Dit aandeel wint momentum en beleggers beginnen het eindelijk te zien
- Arne Verheedt
- 3 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Het momentum van dit aandeel rust op ruim 21% omzetgroei, positieve aangepaste winst en een sterkere vrije kasstroom.
Bij de volgende cijfers zijn een verdere margeverbetering belangrijker dan alleen een kleine winstmeevaller.
Ik blijf vasthouden, maar mijn these breekt als de groei onder 20% zakt zonder duidelijke versnelling van de kasstroom.
Meer dan een jaar bezit ik SentinelOne zonder noemenswaardig rendement. Dat is frustrerend, zeker terwijl andere cybersecurityaandelen wel stevig werden beloond. Toch lijkt het sentiment nu te draaien. De markt ziet SentinelOne minder als een verlieslatende uitdager en steeds meer als een schaalbaar softwarebedrijf dat groei kan combineren met winst en vrije kasstroom. Dat verschil is cruciaal: een herwaardering volgt zelden uit omzetgroei alleen. Ze ontstaat wanneer beleggers geloven dat elke extra dollar omzet uiteindelijk sneller doorstroomt naar de winst. Precies daar begint SentinelOne eindelijk bewijs voor te leveren.
SentinelOne wint aan momentum met een stijging van 36% in drie maanden:
De laatste cijfers veranderen het karakter van het verhaal
In het eerste kwartaal van boekjaar 2027 steeg de omzet met 21% naar 277 miljoen dollar. De jaarlijks terugkerende omzet groeide met 23% naar 1,16 miljard dollar, waarmee SentinelOne de grens van 1 miljard dollar inmiddels overtuigend is gepasseerd. Ook het aantal klanten dat jaarlijks minstens 100.000 dollar besteedt nam met 17% toe tot 1.702. De groei blijft daarmee sterk, al ligt het tempo lager dan in de eerste expansiejaren.
Onder de omzetlijn werd de vooruitgang duidelijker. De aangepaste operationele marge verbeterde van min 2% naar plus 4%, terwijl de aangepaste winst per aandeel verdubbelde van 0,02 naar 0,04 dollar. Volgens officiële boekhoudregels bleef SentinelOne verlieslatend, met een nettoverlies van 76 miljoen dollar en een verlies van 0,23 dollar per aandeel. Het verschil komt grotendeels door aandelenbeloningen, die in het kwartaal bijna 75 miljoen dollar bedroegen.
Kerncijfers SentinelOne Q1:
De vrije kasstroom vraagt daarom om nuance. De gerapporteerde vrije kasstroom bedroeg 30,7 miljoen dollar, tegenover 45,4 miljoen dollar een jaar eerder. Gecorrigeerd voor een bijzondere belastingbetaling kwam de aangepaste vrije kasstroom uit op 61,4 miljoen dollar, goed voor een marge van 22%. De kaspositie bleef sterk met 812 miljoen dollar aan cash en beleggingen, maar daalde wel ten opzichte van eerdere kwartalen.
De volgende kwartaalcijfers worden een test voor het momentum
Voor het tweede kwartaal rekent SentinelOne op een omzet van 289 tot 291 miljoen dollar en een aangepaste operationele winst van 23 tot 25 miljoen dollar. Voor het volledige boekjaar verwacht het bedrijf 1,195 tot 1,205 miljard dollar omzet en een aangepaste winst per aandeel van 0,32 tot 0,38 dollar. De markt zal vooral letten op blijvende ARR groei, verdere margeverbetering en de vraag of nieuwe beveiligingsproducten buiten de klassieke endpointmarkt hun sterke bijdrage behouden.
Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers. Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.
Een aangepaste winst per aandeel van enkele centen is vooruitgang, maar nog geen eindpunt. De officiële verliezen blijven aanzienlijk en aandelenbeloningen zorgen nog altijd voor verwatering. Daarom blijft de vrije kasstroom over meerdere kwartalen belangrijker dan één aangepaste winstmaatstaf. De volgende test volgt eind augustus, wanneer SentinelOne de resultaten over het tweede kwartaal presenteert. Dan moet blijken of de omzetgroei boven 20% blijft, de marges verder oplopen en de weg naar duurzame winstgevendheid overtuigend wordt voortgezet.
Guidance Q2 en FY boekjaar 2027:
Waarom de SentinelOne herwaardering geloofwaardig wordt
SentinelOne profiteert van een markt die structureel groeit. Bedrijven moeten endpoints, cloudomgevingen en identiteiten tegelijk beschermen, terwijl aanvallen door automatisering en AI sneller en goedkoper worden. Het Singularity-platform brengt die beveiligingslagen samen. Purple AI kan analisten helpen om dreigingen sneller te onderzoeken met gewone taal. Dat is inhoudelijk relevanter dan het AI-label alleen: een kortere reactietijd verlaagt de kosten voor klanten en vergroot de waarde van het platform.
De markt beloont softwarebedrijven vooral wanneer groei en efficiëntie tegelijk verbeteren. Dat patroon zagen we ook bij Palantir, waar marges en kasstroom de waardering meer steun gaven dan het AI-verhaal op zichzelf. Voor SentinelOne ligt dezelfde route open, zij het met stevigere concurrentie en een minder volwassen winstprofiel.
SentinelOne Singularity-platform:
Waarom ik SentinelOne blijf vasthouden
SentinelOne is aantrekkelijker gewaardeerd, maar niet goedkoop. De ondernemingswaarde ligt rond 5,9 miljard dollar, ongeveer 5,6 keer de omzet, terwijl de forward P/E rond 56 ligt. Die korting tegenover grotere cybersecuritybedrijven is deels logisch, omdat SentinelOne nog geen structurele nettowinst laat zien en de operationele schaal kleiner is. Toch kan de waardering oplopen wanneer de omzetgroei boven 20% blijft en de vrije kasstroommarge richting 15% tot 20% beweegt. Bij afzwakkende groei en hoge aandelenbeloningen biedt deze multiple weinig bescherming.
Ik blijf daarom niet zitten vanwege mijn aankoopkoers, maar vanwege de operationele vooruitgang. De jaarlijks terugkerende omzet groeit door, de aangepaste marge is positief en de kasstroom bewijst dat het model schaalbaar kan worden. De markt hoeft SentinelOne niet dezelfde waardering te geven als CrowdStrike om toch ruimte voor koersherstel te creëren. Een combinatie van aanhoudende groei, hogere marges en minder verwatering kan al voldoende zijn voor een geleidelijke herwaardering.
Waarderingsmaatstaven SentinelOne:
Het geduld voor dit aandeel krijgt eindelijk momentum
SentinelOne blijft voor mij kansrijk, maar met bovengemiddeld risico. Door de recente stijging staat mijn positie inmiddels ongeveer 13% in de plus, terwijl ik eerder ruim 20% onder water stond. Dat koersverloop verandert mijn analyse niet. De onderneming staat er operationeel sterker voor, met stevige omzetgroei, positieve aangepaste winst, zichtbare vrije kasstroom en een ruime kaspositie die het financieringsrisico beperkt.
Ik blijf daarom vasthouden zolang omzetgroei boven 20% en verdere margeverbetering samen zichtbaar blijven. Momentum is welkom, maar niet doorslaggevend. Mijn echte meetlat is eenvoudiger: de herwaardering moet uiteindelijk worden verdiend met groeiende kasstroom per aandeel, niet alleen met een hogere waarderingsmultiple.
Wat beleggers moeten weten:
Welk cijfer is bij de volgende rapportage het belangrijkst?
De combinatie van ruim 20% omzetgroei, ARR boven 1 miljard dollar en een verder stijgende operationele marge.
Is SentinelOne goedkoop tegenover concurrenten?
Het aandeel noteert met korting, maar die is deels terecht door de kleinere schaal, lagere marges en stevige concurrentie.
Wanneer klopt de positieve these niet meer?
Wanneer groei meerdere kwartalen onder 20% zakt zonder duidelijke versnelling van vrije kasstroom per aandeel.
