AMD cijfers op 4 augustus: $11 miljard omzet is mogelijk niet genoeg
- Arne Verheedt
- 1 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
De AMD cijfers op 4 augustus moeten ongeveer $11 miljard omzet en circa $1,60 aangepaste winst per aandeel opleveren.
Datacenter blijft de doorslag geven: na 57% groei in het eerste kwartaal moet AMD opnieuw duidelijk boven de concernsnelheid groeien.
MI450, Helios en nieuwe grote AI-klanten vergroten de kans, maar na de koersrally laat de waardering nauwelijks ruimte voor vertraging.
AMD publiceert dinsdag 4 augustus de kwartaalcijfers op een moment dat de beurskoers al veel succes vooruitloopt. De actuele marktverwachting ligt grofweg rond $10,8 miljard omzet en $1,55 tot $1,60 aangepaste winst per aandeel. Dat zou opnieuw sterke groei betekenen, maar een kleine meevaller is waarschijnlijk niet genoeg. Beleggers willen vooral bewijs dat de datacenterdivisie versnelt, grote AI-contracten volgens planning worden uitgerold en de hogere omzet ook in brutomarge en vrije kasstroom terechtkomt. Bij een waardering van grofweg zestig keer de verwachte winst ligt de lat bijzonder hoog.
Met een forward P/E van circa 60 ligt de lat bijzonder hoog:
Waarom de AMD cijfers op 4 augustus om meer dan omzet draaien
AMD meldde over het eerste kwartaal een datacenteromzet van $5,8 miljard, 57% meer dan een jaar eerder. Voor het tweede kwartaal is daarom vooral een nieuw bedrag ruim boven $6 miljard belangrijk. Groei boven 40% zou bevestigen dat EPYC-serverprocessors en Instinct-versnellers samen marktaandeel winnen. Een duidelijk lager tempo kan juist twijfel oproepen over de timing van leveringen.
De kwaliteit van die omzet telt even zwaar. AI-systemen zijn duur om op te starten en grote klanten kunnen gunstige voorwaarden bedingen. Daarom let ik naast de segmentomzet vooral op de aangepaste brutomarge. Stijgende omzet met een vlakke of dalende marge zou betekenen dat AMD nog veel moet investeren om Nvidia aan te vallen. Een hogere marge maakt aannemelijker dat schaalvoordelen beginnen door te werken.
AMD omzet, brutomarge en EPS groei en outlook Q2:
De pipeline moet omzet zichtbaarder maken
De productagenda is ambitieus. AMD bouwt rond Instinct MI450 en de Helios-rackarchitectuur een compleet AI-platform met accelerators, EPYC-processors, networking en ROCm-software. Daarnaast moet de nieuwe EPYC-generatie Venice de positie in gewone servers versterken. Het kwartaal zelf zal nog vooral door bestaande producten worden gedragen, de beurs wil dinsdag vooral concrete informatie over testresultaten, productiecapaciteit en eerste leveringen richting 2027.
Dat is relevant omdat grote namen als Microsoft, Meta, OpenAI en Anthropic steeds nadrukkelijker aan AMD worden gekoppeld. Klantnamen maken het verhaal geloofwaardiger, maar pas vaste volumes en een helder leveringsschema maken ze waardevol voor de winst. Lees ook hoe AMD zich als tweede AI-infrastructuurplatform probeert te positioneren.
De MI450 en de Helios-rackarchitectuur moeten zorgen voor een compleet AI-platform:
De waardering maakt goed nieuws minder krachtig
Het aandeel is in twaalf maanden uitzonderlijk hard opgelopen. Daardoor is de vergelijking met Nvidia verschoven: AMD wordt niet meer alleen beloond voor potentie, maar moet kwartaal na kwartaal aantonen dat omzet, marge en kasstroom de rally kunnen inhalen. Een omzetmeevaller zonder hogere jaarverwachting kan daarom weinig indruk maken. Omgekeerd kan een kleine vertraging bij Helios of een voorzichtige datacenterprognose een forse reactie veroorzaken.
De marktcontext helpt wel. Hyperscalers blijven miljarden investeren in AI-infrastructuur en zoeken een tweede leverancier naast Nvidia. Dat ondersteunt AMD, net als de bredere schaarste rond AI-datacenters en stroomcapaciteit. Toch blijft software de zwaarste drempel. ROCm verbetert, maar Nvidia's CUDA-ecosysteem is diep verankerd bij ontwikkelaars.
Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers. Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.
Wat dinsdag echt telt
Mijn oordeel is duidelijk: AMD blijft fundamenteel een van de geloofwaardigste uitdagers van Nvidia, maar het aandeel is na de rally sterk en duur geworden. Voor een positieve koersreactie zijn niet alleen cijfers rond de consensus nodig, maar ook datacentergroei ruim boven de concernsgroei, een stevige marge en concretere omzetzichtbaarheid voor MI450 en Helios. De kern is simpel: dinsdag moet de uitvoering eindelijk even snel gaan als de verwachting.
Wat beleggers moeten weten:
Welke omzet en EPS verwacht de markt?
Grofweg $10,8 miljard omzet en $1,55 tot $1,60 aangepaste winst per aandeel. De exacte consensus kan tot de cijferdag nog bewegen.
Welk cijfer is belangrijker dan de totale omzet?
De datacenteromzet. Een bedrag ruim boven $6 miljard, gecombineerd met een sterke brutomarge, ondersteunt de AI-hoofdthese.
Wat kan de positieve analyse ontkrachten?
Vertragende datacentergroei, uitstel bij MI450 of Helios en een marge die niet meegroeit. Dan blijkt de koers sneller gestegen dan de winstbasis.
