Dit verborgen tech-aandeel heeft explosief groeipotentieel
- Arne Verheedt
- 14 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Dit aandeel rapporteerde in Q2 2026 een omzetgroei van 17% tot $1,76 miljard, met een vrije kasstroom van $451 miljoen.
Het AECO-segment groeide met 23%, aangedreven door sterke vraag naar AI-oplossingen en platformintegratie.
De aangepaste operationele marge steeg naar 39%, met een lange-termijndoelstelling van 45% tegen FY29.
Autodesk heeft zijn positie in de AI-race aanzienlijk versterkt door technologische innovaties die diep verankerd zijn in het productaanbod. Waar AI eerder een ondersteunende functie had in specifieke tools zoals AutoConstrain in Fusion, evolueert het nu tot een platformbrede strategie. Deze technologie automatiseert complexe, tijdrovende taken in het ontwerpproces, waardoor ontwerpers zich kunnen richten op creatie in plaats van repetitieve berekeningen. Zo werden sinds de introductie van AutoConstrain meer dan 1,2 miljoen dimensies gegenereerd, met een acceptatiegraad van 90%, een opmerkelijke stijging ten opzichte van 50% bij lancering.
Deze snelle adoptie is het bewijs van een robuust AI-flywheel: meer gebruik genereert meer data, wat leidt tot betere AI-resultaten, wat op zijn beurt weer meer gebruik stimuleert. Bovendien maakt de integratie van Revit-data in Forma, Autodesk’s AEC-cloud, AI-berekeningen mogelijk op gestructureerde datasets die voorheen verspreid waren over individuele bestanden. Het resultaat is een krachtig ecosysteem waarin klanten sneller kunnen ontwerpen, simuleren en bouwen met directe impact op ROI en klantloyaliteit.
Autodesk groeit door meer data en slimmere AI:
Sterke cijfers onderbouwen groeiverhaal
Autodesk rapporteerde in het tweede kwartaal van fiscaal jaar 2026 een omzet van $1,763 miljard, een stijging van 17% ten opzichte van vorig jaar. Bij constante valuta bedroeg de groei zelfs 18%. Het AECO-segment was opnieuw de sterkste groeier met een stijging van 23%, gevolgd door AutoCAD (+13%) en Manufacturing (+13%). Ook op geografisch niveau was er brede groei: Amerika +19%, EMEA +18% en APAC +11%.
Een andere belangrijke prestatie-indicator is de net revenue retention rate, die stabiel op 110% ligt. Dit betekent dat Autodesk 10% extra omzet weet te genereren uit bestaande klanten, zelfs zonder nieuwe acquisities. Met name de AECO-oplossingen profiteren van langdurige investeringscycli in infrastructuur, datacenters en industriële projecten, die de huidige zwakte in commerciële bouw compenseren.
De brutowinst kwam uit op $1,604 miljard, wat neerkomt op een brutomarge van 91%. Op operationeel vlak steeg de aangepaste marge met 1 procentpunt naar 39%, dankzij hogere schaalvoordelen, herstructureringen en lagere kosten op marketinggebied.
Autodesk verrast met sterke prestaties in Q2 2026:
Vrije kasstroom toont structurele kracht
De vrije kasstroom steeg met maar liefst 122% ten opzichte van vorig jaar, tot $451 miljoen. Dit resultaat is te danken aan hogere inkomsten, verbeterde operationele efficiëntie en gunstige werkkapitaalbewegingen. Ook op jaarbasis bevestigt Autodesk zijn solide financiële fundament met een guidance van $2,200 tot $2,275 miljard aan vrije kasstroom voor FY26.
Tegelijkertijd beschikt het bedrijf over $2 miljard aan cash en een relatief gezonde schuldpositie, ondanks een stijging van de langlopende schuld tot $2,48 miljard. Autodesk investeerde ook stevig in aandeleninkoop, met $712 miljoen aan terugkoopactiviteiten in Q2 alleen. Hoewel dit de winst per aandeel ondersteunt, verhoogt het ook het belang van kasstroomoptimalisatie en kostendiscipline in de komende kwartalen.
Transactiemodel geeft margevoordeel en zichtbaarheid
Autodesk is inmiddels grotendeels overgeschakeld naar een nieuw transactiemodel waarbij directe verkopen, via de Autodesk Store, sterk zijn toegenomen. In Q2 kwam 62% van de omzet uit directe kanalen, tegenover 55% in Q1 en 40% een jaar eerder. Dit model zorgt voor een stabieler en voorspelbaarder inkomstenprofiel met hogere marges.
De herstructurering die begin 2025 werd aangekondigd, inclusief een optimalisatie van sales en marketing, begint eveneens vruchten af te werpen. Die maatregelen worden gecombineerd met natuurlijke operationele hefboomwerking uit de softwarebusiness. In recente kwartalen lag de incremental margin gemiddeld rond de 45% wat ook de lange-termijndoelstelling voor FY29 onderbouwt.
Hogere marges stuwen brutowinst Autodesk verder omhoog:
Autodesk mikt op een aangepaste operationele marge van 41% (gerapporteerd) en 45% (onderliggend) tegen FY29. Die doelstelling wordt ondersteund door het feit dat de huidige marges al oplopen tot 39% en dat de kostenbasis steeds efficiënter wordt beheerd.
Beurswaardering: premium, maar gerechtvaardigd
Autodesk wordt momenteel verhandeld tegen een koers-winstverhouding (P/E) van 67 en een forward P/E van 29. Hoewel dit wijst op een premie ten opzichte van de bredere markt, is de waardering in lijn met de groeiverwachtingen. Analisten rekenen op een gemiddelde winstgroei van 15,4% per jaar, wat resulteert in een PEG-ratio van ongeveer 2, een acceptabel niveau binnen het segment van snelgroeiende AI-gedreven softwarebedrijven.
Het aandeel kent een sterke staat van dienst in het overtreffen van winstverwachtingen en recente opwaartse bijstellingen versterken dat beeld. Op basis van deze groeitrend achten analisten een koersdoel van $340 realistisch, met mogelijk opwaarts potentieel richting $443 als de marge-ambities worden gerealiseerd.
Autodesk noteert op een stevige P/E van 67:
Strategische ruimte en risico’s voor dit aandeel
Een belangrijk non-financieel element in het groeiverhaal is de afronding van de juridische onderzoeken door de SEC en het Amerikaanse OM. Beide instanties hebben in augustus 2025 hun onderzoeken gesloten zonder verdere actie. Hiermee verdwijnt een structureel risico dat op het sentiment drukte, wat voor beleggers extra zekerheid biedt.
Tegelijkertijd opent dit ruimte voor nieuwe strategische stappen, waaronder gerichte overnames. Autodesk heeft aangegeven te kijken naar M&A om technologische versnellingen aan te brengen in zijn roadmap. Hoewel dergelijke stappen waarde kunnen creëren, brengen ze ook risico’s met zich mee op vlak van integratie, schuldopbouw en margedruk op de korte termijn.
Strategische versnelling in een consolidatiefase
Autodesk staat op het kruispunt van technologische dominantie en strategische maturiteit. Waar veel softwarebedrijven nu pas beginnen met het integreren van AI of worstelen met schaalbaarheid, heeft Autodesk al een robuuste structuur neergezet waarin AI niet een gimmick is, maar een kernfunctie. De onderneming heeft zijn fundamenten, marges, kasstroom en klantbinding op orde en beschikt over de middelen en geloofwaardigheid om gerichte overnames te doen die de bestaande strategie versterken.
Hoewel de huidige waardering met een P/E van 67 hoog oogt, schetst de forward P/E van 29 een veel gunstiger beeld. In combinatie met een robuuste omzetgroei, sterke margevooruitzichten en bewezen executiekracht, positioneert dit aandeel zich als een kansrijke langetermijnpositie met structureel opwaarts potentieel.
