Beursanalist: Tesla-aandeel kan 60% dalen
- Rens Boukema
- 10 jun
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
Wells Fargo waarschuwt voor koersval Tesla: De Amerikaanse zakenbank verwacht een koersdaling van 61% naar $120 per aandeel.
Verkoopcijfers dalen hard: Tesla’s wereldwijde leveringen daalden in mei met 23% jaar-op-jaar, ondanks stabiele prijslijsten.
Robotaxi-debuut kan slechte cijfers niet compenseren: De langverwachte lancering op 12 juni in Austin zou niet voldoende zijn om de verzwakte winstgevendheid te maskeren.
Tesla (NASDAQ: TSLA) is opnieuw het mikpunt van zorgen op Wall Street. Analist Colin Langan van Wells Fargo heeft het aandeel deze week opnieuw beoordeeld met een underweight rating en een koersdoel van $120, wat neerkomt op een verwachte daling van 61% ten opzichte van de slotkoers op maandag van $308,58. Volgens Langan zijn de fundamenten van Tesla’s kernactiviteit – de verkoop van elektrische auto’s – structureel aan het verzwakken. Hij schrijft in een notitie:
“De fundamentals van Tesla’s kernactiviteiten blijven verzwakken. De wereldwijde leveringen in mei zijn met 23% gedaald op jaarbasis.”
Dat is een forsere terugval dan analisten eerder inschatten. Ter vergelijking: in dezelfde maand vorig jaar boekte Tesla nog een groei van 4%, wat betekent dat de daling op korte termijn abrupt en diep is. Vooral in China, waar Tesla’s marktaandeel krimpt door lokale concurrenten als BYD, lijkt de klap het hardst aan te komen.
De operationele omzet zag een flinke terugval in de groei:
Opvallend: hoewel de prijzen op Tesla’s website volgens Langan over de afgelopen 12 maanden grotendeels stabiel lijken, ziet hij in de praktijk iets anders.
“Agressieve financieringspromoties functioneren effectief als prijsverlagingen,” aldus Langan.
Hiermee doelt hij op rentevrije leningen en kortlopende lease-acties, waarmee Tesla zijn voertuigen alsnog aantrekkelijker probeert te maken voor prijsbewuste kopers. Dat duidt volgens Wells Fargo op een zwakkere vraag die niet met ‘officiële’ prijsdalingen wordt gecorrigeerd, maar via de achterkant van de balans: de marge.
Winstgevendheid onder druk door lagere schaalvoordelen
Tesla’s grootste probleem in kwartaal twee van 2025 is volgens Wells Fargo de margedruk. Doordat de verkoopvolumes lager zijn dan verwacht, daalt de zogeheten ‘operationele leverage’ – ofwel het voordeel dat ontstaat als vaste kosten verdeeld kunnen worden over meer verkochte auto’s.
“Het risico op margedaling blijft aanwezig gezien de lagere schaalvoordelen,” schrijft Langan.
In het vierde kwartaal van 2023 boekte Tesla nog een brutowinstmarge op zijn autosegment van 17,6%. In het eerste kwartaal van 2025 was dat al gezakt naar 13,2%, en volgens schattingen van Bloomberg Intelligence zou dit in Q2 verder kunnen terugvallen richting de 11%.
Robotaxi-lancering geen redmiddel voor zwakke cijfers?
Een groot deel van de recente speculatie rondom Tesla richt zich op de geplande onthulling van het robotaxi-platform op 12 juni in Austin, Texas. De markt ziet autonoom rijden als een potentiële nieuwe groeimotor voor het bedrijf. Maar Langan is sceptisch:
“We twijfelen eraan of deze waarschijnlijk beperkte introductie voldoende zal zijn om de slechte fundamentals te overschaduwen.”
Het robotaxi-project moet volgens Tesla uiteindelijk leiden tot een volledig autonoom netwerk van zelfrijdende taxi’s, dat met name in stedelijke gebieden operationeel zou zijn. Toch blijft de bijdrage van deze activiteit aan de winst voorlopig nihil – zeker zolang er geen grootschalige uitrol en licenties zijn verkregen.
De veelbesproken robotaxi van Tesla:
Tot overmaat van ramp raakt Tesla ook verwikkeld in politieke spanningen. Elon Musk raakte publiekelijk in de clinch met voormalig president Donald Trump over diens belastingbeleid. Hoewel beiden de strijdbijl recent lijken begraven te hebben, vergroot de politieke onzekerheid de instabiliteit rond het aandeel. Daarnaast werpen Trumps plannen voor verhoogde invoertarieven op Chinese auto’s nieuwe vragen op over Tesla’s leveringsketen en productiecapaciteit buiten de VS, zoals in Shanghai.
Tesla-aandelen zijn in 2025 tot nu toe met ruim 22% gedaald, en alleen al in juni met bijna 10%. Ondanks de koersdaling blijft het aandeel met een koers van $316,29 fors boven het koersdoel van Wells Fargo.
De aandelenkoers van Tesla de afgelopen 5 jaar:
De consensus onder analisten is verdeeld:
De hoogste koersdoelstelling ligt op $500, terwijl de laagste taxatie slechts $19,05 bedraagt, lastig daar dus een pijl op te trekken. Het gemiddelde koersdoel van $289,18 ligt onder de huidige koers en suggereert een verwachte correctie van ruim -10%.
Tesla bevindt zich op een belangrijk kantelpunt. De combinatie van dalende verkopen, margedruk, agressieve financiering en politieke onzekerheid zorgt ervoor dat de onderliggende kracht van de onderneming afneemt. Hoewel technologie-enthousiastelingen uitkijken naar de robotaxi-lancering, wijzen de cijfers erop dat de koers stevig onder druk blijft staan.
Wells Fargo’s koersdoel van $120 lijkt extreem, maar komt voort uit reële zorgen over marges en vraag. De komende kwartaalcijfers zullen moeten aantonen of Tesla zijn winstmotor opnieuw weet aan te zwengelen – of dat de beurswaarde stevig moet worden bijgesteld.
Opmerkingen