Deze over het hoofd geziene AI-winnaar biedt nu unieke instapkans voor +20% rendement
- Arne Verheedt
- 1 dag geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Deze AI-winnaar verhoogde zijn omzetverwachting voor boekjaar 2026 naar $2,88 miljard en rapporteerde een vrije kasstroommarge van meer dan 32 procent.
Het bedrijf profiteert van sterk herstel in overheidscontracten en lanceert binnenkort AI-gestuurde authenticatietools.
Het aandeel noteert nog ver onder zijn piek, ondanks sterk verbeterde marges en een netto kaspositie van bijna $2 miljard.
Te midden van het geweld van megacaps en AI-hypes glipt één gevestigde speler in cybersecurity voorlopig onder de radar van veel beleggers. Terwijl de koers van dit bedrijf nog altijd ver onder het niveau van 2021 noteert, wijst vrijwel alles op een structurele wederopstanding. Okta Inc., marktleider in identity & access management (IAM), boekt sterke operationele marges, genereert recordkasstromen en ziet zijn groeivooruitzichten verbeteren door AI-toepassingen en een opleving van overheidscontracten.
De markt lijkt deze herpositionering nog niet volledig te erkennen. Dat creëert een instapkans voor beleggers die op zoek zijn naar rendement binnen een sector die structureel groeit en winstgevend is.
Omzetgroei herpakt, kasstromen schieten omhoog
Okta boekte in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 een omzet van $728 miljoen, goed voor een stijging van 13 procent op jaarbasis. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op $0,91, een forse verbetering ten opzichte van $0,72 in dezelfde periode vorig jaar.
Okta Q2-cijfers:
Maar het meest opvallende cijfer komt van de operationele kasstroom, die op jaarbasis uitkwam op $853 miljoen. Dit vertegenwoordigt een kasstroommarge van maar liefst 32,7 procent, een uitzonderlijk hoog niveau binnen de softwaresector. Ter vergelijking: het sectorgemiddelde ligt rond de 11 procent.
Ook de omzetprognose voor het volledige boekjaar werd naar boven bijgesteld: van $2,86 miljard naar $2,88 miljard, waarmee Okta rekent op een jaarlijkse groei van 10,5 procent. Tegelijkertijd blijft het bedrijf conservatief in zijn margeverwachtingen: de aangepaste operationele marge voor FY26 ligt op 25 à 26 procent, 50 basispunten lager dan eerder aangegeven.
Sterke contractpositie in publieke sector keert terug
Een van de katalysatoren achter Okta’s herstel is de toegenomen kracht in overheidscontracten. In het tweede kwartaal kwamen vijf van de tien grootste deals uit de publieke sector, waaronder een strategisch contract met het Amerikaanse ministerie van Defensie (DoD).
Waar eerder nog zorgen speelden over vertragingen in federale aanbestedingen, lijkt dat nu verleden tijd. Het vertrouwen van overheden is terug en dat vertaalt zich in robuustere klantrelaties en meer voorspelbare inkomstenstromen.
Deze trend komt ook tot uiting in de remaining performance obligations (RPO), oftewel de contractueel vastgelegde maar nog niet geleverde omzet. Die steeg met 18 procent op jaarbasis, een duidelijke indicatie van toekomstige omzetgroei.
Okta groeit stevig door: RPO stijgt en omzet groeit met 16% per jaar
De heropleving van de publieke sector biedt Okta niet alleen financiële stabiliteit, maar ook een competitief voordeel. Overheidscontracten zijn langlopend, minder gevoelig voor prijsdruk en verhogen de klantretentie.
AI-authenticatie komt eindelijk in commerciële fase
Lang leek AI binnen de IAM-markt vooral een modewoord. Maar Okta levert nu zichtbare resultaten. Het bedrijf kondigde aan dat zijn AI-agent voor gebruikersauthenticatie begin boekjaar 2027 beschikbaar komt via early access.
Deze AI-functie is gericht op dynamische risicobeoordeling, gedragspatronen en automatische authenticatie. In tegenstelling tot veel generieke AI-tools, speelt deze toepassing in op een concrete vraag binnen cybersecurity: het beveiligen van identiteiten in real time.
Hoewel de concurrentie niet stilzit Microsoft, CyberArk en Google ontwikkelen vergelijkbare toepassingen beschikt Okta over een duidelijke schaalvoorsprong. Het klantenbestand bestaat uit meer dan 20.000 bedrijven, waarvan ruim 5.000 jaarlijks meer dan $100.000 uitgeven. Daarmee beschikt Okta over een solide basis om AI-gedreven diensten snel te implementeren en te monetiseren.
Onderwaardering ondanks sterke marges en balans
Hoewel de operationele prestaties sterk zijn verbeterd, blijft de beurskoers van Okta achter. Sinds zijn piek in 2021 is het aandeel met meer dan 70 procent gedaald, ondanks structurele verbeteringen in de onderliggende cijfers.
Okta-aandeel blijft achter: noteert ruim 70% onder all time high:
Op basis van een verwachte aangepaste winst per aandeel van $3,61 in FY2027 en een conservatieve koers-winstverhouding van 30, ligt het reële koersdoel rond de $108. Dat impliceert een opwaarts potentieel van meer dan 20 procent ten opzichte van de huidige koers rond de $80. Analisten van Wall Street zijn zelfs positiever en hanteren gemiddeld een koersdoel van $121 per aandeel.
Ook de waarderingsratio’s ondersteunen dit beeld. De forward EV/EBITDA-multiple ligt op 18x, net iets boven het sectorgemiddelde van 16x, maar aanzienlijk onder spelers zoals Palo Alto Networks (44x). De PEG-ratio van 1,53 op basis van non-GAAP winst ligt 15 procent onder het sectorgemiddelde van 1,82.
Bovendien is de balans stevig: $2,86 miljard aan cash tegenover $940 miljoen aan schuld resulteert in een netto kaspositie van $1,92 miljard. Dat geeft het bedrijf financiële flexibiliteit om te investeren, overnames te doen of waarde terug te geven aan aandeelhouders.
Structurele groeimarkt biedt blijvende rugwind
Met een stevige greep op een snelgroeiende markt, hoge marges en een technologisch voorsprong in AI-authenticatie, staat Okta op het punt om van underdog weer frontrunner te worden. Beleggers die durven instappen voor de volgende katalysatoren zichtbaar worden, positioneren zich mogelijk voor een re-rating die de huidige koers nog niet weerspiegelt. In een markt waar vertrouwen evenveel waard is als technologie, lijkt Okta zijn momentum terug te hebben gevonden en de markt zal dat vroeg of laat moeten inprijzen.
Voor beleggers die profiteren van structurele groei maar tegelijk gevoelig blijven voor volatiliteit in technologiesectoren, kan spreiding richting stabielere vermogensklassen een nuttige aanvulling zijn. Ook particuliere beleggers die naast groeiaandelen zoeken naar voorspelbare kasstromen, kunnen kijken naar vastgoedbeleggingen met internationale spreiding.
CORUM Investments biedt via zijn fondsen toegang tot commercieel vastgoed in 17 landen en 7 sectoren, met het CORUM Origin-fonds dat sinds 2012 een gemiddeld IRR van 6,75% realiseerde. Beleggers ontvangen maandelijks potentiële huurinkomsten en profiteren van volledig uitbesteed vastgoedbeheer. Investeert u vóór 31 december 2025, dan ontvangt u 3% cashback op uw initiële investering.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of CORUM Investments past bij uw beleggingsstrategie.
