Geven sterke kwartaalcijfers SAP nieuw momentum?

In het kort:

• SAP overtrof de verwachtingen met sterke winstgroei, hogere marges en een omzetstijging van 6%, mede dankzij efficiënter werken.

• De cloudtak blijft de belangrijkste groeimotor met flinke omzetgroei en een sterk gevulde orderportefeuille.

• Ondanks positieve vooruitzichten en AI-kansen blijven er risico’s zoals geopolitieke onzekerheid en schommelingen in de technologiesector.

De Duitse softwaregigant SAP heeft beleggers positief verrast met zijn resultaten over het eerste kwartaal van 2026. Na een periode waarin de technologiesector onder druk stond, wist het bedrijf juist te overtuigen met sterke winstcijfers, groei in de cloudactiviteiten en een duidelijke strategische richting. De beurs reageerde direct enthousiast en het aandeel steeg stevig in de voorbeurshandel.

Koers SAP omhoog na kwartaalcijfers:

Bron: Google Finance

Winstgroei en marges verbeteren zichtbaar

SAP rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van 1,72 euro, duidelijk boven de verwachtingen van analisten. De totale omzet kwam uit op 9,56 miljard euro, wat neerkomt op een groei van 6 procent ten opzichte van een jaar eerder. Gecorrigeerd voor wisselkoersen lag de groei zelfs nog hoger.

Wat vooral opviel was de winstgevendheid. De operationele winst steeg naar 2,87 miljard euro, waarmee ook hier de verwachtingen werden overtroffen. Tegelijkertijd verbeterde de operationele marge van 27,2 procent naar 30 procent. Dat wijst erop dat SAP niet alleen groeit, maar ook efficiënter opereert.

Een deel van deze margeverbetering kwam door lagere kosten voor aandelenbeloningen, maar de onderliggende trend is breder. Analisten zien vooral dat de verschuiving naar cloudsoftware begint te renderen.

Sterke cijfers SAP:

Cloud blijft de groeimotor

De belangrijkste motor achter de groei is en blijft de cloudtak van SAP. De cloudomzet steeg met 19 procent, en zelfs 27 procent wanneer wisselkoersen buiten beschouwing worden gelaten. Daarmee komt de cloudomzet uit op bijna 6 miljard euro.

Binnen deze divisie springt vooral de Cloud ERP-suite eruit, met een groei van 23 procent, of zelfs 30 procent bij constante valuta. Dit segment vormt de kern van SAP’s strategie om klanten te laten overstappen van traditionele software naar flexibele cloudoplossingen.

Ook de orderportefeuille laat een sterk beeld zien. De zogenoemde cloud backlog groeide met 25 procent tot 21,9 miljard euro. Dit is een belangrijke indicator voor toekomstige omzet en laat zien dat de vraag naar SAP-oplossingen onverminderd hoog blijft.

AI als volgende groeifase

Topman Christian Klein benadrukte dat kunstmatige intelligentie een steeds grotere rol speelt binnen het aanbod van SAP. Volgens hem levert het bedrijf nu al concrete resultaten voor klanten met AI-toepassingen.

Analisten delen dat optimisme. Zij verwachten dat SAP tijdens het jaarlijkse Sapphire-evenement meer duidelijkheid zal geven over zijn AI-strategie. De combinatie van diepgaande proceskennis en toegang tot bedrijfskritische data geeft SAP volgens hen een sterke uitgangspositie in deze snelgroeiende markt.

Vooruitzichten blijven overeind

Ondanks de sterke kwartaalcijfers heeft SAP zijn verwachtingen voor heel 2026 niet verhoogd, maar wel bevestigd. Het bedrijf rekent nog steeds op een cloudomzet tussen de 25,8 en 26,2 miljard euro en een operationele winst van circa 12 miljard euro. Dat lijkt voorzichtig, maar geeft ook vertrouwen. SAP laat zien dat het grip heeft op zijn groei en geen onrealistische beloftes doet.

Outlook SAP:

Risico’s blijven aanwezig

Toch zijn er ook aandachtspunten. Analisten wijzen op geopolitieke risico’s, met name in het Midden-Oosten, die invloed kunnen hebben op de vraag. Daarnaast werd er melding gemaakt van een geannuleerd contract, wat tijdelijk druk kan zetten op de groei van de cloudomzet.

Ook bredere onzekerheid in de technologiesector speelt mee. Concurrenten zoals Salesforce en ServiceNow lieten recent wisselende resultaten zien, wat de nervositeit onder beleggers vergroot.

Aandeleninkoop en vertrouwen

Een ander positief signaal is het aandeleninkoopprogramma van SAP. Het bedrijf kocht al voor 2,6 miljard euro aan eigen aandelen terug en heeft nog ruimte binnen het totale programma van 10 miljard euro. Dit onderstreept het vertrouwen van het management in de eigen toekomst.

Conclusie

SAP laat met deze kwartaalcijfers zien dat het bedrijf stevig op koers ligt. De combinatie van sterke cloudgroei, verbeterende marges en een duidelijke focus op AI maakt het verhaal aantrekkelijk voor beleggers.

Tegelijkertijd blijft voorzichtigheid geboden. Externe risico’s en onzekerheid in de sector kunnen op korte termijn voor volatiliteit zorgen. Voor de lange termijn lijkt SAP echter goed gepositioneerd om te profiteren van de structurele groei in cloud en kunstmatige intelligentie.

Lees ook: Nvidia op recordhoogte: nog steeds koopwaardig?

Advertorial

Sterke bedrijfsresultaten zoals die van SAP laten zien hoe belangrijk schaal, voorspelbare inkomsten en strategische focus zijn in een onzekere markt. Voor particulieren geldt iets vergelijkbaars: ook bij het beheren van eigen vermogen kan stabiliteit en flexibiliteit een belangrijke rol spelen, bijvoorbeeld door tijdelijk geld te parkeren tegen een aantrekkelijke rente.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.