Cathie Wood neemt winst op Palantir vlak voor kwartaalcijfers: Waarschuwing?

Rens Boukema
2 mei
4 minuten om te lezen

In het kort:

Cathie Wood verkoopt $8,8 miljoen aan Palantir-aandelen, vlak voor cruciale kwartaalcijfers
Eerder noemde ze Palantir nog "dé AI-leider" die Microsoft zou verdringen
Verwachting voor Q1 FY25: omzetgroei van 35,7% naar $861 miljoen, mogelijk verrassing tot $884 miljoen

Opvallend en enigszins tegenstrijdig: op 28 en 30 april verkocht Cathie Wood, oprichter van Ark Invest, in totaal 75.912 aandelen Palantir Technologies Inc., ter waarde van $8,8 miljoen. De verkoop komt op een moment dat het aandeel in slechts zeven handelsdagen met 30% is gestegen, en net vóór publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal van boekjaar 2025 (op 5 mei nabeurs).

De koers van Palantir dit jaar:

Op zichzelf is winstnemen na zo’n forse koerssprong niet ongebruikelijk – zeker niet voor een fondsbeheerder als Cathie Wood die doorgaan veel transacties doet. Maar deze verkoop valt op, omdat Wood zich in de dagen ervoor openlijk uitsprak over haar diepe vertrouwen in Palantir als toekomstig marktleider in enterprise AI.

In een reactie op een X-post van Brett Winton, chief futurist bij Ark, waarin werd gesteld dat "Excel. Will. Die.", suggereerde Wood dat Microsofts dominante positie binnen zakelijke software ten einde loopt. Haar alternatief? “Palantir komt in me op,” aldus Wood. Ze voegde daaraan toe dat ze CEO Alex Karp gelooft als hij zegt dat Palantir het grootste pure-play enterprise AI-bedrijf ter wereld gaat worden.

Waarom dan nu verkopen?

Het lijkt een klassieke "trading around a core position": Wood reduceert risico rond een volatiel moment (earnings), terwijl ze structureel bullish blijft. Palantir is namelijk nog steeds de tweede grootste positie in de Ark-fondsen, met een totale waarde van $640 miljoen, goed voor circa 7% van het beheerd vermogen.

Maar door de verkoop ontstaat wél de indruk dat zelfs een uitgesproken AI-optimist als Wood twijfels heeft bij de kortetermijnverwachtingen voor het bedrijf – of op zijn minst rekening houdt met tegenvallende marktreacties, hoe goed de cijfers ook zullen zijn.

Palantir zal op 5 mei na het sluiten van Wall Street zijn resultaten presenteren over het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2025. Analisten verwachten een omzet van $861 miljoen, een stijging van 35,7% ten opzichte van Q1 FY24. Dat is fors, maar in lijn met de groei van 36% in het voorgaande kwartaal.

De omzetgroei (verwachting) van Palantir:

Als het bedrijf erin slaagt zijn gewoonlijke "beat and raise"-reputatie voort te zetten – waarbij het gemiddeld 2,7% boven de analistenverwachtingen presteert – dan zou de uiteindelijke omzet zelfs richting de $884 miljoen kunnen gaan, waar beleggers natuurlijk hopen en waarschijnlijk ook verwachten.

De operationele marge (EBIT) wordt door de markt geraamd op 11,9%. In de afgelopen acht kwartalen verraste Palantir hier telkens met gemiddeld +2%. Toch houden sommige analisten hun verwachtingen dit keer conservatief, vanwege zorgen over bezuinigingen in de Amerikaanse defensiebegroting en IT-uitgaven bij bedrijven onder druk van inflatie en tarieven.

De EBIT-marge surprise van Palantir in eerdere kwartalen:

Een van de meest gehoorde risico’s voor Palantir is het voorstel van de Amerikaanse minister van Defensie om het totale defensiebudget met 8% per jaar te verlagen. Gezien het feit dat de Amerikaanse overheid goed is voor ruim 55% van Palantirs omzet, is dat geen triviaal risico.

Maar die zorg lijkt slechts deels terecht. Volgens UBS en Wedbush zijn veel van Palantirs contracten gericht op missiekritieke systemen zoals nucleaire wapens, drones en raketverdediging – uitgavenposten die juist worden uitgesloten van bezuinigingen.

Ook in Europa groeit de vraag. Zo sleepte Palantir recent een contract met NAVO binnen voor AI-ondersteunde gevechtssystemen, een stap die volgens analisten een “golf aan defensie-AI-uitgaven” in gang kan zetten op het continent.

Ook buiten de overheid presteert Palantir bovengemiddeld. UBS meldt dat geen enkele commerciële klant bezuinigt op Palantir-diensten, ondanks de bredere IT-besparingen in de sector. Sterker nog: bedrijven uit de auto- en industriële sectoren beschouwen de software van Palantir als mission critical, omdat het helpt bij het identificeren van efficiëntie- en kostenbesparingskansen.

Opvallend detail: Northslope Technologies, een van Palantirs implementatiepartners, is onlangs begonnen met het werven van extra recruiters. Dit suggereert een toename van nieuwe projecten, en bevestigt dat het ecosysteem van Palantir in de breedte groeit.

Kan Palantir op termijn Microsoft uitdagen?

Hoewel Microsoft momenteel een veelvoud aan omzet draait in AI – zo’n $13 miljard per jaar tegenover Palantirs $2,7 miljard – positioneert Palantir zich in een ander segment: high-trust, high-security enterprise AI.

Waar Microsoft de ‘general-purpose’ cloudmarkt bedient, richt Palantir zich op domeinspecifieke infrastructuur: militaire toepassingen, industriële planning, crisisbeheersing, en productie-optimalisatie. Analisten wijzen erop dat bedrijven niet alleen software zoeken, maar ook domeinkennis en veiligheid – twee gebieden waar Palantir zich juist onderscheidt.

Volgens gegevens van Live Data Technologies hebben ex-Palantir-medewerkers ook de hoogste kans om door te stromen naar C-level functies, méér dan alumni van Google of Meta. Dit wijst op een uitzonderlijk personeelsbestand, dat Palantir in staat stelt om de complexste AI-problemen in de praktijk op te lossen:

Met een beurswaarde van $279 miljard en een koers/winst-verhouding die ruim boven het sector-gemiddelde ligt, lijkt Palantir op papier duur. Toch houden veel analisten vast aan een lange termijn potentieel dat de huidige waardering rechtvaardigt.

De P/E ratio van Palantir:

Bijvoorbeeld: Microsoft heeft een marktkapitalisatie van $2.940 miljard. Als Palantir zich ontwikkelt tot een AI-infrastructuurbedrijf van vergelijkbare schaal – een visie die CEO Alex Karp en Cathie Wood beiden onderschrijven – dan ligt er zeker een interessant groeiscenario voor het bedrijf.

De verkoop van $8,8 miljoen aan Palantir-aandelen door Cathie Wood is misschien niet het signaal van een lager vertrouwen, maar eerder van voorzichtig risicobeheer in een onvoorspelbare markt. Palantir blijft een top-positie in haar fonds en blijft genieten van haar uitgesproken steun. Tegelijk laat het zien dat zelfs de grootste AI-believers hun kaarten dicht op de borst houden rond de cijfers.

De cijfers van 5 mei worden daarom niet alleen een test van Palantirs executiekracht, maar ook een proef voor de geloofwaardigheid van het langetermijnverhaal. Als beleggers doen we er goed aan om de guidance en de ontwikkeling van marges scherp te volgen. Een "beat and raise"-kwartaal kan het aandeel opnieuw richting recordhoogte duwen. Maar in een markt die perfectie verwacht, zijn de marges voor teleurstelling flinterdun.