Beleggers schrikken, analisten zien juist een verborgen kans
- Arne Verheedt
- 4 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Het aandeel verloor deze week 8% na geruchten over een miljardenovername en staat dit jaar al 25% lager.
Bernstein noemt het aandeel nu “het goedkoopste in de softwaresector”, met een koersdoel 40% boven het huidige niveau.
Analisten stellen dat de recente overnames strategisch passen binnen de langetermijnvisie van het bedrijf.
De aandelen van ServiceNow daalden deze week fors nadat bekend werd dat het bedrijf in gesprek is over de overname van cybersecuritybedrijf Armis. De mogelijke overname, met een geschatte waarde van 7 miljard dollar, zorgde voor een koersval van ruim 11% in één dag. Daarmee komt het totaal verlies voor dit jaar uit op 25%. Toch zijn er volgens analisten juist nu kansen.
Investeringsbank Bernstein bestempelt ServiceNow als “het goedkoopste grote softwareaandeel”, met een koersdoel dat ruim 40% hoger ligt dan de huidige beurskoers. Analist Peter Weed stelt zelfs dat hij dit label nooit eerder verwachtte te plakken op een bedrijf dat hij eerder omschreef als “de volgende Microsoft”.
ServiceNow-aandeel daalt na geruchten over miljardenovername:
Lage waardering vergeleken met concurrenten
Volgens annalisten is de waardering van ServiceNow, gemeten als de verhouding tussen de koers en de verwachte vrije kasstroom over drie jaar, uitzonderlijk laag. Op basis van dit model is het aandeel goedkoper dan sectorgenoten zoals Adobe, dat recent te maken kreeg met negatieve AI-gerelateerde sentimenten. Zelfs Salesforce, dat vaak wordt bekritiseerd door beleggers, noteert hoger op dit vlak.
Deze lage waardering is des te opvallender omdat ServiceNow bekendstaat als een kwalitatief sterke speler met een duidelijke groeistrategie. Voor lange termijnbeleggers lijkt er dan ook sprake van een discrepantie tussen fundamentele waarde en marktsentiment.
ServiceNow Price to Free Cash Flow-ratio op het laagste niveau in jaren:
Overname Armis roept vragen op
De markt reageerde afwachtend op het nieuws dat ServiceNow Armis mogelijk wil overnemen. Armis is een snelgroeiende startup op het gebied van operationele cybersecurity, actief in onder meer de gezondheidszorg en de industriële sector. Hoewel het segment in opkomst is, vrezen beleggers dat ServiceNow zich te veel blootstelt aan risicovolle, dure acquisities.
Toch ziet Bernstein de overname juist als strategisch logisch. Net als bij de eerdere overname van Moveworks, past Armis volgens analisten goed binnen de bestaande platformstructuur van ServiceNow. Integratie zou technisch eenvoudig zijn, met name op het vlak van interface en branding. Dat biedt kansen voor snelle opschaling richting de brede klantenbasis van het bedrijf.
Groeipotentieel blijft volgens management onaangetast
In tegenstelling tot eerdere perioden van onzekerheid, zoals halverwege 2022, zijn er op dit moment geen signalen dat ServiceNow zijn groeiverwachtingen moet bijstellen. Volgens het management blijft de vraag naar automatisering en workflowoptimalisatie groeien. Tijdens recente bijeenkomsten benadrukte de directie dat de orderportefeuille robuust is, met toenemende interesse vanuit grote organisaties wereldwijd.
Analist Weed sluit zich hierbij aan en ziet geen aanwijzingen dat het bedrijf zijn organische groeidoelstellingen op korte termijn zal verlagen. Dat maakt de huidige koersdaling, volgens hem, des te opmerkelijker.
Marktvertrouwen op lange termijn intact
De analistenconsensus blijft overwegend positief. Van de 47 gepubliceerde aanbevelingen op Wall Street vallen er 43 in de categorie ‘Buy’ of ‘Strong Buy’. Slechts één analist geeft een verkoopadvies. De gemiddelde koersdoelstelling ligt op 227,59 dollar, met uitschieters tot 266,40 dollar.
Op het huidige niveau, rond de 153 dollar, ligt het aandeel dus flink onder de verwachtingen van analisten. Dit impliceert een opwaarts potentieel van bijna 50%, al blijft dat uiteraard afhankelijk van de uitvoering van de groeistrategie en het succes van de overnames.
Analisten blijven positief over ServiceNow ondanks recente koersdaling:
Kansrijke positie in een volatiele sector voor beleggers
ServiceNow laat zien hoe snel sentiment kan keren in de technologiesector. De combinatie van een sterke propositie, een lage waardering en een helder groeipad maakt het aandeel interessant voor beleggers met een langetermijnvisie. Tegelijkertijd is er risico: integratie van overnames zoals Armis en Moveworks moet vlekkeloos verlopen en het bedrijf zal onder druk staan om te bewijzen dat deze investeringen rendement opleveren.
Toch lijken de fundamenten stabiel en als ServiceNow erin slaagt om zijn strategie effectief uit te rollen, kan het op termijn profiteren van een herwaardering. Voor beleggers die op zoek zijn naar waarde in een dure softwaremarkt, zou dit weleens het moment kunnen zijn om in te stappen.
De koersreactie rond ServiceNow laat zien hoe grillig beurswaarderingen kunnen zijn, zelfs bij bedrijven met sterke fundamenten en een lange groeihorizon. Voor beleggers die liever minder afhankelijk zijn van sentiment en volatiliteit, kan het zinvol zijn om verder te kijken dan technologieaandelen. Vastgoed met stabiele huurinkomsten biedt in dat opzicht een rustiger rendementsperspectief.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een focus op supermarkten en zorgcentra die ook in economisch onzekere tijden veerkrachtig blijven. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor voorspelbare cashflow en brede spreiding. Bovendien ontvangen deelnemers deze maand een extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
