Deze twee ­aandelen hebben meer dan 100 procent upside volgens Wall Street

In het kort:

• IonQ en D-Wave zijn technisch veelbelovend, maar tegelijkertijd nog ver verwijderd van echte commerciële toepassing.

• Beide aandelen zijn extreem duur ten opzichte van hun piepkleine omzet, waardoor het risico voor beleggers groot is.

• Quantum computing wordt pas rond 2030+ serieus relevant, dus geduld en voorzichtigheid zijn nu belangrijker dan instappen.

  
  

De aandacht in de technologiesector ligt al jaren stevig op kunstmatige intelligentie. Toch begint er parallel een tweede revolutie zichtbaar te worden, eentje die zich nog grotendeels onder de oppervlakte afspeelt. Quantum computing groeit langzaam uit tot een van de meest veelbelovende ontwikkelingen voor de komende tien tot vijftien jaar. Terwijl de technologie nog ver van massale adoptie verwijderd is, rekenen sommige analisten op enorme koerspotentieel in de bedrijven die nu al een leidende rol spelen in deze nichemarkt.

Twee namen springen eruit door de meest optimistische koersdoelen op Wall Street: IonQ en D-Wave Quantum. Volgens analisten van Rosenblatt en Needham zouden de aandelen in de komende twaalf maanden kunnen verdubbelen of zelfs meer. Die verwachtingen klinken spectaculair, maar ze vragen ook om een kritische blik. Quantum computing staat nog waar AI rond 2014 stond, alleen bevinden deze twee aandelen zich al op waarderingsniveaus waar Nvidia destijds mijlenver van verwijderd was.

IonQ probeert de standaard te zetten in gate-based quantum computing

IonQ is een van de meest besproken spelers in de quantumwereld. Het bedrijf bouwt systemen op basis van trapped-ion-technologie, waarbij individuele atomen worden gebruikt als qubits. Deze vorm van quantum computing staat bekend om zijn stabiliteit. De qubits blijven langer coherent en zijn daardoor geschikter voor complexe berekeningen dan hun tegenhangers in superconducting-systemen.

Dit technologische voordeel maakt IonQ interessant voor de lange termijn, omdat trapped-ion-architecturen beter aansluiten bij wat uiteindelijk het einddoel is: grootschalige gate-based quantum computers die echte, algemene problemen kunnen oplossen. Tegelijkertijd zit er een technisch nadeel aan verbonden. Het systeem is moeilijker op te schalen omdat elk qubit wordt aangestuurd door nauwkeurig uitgelijnde lasers. Dat maakt het bouwen van grote systemen complex en duur.

Ondanks dat heeft IonQ een ambitieuze routekaart gepresenteerd. Het bedrijf wil in 2028 systemen koppelen om grotere virtuele quantumcomputers te creëren. In 2030 moet de technologie voldoende logische qubits bevatten om commerciële toepassingen op grote schaal mogelijk te maken. IonQ hoopt daarmee de eerste te zijn die quantum computing niet alleen bruikbaar maakt, maar ook betaalbaar.

Het bedrijf heeft daarnaast een aantrekkelijke commerciële positie. IonQ is het enige quantumbedrijf dat beschikbaar is via alle drie de grote cloudplatformen: Amazon, Microsoft en Alphabet. Hierdoor krijgt het directe toegang tot klanten die quantum computing niet zelf willen hosten. Maar die positie verandert niets aan het grote probleem dat IonQ vandaag heeft: de waardering is astronomisch. Het aandeel wordt verhandeld tegen 130 keer de omzet, terwijl het aantal uitstaande aandelen in een jaar tijd met zestig procent is gestegen. Dat ondermijnt de waarde per aandeel en vergroot het risico van elke investering.

D-Wave loopt voorop, maar blijft beperkt in mogelijkheden

D-Wave Quantum is technisch gezien het tegenovergestelde van IonQ. Waar IonQ mikt op een universele quantumcomputer, bouwt D-Wave systemen op basis van annealing-technologie. Deze systemen kunnen geen algemene berekeningen uitvoeren, maar zijn perfect voor optimalisatieproblemen. Daardoor heeft het bedrijf een voorsprong in toepassingen die nu al waarde hebben. Volkswagen gebruikte D-Wave bijvoorbeeld om verkeersstromen in Beijing te optimaliseren, iets wat met traditionele computers veel langer zou duren.

Annealing-systemen zijn robuuster, eenvoudiger op te schalen en minder gevoelig voor ruis dan gate-based computers. Daardoor is D-Wave al jaren in staat om commerciële systemen te leveren en het was het eerste bedrijf dat quantum computing via de cloud aanbood. De technologie heeft echter een duidelijke grens. Ze kan maar een categorie problemen oplossen, waardoor het potentieel kleiner is dan dat van gate-based systemen.

Ook bij D-Wave speelt waardering een grote rol. Het aandeel noteert tegen meer dan 300 keer de omzet, terwijl het aantal uitstaande aandelen dit jaar met ruim dertig procent is toegenomen. Dat maakt het bedrijf kwetsbaar voor sentimentwisselingen en marktcorrecties. De onderliggende technologie is interessant, maar het risico is ook hoog.

De belofte is groot, maar de markt loopt te hard van stapel

Quantum computing zal in de toekomst ongetwijfeld sectoren veranderen, van farmaceutische research tot cryptografie en logistiek. Maar bedrijven als IonQ en D-Wave bevinden zich nog in de fase waar experimenten domineren en commerciële omzet beperkt is. Alphabet-CEO Sundar Pichai vergeleek quantum computing onlangs met AI in het midden van de jaren tien: iedereen weet dat het belangrijk wordt, maar de daadwerkelijke doorbraak ligt nog jaren in de toekomst.

Daarmee ontstaat een duidelijk contrast met hoe de markt de aandelen waardeert. Nvidia was in 2015, midden in zijn vroege AI-opmars, te koop voor minder dan vier keer de omzet. Dat maakte het voor beleggers mogelijk om vroeg in te stappen zonder extreem risico te nemen. IonQ en D-Wave zijn vandaag tientallen keren duurder, terwijl hun winsten nog ver weg zijn en hun technologie nog niet schaalbaar is. Dat is een fundamenteel andere situatie en verklaart waarom hun koersrisico nu veel groter is.

Waarom beleggers vooral geduld moeten hebben

De koersdoelen van analisten zijn zonder twijfel spectaculair. Maar ze gaan voorbij aan het feit dat quantum computing pas ergens tussen 2030 en 2035 commercieel volwassen wordt. Dat betekent dat de grootste waardecreatie nog jaren op zich laat wachten. Tegelijkertijd zijn beide bedrijven sterk afhankelijk van kapitaalmarkten om hun innovaties te financieren. Dat leidt tot voortdurende verwatering en verhoogt opnieuw het risico voor aandeelhouders.

Voor beleggers die quantum computing op de radar willen zetten, is het verstandiger om te wachten tot de waarderingen normaliseren. De technologie verdient een plaats in de toekomst van computing, maar dat maakt de huidige koersen niet automatisch verstandig. Net als bij de vroege AI-hype is het vaak de investeerder met geduld die het beste rendement haalt.

Wie de opkomst van quantum computing volgt, ziet een technologie die zonder twijfel een enorme rol gaat spelen in de toekomst van rekenkracht en industriële innovatie. Maar wie naar de huidige waarderingen kijkt, merkt dat de markt al ver vooruitloopt op die realiteit. IonQ en D-Wave behoren tot de spannendste namen in deze niche, maar ze bewegen in een fase waarin omzet nog beperkt is, technologie nog jaren verwijderd is van massale adoptie en verwatering een structureel risico vormt.

Dat maakt dit een markt waar visie en geduld belangrijker zijn dan snelheid. De technologie ontwikkelt zich snel, maar de échte waardecreatie ligt waarschijnlijk pas na 2030. Voor beleggers die tot die tijd een stabielere basis willen in hun portefeuille, kan het verstandig zijn om een deel van het vermogen te parkeren in beleggingen met voorspelbare kasstromen en minder volatiliteit dan tech.

CORUM Investments belegt in internationaal vastgoed met lange huurcontracten en maandelijkse uitkeringen. Die stabiele kasstromen bewegen veel minder mee met de golfbewegingen in high-tech groeiverhalen en kunnen zo een rustpunt vormen naast meer speculatieve aandelen zoals IonQ en D-Wave.

Vraag nu vrijblijvend de brochure van CORUM Investments aan.