Dit dividendaandeel keert ruim 8 procent uit en blijft opvallend sterk presteren

In het kort:

• Energy Transfer biedt een dividend van bijna acht procent dat goed gedekt wordt door stabiele, contractuele cashflows en een sterke balans.

• Nieuwe infrastructuurprojecten en datacentercontracten zorgen voor extra groei in 2025 en 2026, terwijl grote plannen zoals Lake Charles het winstpotentieel verder vergroten.

• Dankzij solide cashflows en ruimte voor overnames blijft het dividend waarschijnlijk houdbaar en kan het jaarlijks met drie tot vijf procent stijgen.

  
  

Veel beleggers kijken vaak met extra aandacht naar bedrijven die een hoog dividend bieden, maar daar schuilt meestal ook een risico achter. Een dividend van acht procent klinkt aantrekkelijk, maar roept tegelijk de vraag op of zoiets wel houdbaar is. Bij Energy Transfer ligt dat misschien wel wat anders. Het Amerikaanse midstreambedrijf heeft een stabiele basis, sterke cashflows en een financiële structuur die het mogelijk maakt om zowel te investeren als een hoog dividend te blijven uitkeren.

Een stabiele cashflow die de basis vormt voor een hoog dividend

Energy Transfer opereert in het hart van de Amerikaanse energie-infrastructuur. Het bedrijf transporteert, verwerkt en slaat gas en vloeibare energieproducten op, waarbij het merendeel van de inkomsten afkomstig is uit stabiele, contractuele vergoedingen. Ongeveer negentig procent van de winst komt voort uit fee-based activiteiten. Dat maakt de resultaten voorspelbaar en minder afhankelijk van prijsschommelingen op de energiemarkt.

De cijfers van dit jaar laten die stabiliteit duidelijk zien. Energy Transfer genereerde tot en met het derde kwartaal bijna 6,2 miljard dollar aan uitkeerbare cash flow. Daarvan is 3,4 miljard dollar uitgekeerd aan investeerders, wat neerkomt op een dekkingsratio van 1,8. Het bedrijf houdt dus voldoende geld over om te investeren in groei of om de balans verder te versterken. Dit maakt het dividend, hoe hoog het ook lijkt, goed gedekt en daardoor duurzaam.

Ook de balans staat er sterk voor. De schuldgraad bevindt zich in het onderste segment van de eigen doelstelling van vier tot vierenhalf keer EBITDA. Dat is een positie die Energy Transfer veel financiële flexibiliteit geeft en die in de geschiedenis van het bedrijf niet vaak zo solide is geweest.

Groeiplannen die de cashflows verder kunnen vergroten

Het bedrijf gebruikt die sterke positie om een reeks uitbreidingsprojecten te financieren die de komende jaren moeten bijdragen aan extra inkomsten. Dit jaar investeert Energy Transfer 4,6 miljard dollar in nieuwe infrastructuur en volgend jaar zal dat bedrag stijgen naar ongeveer vijf miljard dollar.

Diverse projecten worden al in 2025 en 2026 afgerond. Zo bouwt het bedrijf twee nieuwe gasverwerkingsinstallaties, breidt het de Lone Star Express-pijplijn uit en wordt er een negende fractionatie-eenheid toegevoegd aan het complex in Mont Belvieu. Daarnaast komt de eerste fase van de Hugh Brinson-pijplijn in gebruik. Deze uitbreidingen versterken de positie van Energy Transfer als belangrijke speler in de Amerikaanse gas- en vloeistoffendistributie.

Bovendien levert het bedrijf vanaf volgend jaar gas aan verschillende datacenters van Oracle. De vraag naar energie door datacenters neemt snel toe, en deze verbinding tussen de energiesector en de digitale economie kan in de toekomst een structurele groeipijler worden.

Toekomstige projecten bieden zicht op langdurige groei

Naast de projecten die in aanbouw zijn, werkt Energy Transfer aan een reeks nieuwe voorstellen die de groei tot ver in het volgende decennium moeten ondersteunen. Recent zijn meerdere grote uitbreidingen goedgekeurd, zoals de Mustang Draw II gasverwerkingsinstallatie en de tweede fase van de Hugh Brinson-pijplijn. Ook het Bethel-opslagproject en de Desert Southwest-uitbreiding staan op de planning en lopen tot eind 2029.

Het meest opvallende project is echter Lake Charles, een LNG-exportterminal die al jaren in ontwikkeling is. Het bedrijf hoopt begin volgend jaar een definitief investeringsbesluit te nemen. Energy Transfer zoekt hierbij bewust extra partners om het risico te spreiden en de financiële belasting te beperken. Als Lake Charles wordt goedgekeurd, krijgt het bedrijf een enorme lange termijn motor onder zijn inkomstenstroom.

Daarbovenop verwacht de markt dat Energy Transfer op termijn opnieuw een overname zal doen. De onderneming heeft in het verleden meerdere grote spelers geïntegreerd, wat schaalvoordelen opleverde en de positie in de sector verder verstevigde. Met de balans op orde ligt een nieuwe acquisitie voor de hand zodra zich een aantrekkelijke kandidaat aandient.

Het dividend van Energy Transfer levert bijna acht procent op en het bedrijf heeft de ambitie uitgesproken dit jaarlijks met drie tot vijf procent te verhogen. Dankzij de sterke kasstromen en de goed gevulde pijplijn van groei-investeringen is dat een realistisch doel. Voor ons reden genoeg om dit aandeel op de watchlist te zetten.