De CEO van BlackRock geeft een belangrijke waarschuwing af

In het kort:

• Larry Fink waarschuwt dat de snel oplopende Amerikaanse staatsschuld door beleggers wordt onderschat en op termijn een enorm risico kan worden.

• De rentelasten stijgen snel en kunnen andere overheidsuitgaven verdringen, wat markten kwetsbaar maakt bij een plotselinge vertrouwensomslag.

• Zolang economische groei sterk blijft, kan het probleem worden verzacht, maar zonder begrotingsdiscipline blijft de schuld een structureel risico.

  
  

De aandacht van beleggers wordt begin 2026 gedomineerd door kunstmatige intelligentie, sterke kwartaalcijfers en optimisme over economische groei. Tegen die achtergrond dreigt een onderwerp steeds opnieuw naar de achtergrond te verdwijnen. De snel oplopende Amerikaanse staatsschuld. Volgens Larry Fink, de CEO van BlackRock, is dat een gevaarlijke blinde vlek. In zijn ogen onderschatten markten het moment waarop begrotingsbeleid een groter probleem wordt dan het rentebeleid van de centrale bank.

De Amerikaanse staatsschuld is inmiddels opgelopen tot ruim 38 biljoen dollar. Lange tijd zorgden zulke cijfers nauwelijks voor onrust. De combinatie van sterke groei, hoge vraag naar Amerikaanse staatsobligaties en vertrouwen in de dollar hield de markt rustig. Toch merkt Fink dat het sentiment langzaam begint te verschuiven. De bedragen worden groter en de gevolgen tastbaarder.

Waarom de staatsschuld steeds zwaarder weegt

Om de situatie begrijpelijk te maken, vergelijkt Fink de Verenigde Staten met een huishouden dat leeft met een enorme schuld. Zolang de rente laag blijft en het inkomen groeit, lijkt de last beheersbaar. Maar naarmate de schuld toeneemt, worden kleine veranderingen in de rente steeds pijnlijker. Extra geld gaat dan niet naar nieuwe investeringen of publieke voorzieningen, maar naar het betalen van rente over oude verplichtingen.

Dat punt komt dichterbij. De rentelasten op de Amerikaanse staatsschuld stijgen snel. In het eerste kwartaal van het begrotingsjaar 2026 lagen de rentebetalingen vijftien procent hoger dan een jaar eerder. Het gemiddelde rentepercentage op de schuld is opgelopen tot het hoogste niveau sinds 2009. Dat gebeurt grotendeels buiten het zicht van de markt, maar de impact is reëel.

Hogere rentelasten drukken andere uitgaven weg. Overheden worden gedwongen om lastige keuzes te maken, zoals bezuinigen, belastingen verhogen of nog meer lenen. Dat vergroot de kwetsbaarheid van het systeem, vooral als het vertrouwen van beleggers ooit zou afnemen.

Markten reageren pas laat op vertrouwen

Een belangrijk punt in Finks waarschuwing is dat financiële markten vaak pas reageren wanneer het vertrouwen plotseling kantelt. Zolang de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties sterk blijft, lijkt er weinig aan de hand. Buitenlandse beleggers blijven lenen tegen relatief lage rentes en het systeem functioneert.

Maar vertrouwen kan snel omslaan. Als internationale investeerders beginnen te twijfelen aan de houdbaarheid van het Amerikaanse begrotingspad, kunnen rentes in korte tijd fors oplopen. Dat zou directe gevolgen hebben voor aandelen, obligaties en de woningmarkt. Hogere staatsrentes werken door in hypotheekrentes, drukken waarderingen van groeiaandelen en zorgen voor meer volatiliteit in de obligatiemarkt.

Volgens Fink is dit precies het risico dat momenteel wordt onderschat. De focus ligt nog altijd op de Federal Reserve en mogelijke renteverlagingen, terwijl de onderliggende begrotingsproblematiek nauwelijks aandacht krijgt.

Afleiding door technologie en sterke groei

Een reden dat het schuldenvraagstuk zo weinig aandacht krijgt, is de sterke economische dynamiek van dit moment. De opmars van AI, solide bedrijfswinsten en hoopvolle groeicijfers trekken de blik van beleggers weg van structurele risico’s. Zolang markten stijgen, voelt de dreiging abstract en ver weg.

Fink erkent dat beeld. Hij ziet zelf ook dat de economische basis er op korte termijn beter uitziet dan een jaar geleden. Geopolitieke spanningen lijken overzichtelijker en bedrijven investeren opnieuw. Dat ondersteunt risicovolle beleggingen en houdt de bullmarkt overeind.

Maar juist daarom vindt hij het belangrijk om vooruit te kijken. Groei kan veel compenseren, maar niet alles. Zonder discipline in het begrotingsbeleid blijft de schuld verder oplopen, zelfs in goede tijden.

Groei als mogelijke uitweg

Toch is Fink niet uitsluitend pessimistisch. Hij ziet ook een scenario waarin economische groei een deel van het probleem kan verzachten. Als de Amerikaanse economie in staat is om langdurig met ongeveer drie procent per jaar te groeien, kan de verhouding tussen schuld en economische omvang verbeteren. Zelfs bij aanhoudende tekorten zou de schuld dan relatief beheersbaarder worden.

Hij wijst erop dat de economie mogelijk al richting een sterkere groeifase beweegt. De combinatie van technologische innovatie, productiviteitswinst en investeringen kan de komende jaren voor extra momentum zorgen. In dat scenario blijft de bull case voor beleggers overeind, maar wordt de houdbaarheid ervan belangrijker dan ooit.

Wat beleggers hieruit kunnen meenemen

De boodschap van Larry Fink is geen directe oproep tot paniek, maar wel een waarschuwing om niet te zelfgenoegzaam te worden. De Amerikaanse staatsschuld groeit in een tempo dat op termijn gevolgen kan hebben voor rentes, waarderingen en financiële stabiliteit. Markten zijn daar nu nog relatief ongevoelig voor, maar dat kan veranderen zodra het vertrouwen verschuift.

Voor beleggers betekent dit dat het verstandig is om verder te kijken dan de korte termijn. Groei en innovatie blijven krachtige drijvers, maar structurele risico’s verdwijnen niet vanzelf. Wie begrijpt hoe schuld, rente en vertrouwen samenhangen, is beter voorbereid op een markt die op enig moment ook dit onderwerp niet langer kan negeren.

Lees ook: Dit sterke aandeel is nu het goedkoopst sinds 2022 – koopkans?

Terwijl markten vooral kijken naar groei, technologie en kwartaalcijfers, blijven structurele risico’s vaak onderbelicht. Hoge schulden, oplopende rentelasten en afhankelijkheid van vertrouwen maken financiële markten gevoelig voor schokken, juist wanneer alles er aan de oppervlakte sterk uitziet. Dat zorgt ervoor dat steeds meer beleggers nadenken over hoe zij hun vermogen minder afhankelijk kunnen maken van sentiment en beleid.

SynVest speelt in op die behoefte met beleggingen in Nederlands supermarktvastgoed en zorgvastgoed. Dit vastgoed draait op dagelijkse basisbehoeften, langlopende huurcontracten en huurders die ook in economisch onrustige tijden blijven presteren. Voor beleggers die naast aandelen en obligaties zoeken naar meer stabiliteit en voorspelbaarheid, kan dit een rustige aanvulling zijn binnen de portefeuille.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.