Beleggers opgelet: Dit aandeel schiet hard omhoog na zeer goed nieuws

In het kort:

• Marvell profiteert van de snelle groei van AI-infrastructuur en speelt een belangrijke rol in dataverbindingen.

• Samenwerkingen met grote technologiebedrijven vergroten de toekomstige vraag naar producten van het bedrijf.

• De waardering is flink gestegen en ligt nu op een niveau dat uitgaat van sterke groei in de komende jaren.

Marvell Technologies is een halfgeleiderbedrijf dat zich richt op het mogelijk maken van communicatie tussen chips en systemen in datacenters. In moderne AI-toepassingen werken duizenden chips samen en wisselen continu data uit. Deze data moet snel en efficiënt worden verplaatst om het systeem goed te laten functioneren. Marvell ontwikkelt technologie die deze datastromen versnelt en optimaliseert.

Koers Marvell

Bron: Google Finance

De technologie van Marvell draait in belangrijke mate om optische verbindingen. Daarbij wordt data via lichtsignalen verzonden in plaats van via elektrische signalen. Licht maakt het mogelijk om grotere hoeveelheden data sneller en energiezuiniger te transporteren. Dit is essentieel in grote datacenters waar de hoeveelheid data exponentieel groeit door AI-toepassingen.

Binnen de AI-markt is een duidelijke verschuiving zichtbaar. In de beginfase lag de nadruk op rekenkracht, waarbij bedrijven vooral investeerden in krachtige chips. Inmiddels groeit het belang van de verbinding tussen die chips. Hoe sneller data wordt verplaatst, hoe efficiënter AI-systemen functioneren. Deze ontwikkeling versterkt de positie van Marvell, omdat het bedrijf precies in dit segment actief is.

Het management heeft aangegeven dat de vraag naar netwerkoplossingen sterk blijft groeien, met groeipercentages die boven de 50 procent per jaar liggen. Dit wijst op een structurele trend waarbij connectiviteit een steeds grotere rol speelt binnen AI-infrastructuur.

Marvell werkt samen met grote technologiebedrijven die enorme datacenters bouwen. Deze klanten, zoals Amazon en mogelijk Google, ontwikkelen vaak hun eigen chips die zijn afgestemd op specifieke toepassingen. Marvell ondersteunt dit proces door custom chips te ontwerpen. Dit zijn chips die speciaal worden gemaakt voor één klant en één toepassing. De ontwikkeling van zo’n chip kan maanden tot jaren duren. Zodra een chip in productie gaat, volgen vaak meerdere jaren van levering. Hierdoor ontstaat een relatief stabiele en voorspelbare omzetstroom.

Een belangrijke ontwikkeling is de samenwerking met Nvidia. Nvidia investeert ongeveer 2 miljard dollar in Marvell en integreert de technologie van Marvell in zijn AI-ecosysteem. Hierdoor wordt Marvell onderdeel van grotere AI-systemen waarin Nvidia de rekenkracht levert. Volgens het management vergroot dit de zichtbaarheid van toekomstige vraag, omdat deze systemen over meerdere jaren worden uitgerold.

De relatie met Amazon speelt eveneens een belangrijke rol. Marvell werkt samen aan custom chips zoals Trainium. Door de groei van AI-toepassingen bij Amazon en partners zoals Anthropic neemt de behoefte aan deze infrastructuur toe. Dat kan leiden tot een grotere vraag naar zowel chips als netwerkoplossingen van Marvell.

Er zijn daarnaast signalen dat Google samenwerkt met Marvell aan nieuwe chipontwerpen. Dit zou kunnen gaan om een geheugenprocessor en een aanvullende AI-chip. Deze ontwikkeling suggereert dat Marvell technologisch competitief is in een markt waarin grote spelers vaak langdurige relaties hebben met bestaande leveranciers.

De omzet van Marvell wordt in toenemende mate gedreven door datacenters. Dit segment groeide sterk en vormt inmiddels het grootste deel van de totale omzet. Binnen dit segment levert het bedrijf verschillende soorten producten, waaronder netwerkchips, optische oplossingen en custom silicon.

Omzet Marvell

Bron: Seeking Alpha

Custom silicon vormt een belangrijk groeigebied. Deze activiteit is in korte tijd uitgegroeid tot een omzet van ongeveer 1,5 miljard dollar. De verwachting is dat dit segment verder kan groeien doordat steeds meer bedrijven kiezen voor maatwerkchips die beter aansluiten op hun specifieke behoeften.

Naast custom chips investeert Marvell in netwerkoplossingen zoals switches en interconnects. Deze producten zorgen ervoor dat data efficiënt door een datacenter beweegt. Ook optische technologie speelt een steeds grotere rol, omdat hogere datasnelheden nodig zijn om AI-systemen te ondersteunen.

Het bedrijf investeert actief in nieuwe technologieën. De overname van Polariton Technologies richt zich op het verbeteren van datasnelheden via geavanceerde lichttechnologie. Deze techniek maakt het mogelijk om data sneller en energiezuiniger te verzenden. Dit is relevant omdat energieverbruik een belangrijke factor is in grote datacenters.

De financiële prestaties van Marvell laten een sterke groei zien. In het afgelopen boekjaar steeg de omzet met ongeveer 42 procent tot ruim 8 miljard dollar. Het datacentersegment groeide nog sneller en is uitgegroeid tot de belangrijkste bron van inkomsten. De winstgevendheid verbeterde eveneens, mede doordat de omzet sneller groeit dan de kosten.

Management verwacht dat deze groei zich voortzet. De omzet zou kunnen stijgen naar meer dan 11 miljard dollar in het volgende boekjaar en richting 15 miljard dollar in de jaren daarna. Deze verwachting is gebaseerd op een sterke vraag en een groeiende orderportefeuille.

De waardering van het aandeel is inmiddels gestegen naar ongeveer 43 keer de verwachte winst. Dit niveau weerspiegelt de verwachtingen van beleggers over toekomstige groei. Bij een omzetgroei van rond de 30 procent per jaar en stijgende marges kan deze waardering verklaarbaar zijn, zolang de groei zich blijft ontwikkelen zoals verwacht.

WPA verwachtingen

Bron: Seeking Alpha

De afhankelijkheid van grote klanten vormt een belangrijk aandachtspunt. Investeringen van hyperscalers bepalen in hoge mate de vraag naar producten van Marvell. Veranderingen in hun uitgaven kunnen invloed hebben op de omzetontwikkeling van het bedrijf.

Daarnaast speelt de toeleveringsketen een rol. Marvell is afhankelijk van externe fabrikanten voor de productie van chips. Beperkingen in capaciteit kunnen de snelheid van groei beïnvloeden. Ook de ontwikkeling van custom chips kan zorgen voor variatie in de omzet, omdat projecten een lange doorlooptijd hebben.

De positie van Marvell binnen de AI-markt lijkt sterk verbonden met de groei van datacenters en de toenemende behoefte aan snelle dataverbindingen. De combinatie van technologische ontwikkeling, samenwerkingen met grote klanten en een groeiend productportfolio ondersteunt het beeld van een bedrijf dat zich richt op een belangrijk onderdeel van de AI-infrastructuur.

Advertorial

Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op deze structurele groei door scherp te letten op kosten en uitvoering bij internationale technologieaandelen. Wie zijn rendement wil optimaliseren, merkt dat vooral valutakosten en transactietarieven op de lange termijn een aanzienlijk verschil maken.

MEXEM is door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers de mogelijkheid om wereldwijd te handelen tegen 0,005% valutakosten, waar dit bij DEGIRO en SAXO Bank rond 0,25% ligt. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.