Is het tijd om te investeren in Europa? Dit is waar Blackrock kansen ziet

In het kort

• Rick Rieder van BlackRock richt zich op Europese kredieten, hypotheekobligaties en opkomende markten als nieuwe bronnen van rendement.

• Hij ziet vooral kansen in liquide, belastingvriendelijke beleggingen en wisselkoersstrategieën.

• Beleggers moeten innovatief zijn en kwaliteit niet inruilen voor kortetermijnrendement.

De uitzonderlijke kansen die de afgelopen jaren bestonden om hoog inkomen uit beleggingen te halen, beginnen langzaam op te drogen. Dat betekent niet dat het spel voorbij is, zegt Rick Rieder, Chief Investment Officer van Global Fixed Income bij BlackRock. Maar beleggers zullen actiever en creatiever te werk moeten gaan. In plaats van traditioneel vasthouden aan Amerikaanse bedrijfsobligaties of lange duration, verschuift Rieder zijn strategie richting markten waar liquiditeit, belastingvoordeel en valutadynamiek het verschil maken.

Rick Rieder (CIO van Blackrock) te gast bij CNBC

Bron: CNBC

“Je moet vandaag meer doen met minder,” stelt hij. “Het gaat niet meer alleen om duration of rentevoeten. Je moet breder durven kijken.” Die bredere blik vertaalt zich in enkele duidelijke keuzes: Europa, opkomende markten, hypotheekgerelateerde effecten en langerlopende gemeentelijke obligaties (munis). Niet omdat ze trendy zijn, maar omdat ze volgens Rieder duurzaam rendement kunnen bieden in een markt die steeds krapper wordt.

Zijn fonds, de iShares Flexible Income Active ETF (BINC), weerspiegelt die aanpak. Sinds de lancering in 2023 groeide het fonds naar $13 miljard aan beheerd vermogen, met een 30-day SEC yield van 5,15%. Die yield is volgens Rieder geen toeval, maar het resultaat van actief inspelen op niches die andere beleggers over het hoofd zien.

Verdeling van activa in de iShares Flexible Income Active ETF (BINC)

Bron: Blackrock

Waarom Europa en opkomende markten nu favoriet zijn

Eén van de opvallendste keuzes van Rieder is zijn toegenomen exposure naar Europa. Hij noemt de regio “een favoriete plek om te zijn”, zowel voor investment-grade als high-yield krediet. Niet alleen zijn de waarderingen aantrekkelijker dan in de VS, ook de valutamarkt speelt in zijn voordeel. De zogeheten cross-currency swap maakt Europese obligaties interessanter voor Amerikaanse beleggers, doordat de valutaomrekening momenteel gunstig uitpakt.

Daarnaast ziet hij groei in gesecuritiseerde producten, die in Europa een ruimer aanbod kennen dan in de Verenigde Staten. Dat zorgt niet alleen voor spreiding, maar ook voor toegang tot beleggingen die minder gevoelig zijn voor rentevolatiliteit.

Europese aandelen presteren beter dan Amerikaanse in 2025 (VGK vs SPY)

Bron: Seeking Alpha

Ook opkomende markten keren terug op Rieders radar. Lange tijd mijdde hij deze regio’s, simpelweg omdat het in andere markten eenvoudiger was om rendement te halen. Nu is dat veranderd. Met een stabiele dollar en lokaal hoge rentevoeten, bieden sommige emerging markets aantrekkelijke ‘carry’, een constante stroom van inkomsten tegen relatief beperkt risico.

Vooral lokale staatsobligaties en bedrijfsleningen winnen aan populariteit in Rieders allocatiemodel. Bovendien profiteert hij van de wisselkoersdynamiek: de zwakkere valuta’s in veel opkomende landen zorgen ervoor dat dollarbeleggingen lokaal nog aantrekkelijker zijn geworden.

Creatieve spreiding: van hypotheekobligaties tot belastingvrije munis

Behalve geografische spreiding zoekt Rieder ook binnen de VS naar efficiënte manieren om risico’s te managen en toch rendement te behalen. Hij vervangt een deel van zijn traditionele bedrijfsobligaties door hypotheekgerelateerde effecten, omdat die niet alleen aantrekkelijk geprijsd zijn, maar ook meer liquiditeit bieden. Die liquiditeit is van belang in een markt waarin spreads steeds verder zijn dichtgelopen en het rendement per eenheid risico kleiner wordt.

Daarnaast bouwt hij zijn positie in langlopende gemeentelijke obligaties uit. Deze zogeheten munis zijn vrijgesteld van federale belasting, en vaak ook van staatsbelasting wanneer beleggers in dezelfde staat wonen als de uitgever. Daarmee zijn ze bijzonder aantrekkelijk voor vermogende beleggers die netto rendement willen maximaliseren. In een omgeving waarin de rente waarschijnlijk zal dalen, bieden langlopende munis bovendien een stabiele inkomstenbron.

Toch houdt Rieder zich bewust uit de risicovollere hoeken van de markt. Hij ziet een “rally in gemakzucht”, waarbij beleggers steeds meer bereid zijn om risico te nemen voor relatief klein extra rendement. “Mensen nemen genoegen met minder onderpand, minder structuur, en betalen prijzen die ik als agressief zie,” waarschuwt hij. In zijn eigen fonds blijft de gemiddelde kredietkwaliteit op single A-niveau, waarmee hij duidelijk kiest voor balans tussen rendement en robuustheid.

Wat opvalt is dat Rieder vooral kijkt naar beleggingen die zelfstandig waarde leveren, ongeacht wat de brede markt doet. In plaats van blind vertrouwen op obligaties als hedge tegen aandelen, zoekt hij nu naar posities die in meerdere scenario’s overeind blijven, een belangrijke les voor beleggers in een tijd waarin traditionele correlaties niet langer vanzelfsprekend zijn.

Beleggers die vandaag op zoek zijn naar rendement, moeten dus niet alleen naar wat ze kopen kijken, maar vooral naar waarom ze het kopen. De nadruk ligt bij Rieder niet op korte termijn koersbewegingen, maar op structureel inkomen, fiscale efficiëntie en strategische spreiding.

Wie bereid is buiten de gebaande paden te treden en niet bang is voor wat extra analysewerk, vindt volgens Rieder nog altijd aantrekkelijke kansen. Maar zoals hij zelf zegt: "de generatie wordt volwassener." Dat betekent dat je als belegger niet kunt blijven teren op het verleden. De toekomst vraagt om innovatie, discipline en durf.

Ook voor particuliere beleggers die, net als de grote institutionele partijen, op zoek zijn naar structureel rendement in een krapper wordende markt, loont het om verder te kijken dan traditionele obligaties of aandelen. Waar professionals zoals Rick Rieder inspelen op spreiding en stabiele kasstromen, kunnen particuliere beleggers hetzelfde principe toepassen via direct vastgoed. Een concreet voorbeeld daarvan is Corum Investments, een internationaal vastgoedfonds dat zich richt op stabiele inkomsten en maandelijkse dividenduitkeringen.

Corum Investments heeft een bewezen staat van dienst in het realiseren van consistente rendementen, met een gemiddeld jaarlijks rendement tussen 6% en 8%. Het fonds keert maandelijks dividend uit met een minimaal rendement van 6%, wat het aantrekkelijk maakt voor beleggers die regelmatige inkomsten en wereldwijde spreiding zoeken. Beleggen kan al vanaf €50 per maand, waardoor Corum zowel toegankelijk is voor beginnende als ervaren beleggers. Corum is meermaals bekroond voor zijn stabiele prestaties en geldt als een van de betrouwbaarste vastgoedfondsen in Nederland.

Meer informatie is te vinden in de gratis en vrijblijvende brochure van het fonds.

Gratis brochure Corum Investments