Dit dividend aandeel keldert bijna 50% en dat kan een unieke kans zijn

In het kort:

• American Tower heeft een stabiel en voorspelbaar bedrijfsmodel met langlopende contracten en een goed gedekt dividend, maar kampt tijdelijk met onzekerheid.

• De forse koersdaling lijkt vooral sentimentgedreven, terwijl kasstromen, kostenbeheersing en structurele vraag naar mobiele infrastructuur intact blijven.

• Bij meer duidelijkheid in 2026 kan het vertrouwen herstellen, waardoor het aandeel interessant blijft voor beleggers die focussen op inkomen en lange termijn stabiliteit.

  
  

American Tower geldt al jarenlang als een van de meest betrouwbare aandelen binnen de vastgoedsector. Het bedrijf bezit en exploiteert tienduizenden zendmasten wereldwijd en verhuurt die aan telecomaanbieders via langlopende contracten. Toch heeft de markt het aandeel de afgelopen periode hard afgestraft. Sinds de piek is de koers met ongeveer 44 procent gedaald, wat voor een defensieve REIT uitzonderlijk is. Beleggers vragen zich daardoor af of hier sprake is van een structurele verslechtering of van een overdreven reactie op tijdelijke tegenwind.

Het management van American Tower is duidelijk over zijn positie. Volgens de top is het bedrijfsmodel intact gebleven en is de kasstroom per aandeel nog altijd groeiende. Tegelijkertijd zijn er onmiskenbaar onzekerheden die het vertrouwen onder druk zetten. Een realistische beoordeling vraagt daarom om het naast elkaar leggen van structurele sterktes en actuele risico’s, zonder het probleem te bagatelliseren of juist te dramatiseren.

Een stabiel bedrijfsmodel met voorspelbare inkomsten

De kern van American Tower is relatief eenvoudig en jarenlang zeer effectief gebleken. Het bedrijf bezit zendmasten en verhuurt ruimte daarop aan mobiele netwerkoperators. Deze operators investeren zelf in apparatuur, terwijl American Tower vooral verantwoordelijk is voor de infrastructuur. De contracten lopen vaak tien tot twintig jaar en bevatten ingebouwde jaarlijkse huurverhogingen. Dat zorgt voor goed voorspelbare inkomsten en een hoge mate van operationele hefboomwerking.

Daarnaast blijft de onderliggende vraag structureel sterk. Het mobiele dataverbruik groeit al jaren met tientallen procenten per jaar door streaming, cloudgebruik en steeds zwaardere toepassingen. Netwerken raken voller en telecombedrijven moeten hun capaciteit uitbreiden. Dat leidt tot extra apparatuur op bestaande masten en op termijn tot nieuwe locaties. American Tower profiteert daarvan zonder zelf grote commerciële risico’s te nemen.

Waarom 5G en toekomstige netwerken relevant blijven

Hoewel 5G inmiddels geen nieuwe technologie meer is, bevindt de uitrol zich nog altijd in een relatief vroege fase. In eerdere cycli bleek dat de grootste investeringsgolf vaak pas enkele jaren na introductie op gang komt, wanneer dataverkeer daadwerkelijk knelt. American Tower ziet inmiddels stijgende aantallen aanvragen voor colocaties en uitbreidingen, wat historisch gezien een voorbode is van verdere netwerkverdichting.

Het management benadrukt dat deze trend zich waarschijnlijk meerdere jaren zal uitstrekken. De voorbereiding op volgende generaties netwerken, zoals 6G, begint bovendien eerder dan veel beleggers verwachten. Dat betekent niet dat de groei explosief wordt, maar wel dat de basis voor stabiele, terugkerende kasstromen voorlopig niet verdwijnt.

Het dividend als anker voor beleggers

Een belangrijk onderdeel van de beleggingscase is het dividend. American Tower keert momenteel ongeveer 6,80 dollar per aandeel uit, wat neerkomt op een dividendrendement van rond de vier procent. Dat dividend is de afgelopen tien jaar meer dan verdrievoudigd. Deze groei werd mogelijk gemaakt door stijgende kasstromen, schaalvoordelen en een relatief defensief eindmarktprofiel.

Hoewel het tempo van dividend verhogingen waarschijnlijk lager zal liggen dan in het verleden, blijft de uitkering goed gedekt door de operationele kasstroom. Analisten verwachten dat American Tower ook de komende jaren ruimte houdt om het dividend verder te verhogen, zij het in een gematigder tempo. Voor inkomensbeleggers blijft dit een belangrijk argument om het aandeel te blijven volgen.

Het conflict met DISH als vertrouwensbreuk

De grootste bron van onzekerheid komt momenteel van het conflict met DISH Network. Hoewel DISH slechts een klein percentage van de jaarlijkse omzet vertegenwoordigt, gaat het om contracten met een lange looptijd en een aanzienlijke netto contante waarde. Nadat DISH spectrum verkocht, stelde het bedrijf dat het niet langer gebonden zou zijn aan bepaalde huurverplichtingen.

American Tower betwist die lezing en heeft juridische stappen ondernomen om de contracten af te dwingen. Dit conflict raakt een gevoelig punt, namelijk de veronderstelde onaantastbaarheid van langlopende huurcontracten. Zelfs als de financiële impact uiteindelijk beperkt blijft, ondermijnt de onzekerheid tijdelijk het vertrouwen in het model. De markt haat onzekerheid en prijst die genadeloos in.

Kostenbeheersing als stille maar belangrijke hefboom

Wat minder aandacht krijgt, maar strategisch van groot belang is, zijn de kostenbesparingen die American Tower doorvoert. Ondanks inflatie en hogere loonkosten zijn de operationele marges de afgelopen jaren verbeterd. Dat is opmerkelijk voor een wereldwijd opererend bedrijf met een grote fysieke footprint.

Het management ziet verdere ruimte voor efficiëntieverbeteringen, vooral in processen, technologie en supply chain management. Met de aanstelling van een nieuwe operationele topman is deze focus verder aangescherpt. Als deze aanpak slaagt, kan American Tower zijn winstgevendheid op peil houden, zelfs wanneer de omzetgroei tijdelijk vertraagt.

Datacenters als aanvullende groeimotor

Naast de traditionele torenactiviteiten bouwt American Tower via CoreSite aan een datacenter platform. Deze tak groeit sneller dan de kernactiviteiten en profiteert van de vraag naar cloudconnectiviteit en AI toepassingen. CoreSite richt zich vooral op interconnectie rijke locaties waar bedrijven direct koppelen met grote cloudproviders.

Datacenters vragen echter veel kapitaal en kennen een ander risicoprofiel dan torens. De groei is aantrekkelijk, maar de concurrentie is stevig en de investeringen zijn fors. Voorlopig fungeert CoreSite vooral als aanvullende groeipoot en strategische optie voor de langere termijn, niet als vervanging van het kernmodel.

Is herstel in 2026 realistisch

American Tower is geen bedrijf in structureel verval. De onderliggende infrastructuur blijft essentieel, de kasstromen zijn stabiel en het dividend is houdbaar. Tegelijkertijd zijn de risico’s reëel en verdienen ze geen onderschatting. Juridische onzekerheid, hogere financieringskosten en een tijdelijk minder gunstig investeringsklimaat drukken het sentiment.

De forse koersdaling suggereert echter dat veel van deze zorgen al zijn ingeprijsd. Voor herstel is geen spectaculaire groei nodig. Meer duidelijkheid rond DISH, voortgang in kostenbesparing en zicht op aanhoudende kasstroomgroei kunnen al voldoende zijn om het vertrouwen langzaam te laten terugkeren. Voor beleggers met geduld en een focus op inkomen kan American Tower in 2026 daardoor minder een probleemgeval blijken dan de markt nu suggereert.

Lees ook: Elon Musk gooit een bom richting Nvidia

De koersval van American Tower laat zien hoe snel sentiment kan omslaan, zelfs bij bedrijven met stabiele kasstromen en langlopende contracten. Een juridisch conflict of hogere rente is genoeg om beleggers nerveus te maken, terwijl de onderliggende infrastructuur nauwelijks verandert. Het onderstreept hoe afhankelijk beursgenoteerde beleggingen blijven van marktemoties en onverwachte gebeurtenissen.

Juist daarom zoeken sommige beleggers bewust naar alternatieven die minder gevoelig zijn voor dagelijkse koersschommelingen. SynVest richt zich op Nederlands supermarktvastgoed en zorgvastgoed, waar huurinkomsten voortkomen uit basisbehoeften en contracten vaak voor lange tijd vastliggen. Dat zorgt voor voorspelbaarheid en rust, ook wanneer de beurs tijdelijk tegenzit.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.