen versterken, maar ook aanleiding geven om verwachtingen te herzien.
Voor beleggers zijn drie ontwikkelingen bijzonder belangrijk: de operationele prestaties in het derde kwartaal, de voortgang van herbruikbare Starship vluchten en de voorbereiding van satellietmissies in 2027. Vooral concrete technische mijlpalen kunnen invloed hebben op de waardering.
De grootste uitdaging voor SpaceX is uiteindelijk het omzetten van technologische vooruitgang in duurzame financiële opbrengsten. Een succesvolle Starship vlucht kan het vertrouwen vergroten, maar een herhaalbaar lanceerproces met aantoonbaar lagere kosten zou economisch veel betekenisvoller zijn. Juist dat onderscheid zal bepalen hoeveel waarde beleggers aan de ambities voor 2027 durven toe te kennen.
Wordt nu lid en krijg 50% korting met de code ''INSIDER''
Opmerkingen