Microsofts earnings komen eraan: dit moet je weten over AI, cloud en beleggerszenuwen
- Arne Verheedt
- 2 dagen geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort
De winst per aandeel wordt geschat op US$ 3,65, een stijging van 10,6 % ten opzichte van vorig jaar.
De omzetprognose bedraagt US$ 74,96 miljard, met een jaar-op-jaar groei van 14,3 %.
Beleggers focussen op AI-omzet, Azure-groeicijfers, marges en een overtuigende outlook voor Q2.
De kwartaalcijfers van Microsoft, die woensdag 29 oktober 2025 na sluiting van Wall Street worden gepubliceerd, zullen niet alleen het resultaat van het voorbije kwartaal onthullen, maar vooral de toon zetten voor de rest van het boekjaar. Met miljardeninvesteringen in kunstmatige intelligentie, een stevige positie in enterprise cloud en een hoge beurswaardering is de lat hoog gelegd. Beleggers willen meer dan “goede cijfers”: ze willen bewijs van versnelling en rendement op de gemaakte strategische keuzes.
Verwachtingen voor winst en omzet
De markt rekent op een winst per aandeel van 3,65 dollar, wat neerkomt op een stijging van ruim 10 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De omzetverwachting bedraagt 75,39 miljard dollar, een stijging van 14,3 procent. Maar hoewel deze cijfers op zichzelf sterk ogen, kijkt de markt inmiddels verder dan alleen de topline.
Microsoft kwartaalomzet sinds 2002: kan het bedrijf de hoge verwachtingen waarmaken?
In de cloudtak, die onder het segment Intelligent Cloud valt, verwachten analisten een omzet van ongeveer 30,26 miljard dollar, wat een indrukwekkende groei van 25,6 procent zou betekenen. Azure, Microsofts paradepaardje op het gebied van cloud computing, zal hier opnieuw de meeste aandacht trekken. Een groeicijfer boven de 26 procent wordt gezien als bevestiging dat Microsoft zijn voorsprong ten opzichte van concurrenten als Amazon AWS en Google Cloud weet te behouden, ondanks toenemende concurrentiedruk en investeringskosten.
Het segment Productivity & Business Processes, waarin onder meer Office 365, LinkedIn en Dynamics zijn ondergebracht, zou moeten uitkomen op circa 32,35 miljard dollar. Dat zou een groei van 14,2 procent betekenen. Minder rooskleurig is de verwachting voor More Personal Computing, het segment dat pc-gerelateerde inkomsten, hardware en Xbox omvat. Daar wordt juist een omzetdaling voorzien van ongeveer 3,4 procent, wat het contrast tussen Microsofts traditionele en nieuwe groeipijlers scherp onderstreept.
Een ander belangrijk cijfer is de short-term unearned revenue, oftewel vooruitontvangen omzet. De verwachting ligt hier op 57,57 miljard dollar, een stijging van ruim 4,5 miljard ten opzichte van vorig jaar. Dit cijfer geldt als indicator voor de stabiliteit van toekomstige inkomsten en is daarom bijzonder relevant voor langetermijnbeleggers.
Cloudgroei en AI-investeringen als motor van momentum
Microsofts cloudstrategie en de integratie van AI-functies in vrijwel alle bedrijfssegmenten vormen het hart van het groeiverhaal. Met Copilot-functionaliteit in Office en Teams, Azure AI Studio voor ontwikkelaars en de nauwe samenwerking met OpenAI bouwt het concern aan een ecosysteem dat zich richt op schaalbare, terugkerende inkomsten.
Copilot integratie van AI-functies in vrijwel alle bedrijfssegmenten:
Toch is de centrale vraag voor beleggers of deze AI-strategie al voldoende rendement oplevert. Concrete omzetcijfers uit AI-producten blijven tot nu toe schaars. Investeerders willen zien in welke mate klanten daadwerkelijk betalen voor AI-diensten binnen Microsoft 365, Dynamics en Azure en of die inkomsten substantieel bijdragen aan de totale groei. Zonder meetbare resultaten wordt het AI-verhaal al snel een hype zonder onderbouwing.
Daarnaast is er bezorgdheid over de kostenkant. In eerdere kwartalen gaf Microsoft al aan dat de brutomarges binnen Intelligent Cloud onder druk stonden door de uitbreiding van AI-infrastructuur. Beleggers zullen dan ook nauwlettend volgen of de marges stabiliseren of zelfs verbeteren. Een operationele marge die standhoudt ondanks hogere kapitaalinvesteringen zou het vertrouwen in de winstgevendheid van het AI-model aanzienlijk versterken.
Daling in hardwaresegment bevestigt structurele verschuiving
De verwachte omzetdaling in het segment More Personal Computing benadrukt Microsofts structurele verschuiving van hardware naar software en clouddiensten. De afnemende vraag naar pc’s en Windows‑licenties, gecombineerd met de afnemende rol van producten als Xbox en Surface, maakt dit segment steeds minder relevant voor de groeidynamiek van het concern. Tegelijkertijd is deze ontwikkeling strategisch verdedigbaar, aangezien software en cloud niet alleen hogere marges opleveren, maar ook voor meer voorspelbare en terugkerende inkomsten zorgen. Het blijft echter van belang dat Microsoft kosten in dit segment strak beheert en eventuele krimp compenseert met slimme integratie of productinnovatie.
Margedruk en waardering zetten lat hoog
De hoge waardering van Microsoft maakt dat er nauwelijks ruimte is voor tegenvallers. Met een P/E van 38 en een forward P/E boven de 30 staat het aandeel onder druk om niet alleen aan de verwachtingen te voldoen, maar deze liefst te overtreffen. Elk signaal van vertraging in omzetgroei of verslechtering van marges kan leiden tot scherpe correcties, zoals eerder dit jaar zichtbaar was bij vergelijkbare techbedrijven.
Microsoft is duur, de lat ligt hoog:
Beleggers zullen daarom veel waarde hechten aan toelichting over operationele efficiëntie. Vragen als: wat is het rendement op AI-investeringen, hoe ontwikkelt de klantretentie zich binnen cloud en software en in welke mate worden prijsstijgingen doorgevoerd binnen Microsoft 365 of Azure, zullen bepalend zijn voor het marktsentiment.
Waar beleggers scherp op letten tijdens de earnings call
Het commentaar van het management tijdens de earnings call zal wellicht nog belangrijker zijn dan de gepresenteerde cijfers. De markt wil weten of Microsoft AI-inkomsten al apart kan kwantificeren, of Azure de verwachte groeiversnelling laat zien en of er verdere uitrol komt van AI in producten zoals Dynamics en Power Platform.
Ook de outlook voor het tweede kwartaal zal aandachtig worden bekeken. Een verwachte omzetgroei boven de 80 miljard dollar in Q2 zou als krachtig signaal worden gezien. Mocht de guidance daarentegen voorzichtig zijn, of wijzen op afkoeling in vraag, dan zou dat de beurskoers onder druk kunnen zetten, ongeacht de prestaties van dit kwartaal.
Microsoft moet bewijzen dat ai meer is dan een belofte
De cijfers van woensdag zijn meer dan een kwartaalupdate, ze vormen een toets voor Microsofts geloofwaardigheid in AI. Beleggers willen bewijs dat miljarden aan investeringen leiden tot concrete groei en winst. Lukt dat, dan verstevigt Microsoft zijn positie als marktleider. Blijft het bij vaag managementcommentaar en tegenvallende marges, dan kan het vertrouwen snel kantelen. Dit is het moment waarop AI meer moet zijn dan een belofte.
Wie op zoek is naar rendement dat minder afhankelijk is van kwartaalcijfers en marktsentiment, kan ook buiten de technologiesector kijken. Vastgoedfondsen met stabiele huurinkomsten bieden een alternatief voor wie zekerheid en voorspelbare kasstromen belangrijker vindt dan groeiverhalen over AI of cloud.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een sterke focus op supermarkten en zorgcentra segmenten die ook in economisch wisselvallige tijden veerkrachtig blijven. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd. Beleggers profiteren zo van regelmatige inkomsten en brede spreiding over solide huurders. Alleen in oktober ontvangen deelnemers een extra maand bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen