Goud knalt door grens van $4.100, beleggers speculeren massaal op renteverlaging!

In het kort

• Goud steeg met 1,1 procent naar $4.139,20 per ounce na zwakke Amerikaanse detailhandelscijfers.

• De markt prijst een renteverlaging door de Fed in december steeds sterker in.

• Zilver boekte zijn grootste eendaagse stijging sinds 12 november, met een plus van 1,3 procent.

Goudprijs stijgt na tegenvallende cijfers en dovish Fed-signalen

De goudmarkt liet dinsdag opnieuw een stevige stijging zien, gevoed door tegenvallende Amerikaanse macro-economische cijfers en hernieuwde verwachtingen dat de Federal Reserve haar rentebeleid in december zal versoepelen. De prijs van een ounce goud voor levering in november sloot 1,1 procent hoger op $4.139,20. Daarmee bevestigt het edelmetaal zijn status als veilige haven in een klimaat van toenemende monetaire onzekerheid en afzwakkende economische groei.

De goudprijsbeweging van de afgelopen week:

Bron: Gold Republic

Zwakke economische data ondermijnen vertrouwen in rentebeleid

De economische cijfers die eerder deze week uit de Verenigde Staten kwamen, wezen op een vertraging in de consumentenbestedingen. De detailhandelsverkopen namen in september met slechts 0,2 procent toe ten opzichte van augustus, een duidelijke afkoeling na een reeks van sterke maanden. Tegelijkertijd stegen de producentenprijzen met 0,3 procent, een lichte rebound na de verrassende daling van 0,1 procent in augustus. Ook de bedrijfsvoorraden lieten in augustus geen groei zien.

Voor beleggers in goud is vooral de combinatie van vertragende bestedingen en beperkte inflatoire druk relevant. Dit versterkt het beeld dat de Amerikaanse economie afkoelt, waardoor de Fed weinig ruimte heeft om de rente langdurig op het huidige restrictieve niveau te houden.

De verrassend sterke stijging van de pending home sales in oktober (+1,9 procent maand-op-maand) vormt weliswaar een positieve noot, maar was niet voldoende om het bredere verhaal van vertragende economische activiteit te kantelen.

Dovish Fed-uitspraken voeden speculatie op renteverlaging

De marktverwachtingen van een renteverlaging in december kregen deze week extra voeding door uitspraken van invloedrijke leden binnen de Federal Reserve. Gouverneur Stephen Miran benadrukte dat een verslechterende arbeidsmarkt om verdere renteverlagingen vraagt. Hij sloot daarmee aan bij de eerder uitgesproken zorgen van Christopher Waller over de duurzaamheid van de arbeidsmarktgroei.

Beide Fed-leden vertegenwoordigen een meer dovish stroming binnen het beleidscomité, en hun opmerkingen suggereren dat de centrale bank haar restrictieve beleid mogelijk sneller zal afbouwen dan eerder gedacht. Dit soort signalen zet traditioneel een rem op de dollar en versterkt de aantrekkingskracht van activa zoals goud, die geen rente opleveren maar wel hun waarde behouden in een dalende rentecyclus.

Daarnaast gaan er geruchten dat Kevin Hassett, voormalig directeur van de National Economic Council en bekend om zijn pro-Trump standpunten inzake monetaire verruiming, in beeld is als mogelijke opvolger van Jerome Powell als voorzitter van de Fed. Als deze benoeming werkelijkheid wordt, zal dit vrijwel zeker leiden tot een meer expansief beleid, wat bullish is voor goud.

Kevin Hassett, mogelijke opvolger van Jerome Powell als voorzitter van de FED:

Bron: Bloomberg

Zilver volgt in het spoor van goud met grootste stijging in weken

Ook zilver profiteerde van het positieve sentiment op de edelmetaalmarkten. De prijs van het witte metaal steeg met 1,3 procent naar $50,934 per ounce, de grootste procentuele en nominale dagwinst sinds 12 november. Zilver volgt doorgaans de bewegingen van goud, maar met een hogere volatiliteit. Dat is ook nu het geval, waarbij de combinatie van zwakke economische cijfers en speculatie over toekomstige renteverlagingen een krachtige impuls gaven.

Bovendien kent zilver naast zijn rol als edelmetaal ook een industriële component. Een mogelijk herstel in woningverkopen, zoals gesuggereerd door de sterke pending home sales, ondersteunt ook de vraag naar industriële metalen op middellange termijn.

Dit is hoe de zilvermarkt zich de afgelopen week ontwikkelde:

Bron: Gold Republic

Geopolitiek blijft een risicofactor maar verliest tijdelijk invloed

Hoewel macro-economische en monetaire factoren momenteel de boventoon voeren in de goudmarkt, blijft de geopolitieke situatie een onderliggende risicofactor. Eerder op de dag zakte de goudprijs nog even weg na berichten dat Oekraïne akkoord zou zijn gegaan met een geactualiseerd vredesplan. De geloofwaardigheid van dat bericht werd echter meteen in twijfel getrokken, aangezien de Russische president Poetin vooralsnog geen enkele bereidheid toont om concessies te doen.

De snelle correctie van de goudprijs na het uitkomen van dit nieuws wijst erop dat de markt de geopolitieke risico’s voorlopig niet volledig inprijst, maar ze wel als latente aanjager van volatiliteit beschouwt.

ETF-markten reageren voorzichtig, maar trend is positief

De stijgende spotprijzen voor goud en zilver hebben nog geen extreme doorwerking gehad in de prijzen van edelmetaal-ETF’s zoals SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU) en Aberdeen Standard Physical Gold Shares (SGOL). Toch is de trend duidelijk positief, met gestage instroom in de grotere goud-ETF’s in de afgelopen weken.

Dit wijst op een groeiende interesse van institutionele beleggers in goud als bescherming tegen een mogelijk draaiend monetair beleid. Zolang de markt gelooft dat de Fed de rente daadwerkelijk gaat verlagen in december, blijft goud aantrekkelijk, vooral in vergelijking met andere veilige havens zoals staatsobligaties, waarvan de reële rendementen mogelijk onder druk komen te staan.

Wat beleggers kunnen verwachten richting december

De kans op een renteverlaging tijdens de laatste Fed-meeting van het jaar wordt door de markt inmiddels op ruim 60 procent geschat, volgens de meest recente Fed Funds Futures data. Dit percentage is de afgelopen weken fors gestegen naarmate er meer signalen kwamen dat de economie aan het afkoelen is.

Voor beleggers in edelmetalen betekent dit dat het momentum voorlopig aan de kant van de stierenmarkt ligt. Zowel goud als zilver profiteren van het veranderende renteklimaat en de bijbehorende inflatieverwachtingen. Als de inflatie stabiel laag blijft terwijl de rente wordt verlaagd, ontstaat er een zogenaamd ‘goudvriendelijk’ macro-economisch regime.

Toch zijn er ook risico’s. Als de inflatie onverwachts weer oploopt, of als de Fed besluit haar beleidslijn toch niet te wijzigen, kan de goudprijs snel onder druk komen te staan. Daarnaast blijft de geopolitieke situatie een wildcard: escalerende spanningen kunnen de vlucht naar goud opnieuw aanwakkeren, terwijl de-escalatie juist tot winstnemingen kan leiden.

Voor nu lijken beleggers echter vooral gefocust op de binnenlandse economische situatie in de VS en de reactie van de Fed daarop. En in dat licht heeft goud voorlopig de wind in de rug.

Efficiënter beleggen in een volatiele edelmetaalmarkt

Voor particuliere beleggers die inspelen op dit soort macrobewegingen blijft het vooral belangrijk om niet alleen naar het koersverloop van goud en zilver te kijken, maar ook naar de structurele kosten van hun handelsplatform. Wie zijn rendement wil optimaliseren, doet er goed aan een broker te kiezen die efficiënt en kostengericht werkt, zeker in markten waar volatiliteit de handelsfrequentie kan verhogen.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers een van de laagste valutakosten in de markt, met 0,005 procent tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor veel beleggers oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.