Dit aandeel keldert -92%, toch zijn en nu zeer positieve signalen
- Jelger Sparreboom
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Snap bereikt ongeveer 1 miljard maandelijkse gebruikers en blijft een groot sociaal platform
De waardering ligt rond 1 keer de omzet en circa 8 tot 9 keer de verwachte winst bij winstgevendheid
Het bedrijf werkt aan kostenverlaging en een sterkere focus op winst
Snap is het bedrijf achter Snapchat, een applicatie waarin mensen foto’s en video’s met elkaar delen die vaak tijdelijk zichtbaar zijn. Dit zorgt ervoor dat gebruikers regelmatig terugkomen en de app veel openen. Dat is belangrijk omdat Snap zijn geld vooral verdient met advertenties die tussen deze berichten worden getoond. Hoe vaker iemand de app gebruikt, hoe meer advertenties die persoon ziet en hoe waardevoller het platform wordt voor adverteerders.
Koers Snapchat
Adverteerders betalen Snap om hun producten en diensten onder de aandacht te brengen. Snap gebruikt gegevens over gedrag en interesses om advertenties zo relevant mogelijk te maken. Dit gebeurt binnen een gesloten systeem waarin Snap zelf de data verzamelt en toepast. Hierdoor kan het bedrijf advertenties nauwkeurig richten op specifieke doelgroepen.
Naast advertenties heeft Snap ook andere inkomsten opgebouwd. Een belangrijke ontwikkeling is Snapchat+, een abonnement met extra functies zoals exclusieve filters en aanpassingen aan het profiel. Deze dienst groeit snel en levert inmiddels ongeveer 1 miljard dollar per jaar op.
Snap investeert ook in augmented reality, technologie waarbij digitale elementen over de echte wereld worden gelegd via de camera van een smartphone. Veel gebruikers kennen dit van filters en lenzen. Ongeveer 350 miljoen mensen gebruiken deze functies actief. Deze technologie biedt mogelijkheden voor interactieve advertenties en nieuwe vormen van online winkelen.
Binnen dit gebied ontwikkelt Snap ook slimme brillen, bekend als Specs. Dit is een hardwareproduct en vraagt veel investeringen. Jaarlijks gaat er naar schatting honderden miljoenen dollars naar deze divisie. De leiding van het bedrijf ziet deze technologie als een belangrijke stap richting de toekomst. Tegelijkertijd duurt het waarschijnlijk nog jaren voordat deze activiteit financieel bijdraagt aan het resultaat. Hierdoor drukt Specs voorlopig op de winstgevendheid van het bedrijf.
De manier waarop Snap personeel beloont speelt een grote rol in de financiële structuur. Een groot deel van de beloning bestaat uit aandelen in plaats van geld. Dit wordt stock-based compensation genoemd en bedroeg ongeveer 1 miljard dollar in 2025. Hierdoor hoeft het bedrijf minder cash uit te geven, terwijl het aantal uitstaande aandelen toeneemt. Dat betekent dat bestaande aandeelhouders een kleiner deel van het bedrijf bezitten.
Totale uitstaande aandelen
De impact hiervan hangt sterk samen met de aandelenkoers. Bij een lagere koers moeten meer aandelen worden uitgegeven om dezelfde waarde te bereiken. Dat vergroot de verwatering. De leiding van Snap heeft zelf aangegeven dat winstgevendheid helpt om deze druk te verminderen en een stabielere basis onder de aandelenkoers te leggen.
De balans van Snap laat zien dat het bedrijf ongeveer 2,9 miljard dollar aan cash heeft en een schuld van rond de 3,5 tot 4 miljard dollar. Dat geeft ruimte om te investeren en de activiteiten voort te zetten, terwijl rentelasten een rol blijven spelen.
Op het gebied van groei laat Snap gematigde vooruitgang zien. De omzet groeit met ongeveer 10 procent per jaar. Voor de komende jaren wordt verdere groei verwacht richting bijna 8 miljard dollar omzet. De winstgevendheid ontwikkelt zich geleidelijk. In een recent kwartaal werd een kleine winst gerealiseerd en analisten verwachten dat Snap in 2026 duidelijk winstgevend kan worden.
EPS schatting
De leiding van het bedrijf heeft aangegeven dat er meer nadruk komt op winst. Tijdens een recente toelichting werd gesproken over het vinden van een betere balans tussen groei van gebruikers en groei van omzet. Dit betekent dat investeringen kritischer worden bekeken en dat marges belangrijker worden in de besluitvorming. Ook speelt technologie een rol. Ongeveer 40 procent van nieuwe software wordt al met behulp van AI ontwikkeld, wat kan bijdragen aan lagere kosten.
De concurrentie is stevig. Grote bedrijven zoals Meta en TikTok hebben meer schaal en kunnen meer investeren in technologie en infrastructuur. Dit maakt het voor Snap lastiger om dezelfde marges te bereiken. Tegelijkertijd zijn er signalen dat adverteerders minder betalen per advertentie. Snap probeert dit op te vangen door meer advertenties te tonen en nieuwe inkomstenbronnen te ontwikkelen.
Er zijn ook veranderingen zichtbaar binnen het bedrijf. Snap heeft plannen aangekondigd om banen te schrappen en de kosten met ongeveer 500 miljoen dollar per jaar te verlagen. Daarnaast wordt gekeken naar de toekomst van de Specs-divisie. Als deze activiteit minder kapitaal vraagt of anders wordt ingericht, kan dat de winstgevendheid verbeteren.
De waardering van Snap ligt rond 1 keer de omzet en onder de 10 keer de verwachte winst. Dit niveau ligt lager dan bij veel andere technologiebedrijven. De markt lijkt rekening te houden met risico’s rond groei en slecht management. Tegelijkertijd kunnen verbeteringen in kostenstructuur en winstgevendheid invloed hebben op hoe het bedrijf wordt gewaardeerd.
Snap bevindt zich in een fase waarin efficiëntie en winst belangrijker worden. Het bedrijf heeft een groot platform met veel gebruikers en sterke betrokkenheid. De komende periode draait vooral om het verbeteren van marges en het beter benutten van bestaande activiteiten. Als deze veranderingen effect hebben, kan de financiële positie geleidelijk sterker worden.
Advertorial
Ook particuliere beleggers die inspelen op dit soort technologiebedrijven doen er goed aan hun kostenstructuur scherp te houden, zeker wanneer marges en rendement onder druk staan. Een efficiënte brokerkeuze kan het verschil maken, vooral bij internationale aandelen en valutatransacties.
MEXEM is door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers de mogelijkheid om goedkoop en betrouwbaar te handelen, met valutakosten van 0,005% tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
