Dit groeiaandeel keldert met 70 procent en kan een zeldzame kans zijn

In het kort:

• The Trade Desk verloor in 2025 bijna 70 procent door groeivertraging en toenemende concurrentie, vooral van Amazon en grote advertentieplatforms.

• Operationeel blijft het bedrijf sterk met groeiende omzet, hoge marges, veel cash en aandeleninkoop, maar het toekomstbeeld is minder zeker.

• De waardering is flink gedaald, wat kansen biedt voor risicobereide beleggers, terwijl voorzichtigheid logisch blijft door structurele druk op het model.

  
  

Het aandeel The Trade Desk kende in 2025 een van de zwaarste dalingen binnen de technologiesector. De koers verloor bijna 70 procent van zijn waarde en viel terug van boven de 120 dollar naar rond de 37 dollar. Voor veel beleggers kwam die klap hard aan, zeker omdat The Trade Desk jarenlang werd gezien als een kwaliteitsbedrijf binnen digitale advertenties. De vraag is wat er precies misging en of deze forse daling inmiddels kansen biedt of juist extra risico’s blootlegt.

Een veranderend speelveld in digitale advertenties

The Trade Desk opereert als een zogenoemd demand side platform. Het bedrijf helpt adverteerders om hun advertenties efficiënt in te kopen op het open internet, buiten de gesloten ecosystemen van grote technologiebedrijven. Jarenlang profiteerde het bedrijf van de groei van digitale advertenties en de verschuiving van traditionele televisie naar streamingdiensten.

In 2025 begon dat verhaal te kantelen. De omzet groeide in de eerste negen maanden van het jaar nog steeds met ongeveer 20 procent, maar dat tempo lag duidelijk lager dan in 2024. Voor een bedrijf dat lang werd gewaardeerd als groeiaandeel, is een groeivertraging vaak voldoende om het sentiment te laten omslaan. Beleggers begonnen zich af te vragen of The Trade Desk zijn sterke positie wel kon vasthouden in een markt die snel verandert.

Amazon dringt binnen in televisiereclame

Een van de grootste zorgen voor beleggers is de opkomst van Amazon als directe concurrent. Amazon heeft inmiddels een eigen advertentieplatform opgebouwd en combineert dit met zijn enorme bereik via Prime Video. Door samenwerkingen met partijen als Netflix biedt Amazon adverteerders een breed aanbod aan advertentieruimte, precies het terrein waarop The Trade Desk actief is.

Dat maakt de concurrentie een stuk zwaarder. Waar The Trade Desk vroeger profiteerde van adverteerders die de gesloten platforms wilden vermijden, krijgen deze klanten nu alternatieven aangeboden door een speler met een ongekende schaal en data-positie. Dat zet druk op de groeiverwachtingen voor de komende jaren.

De rol van kunstmatige intelligentie

Naast Amazon speelt ook kunstmatige intelligentie een steeds grotere rol in de advertentiemarkt. Grote platforms als Google, Meta en Instagram gebruiken AI om advertenties steeds gerichter en effectiever te maken. Als adverteerders via deze platforms een hoger rendement behalen, neemt de noodzaak af om uit te wijken naar externe platforms zoals The Trade Desk.

Dit raakt de kern van het businessmodel. The Trade Desk concurreert niet alleen met andere advertentieplatforms, maar ook met de technologische vooruitgang binnen de grote ecosystemen. Die combinatie zorgde in 2025 voor toenemende twijfel over de structurele groeimogelijkheden van het bedrijf.

Sterke cijfers, maar niet sterk genoeg voor de markt

Operationeel gezien presteerde The Trade Desk nog steeds degelijk. In het meest recente kwartaal groeide de omzet met 18 procent naar 739 miljoen dollar, ruim boven de eigen verwachting. De winstgevendheid bleef eveneens sterk, met een solide marge en een aangepaste EBITDA die de prognoses overtrof.

Ook de balans is ijzersterk. Het bedrijf heeft geen schulden en beschikt over meer dan 1,4 miljard dollar aan cash. Daarnaast kocht The Trade Desk in 2025 bijna 1 miljard dollar aan eigen aandelen terug, een duidelijk signaal van vertrouwen vanuit het management. Toch bleek dit alles niet voldoende om het negatieve sentiment te keren, omdat beleggers vooral vooruitkijken naar toekomstige groei.

Opvallend is dat het management steeds vaker de nadruk legt op duurzame vrije kasstroom en marges. Waar The Trade Desk lange tijd werd gepositioneerd als groeimachine van het open internet, lijkt de toon nu te verschuiven richting efficiency en winstgevendheid. Dat kan worden gezien als een realistische aanpassing aan een moeilijker concurrentielandschap.

Voor sommige beleggers is dit een geruststelling, maar voor anderen juist een teken dat de periode van extreme groei definitief voorbij is. De markt lijkt voorlopig uit te gaan van het laatste scenario.

Is de waardering inmiddels aantrekkelijk?

Na de forse koersdaling oogt de waardering een stuk lager dan in eerdere jaren. Op basis van de verhouding tussen ondernemingswaarde en brutowinst handelt het aandeel rond niveaus die in lange tijd niet zijn voorgekomen. Ook als wordt gekeken naar verwachte winstgroei en de verhouding tot de koers, lijkt de waardering niet langer extreem.

Dat betekent echter niet automatisch dat het aandeel een koopje is. De lagere waardering weerspiegelt vooral de toegenomen onzekerheid over de rol van The Trade Desk in een advertentiemarkt die steeds meer wordt gedomineerd door techgiganten met eigen ecosystemen en AI-capaciteiten.

De koersval van The Trade Desk in 2025 is het resultaat van een combinatie van groeivertraging, toenemende concurrentie en structurele veranderingen in digitale advertenties. Het bedrijf blijft winstgevend, financieel sterk en technologisch relevant, maar het speelveld is duidelijk moeilijker geworden.

Voor beleggers met een hoge risicobereidheid kan het huidige niveau interessant zijn, zeker als The Trade Desk erin slaagt zijn positie binnen het open internet te behouden. Voor meer defensieve beleggers is voorzichtigheid echter op zijn plaats, omdat de concurrentiedruk en technologische verschuivingen voorlopig niet zullen verdwijnen.

Lees ook: Dit groeiaandeel lijkt nu belachelijk goedkoop

In een markt waarin technologieaandelen sterk worden beïnvloed door concurrentiedruk, AI-ontwikkelingen en veranderend sentiment, ervaren veel beleggers hoe snel vooruitzichten kunnen verschuiven. Koersdalingen komen vaak niet door zwakke cijfers, maar door onzekerheid over de toekomst. Dat maakt rendement minder voorspelbaar en vraagt om balans binnen een portefeuille.

SynVest richt zich op beleggingen die juist minder afhankelijk zijn van technologische trends en markthypes. Door te investeren in Nederlands supermarktvastgoed en zorgvastgoed draait het rendement vooral op stabiele huurinkomsten en langlopende contracten. Voor beleggers die naast groeiaandelen ook zoeken naar rust en continuïteit, kan dit een nuchtere aanvulling zijn.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.