Aandelen tip van de week: -39% sinds de top, maar 34% groei

Arne Verheedt
1 uur geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Deze aandelen tip van de week staat 39% onder zijn top, maar Q1 liet 34% omzetgroei en ruim $100 miljard GMV zien.
De vrije kasstroom blijft stevig met een marge van 15%, terwijl het investeert in AI, Catalog en agentic commerce.
De waardering is niet goedkoop, de tip draait daarom om langetermijnpotentieel, niet om een snelle hersteltrade.
Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.

Deze week is er een nieuwe aandelen tip van de week en de tip is meteen scherp: een aandeel dat 39% onder zijn top noteert, terwijl de omzet nog altijd met 34% groeit. Bij Shopify vind ik het te kort door de bocht om die daling automatisch als zwakte te zien. De waardering blijft pittig, maar onder de motorkap groeit dit bedrijf nog altijd alsof het een veel jongere uitdager is.

Ik heb zelf al een aantal jaar een positie in Shopify. Dat maakt mij niet blind voor de risico's, integendeel. Juist omdat ik het aandeel al langer volg, valt mij op hoe groot het verschil is tussen het koersgevoel en de bedrijfscijfers. De markt kijkt vooral naar de multiple. Ik kijk daarnaast naar de vraag of Shopify nog steeds een platform bouwt dat groter, winstgevender en moeilijker te vervangen wordt. Voorlopig is mijn antwoord daarop ja.

Shopify is met 39% gedaald sinds de top in juli:

Aandelen tip van de week: sterke groei na een pijnlijke daling

De jongste kwartaalcijfers waren geen verhaal van vertraging. Shopify rapporteerde over het eerste kwartaal van 2026 een omzet van 3,17 miljard dollar, 34% meer dan een jaar eerder.

Het handelsvolume op het platform, de zogeheten GMV, steeg naar ruim 100 miljard dollar in één kwartaal. Dat is geen klein detail: elke extra transactie maakt het ecosysteem waardevoller voor verkopers, betalingspartners, ontwikkelaars en uiteindelijk ook voor Shopify zelf.

Ook de winstkwaliteit verbetert. De brutowinst kwam uit op 1,55 miljard dollar en het operationeel resultaat steeg naar 382 miljoen dollar. De vrije kasstroom bedroeg 476 miljoen dollar, goed voor een marge van 15%. Dat laatste vind ik belangrijk. Shopify is geen verhaal meer dat alleen op omzetgroei leunt. Het bedrijf laat zien dat het kan groeien en tegelijk cash kan genereren.

Shopify kwartaalomzet en vrije kasstroom:

De markt kreeg bovendien geen dramatische waarschuwing mee. Voor het tweede kwartaal rekent Shopify op omzetgroei in de hoge twintigers, een vrije kasstroommarge in de midden-tieners en operationele kosten van 35% tot 36% van de omzet. Dat klinkt niet als een bedrijf dat zijn groeimotor kwijt is.

Voor beleggers die meer van dit soort analyses, portefeuille updates, transacties en onze bredere community willen volgen, is dit ook precies het soort aandeel dat we bij De Belegger graag dieper blijven ontleden. Met kortingscode WINST krijg je 50% korting, toegang tot diepgaande analyses, veel meer context en een hechte community die je vooruit helpt.

Waarom Shopify potentie heeft als AI-winnaar

De grootste kans ligt niet alleen in webshops, maar in hoe mensen straks kopen. AI verschuift online winkelen van zoeken en klikken naar vragen, vergelijken en direct afrekenen via assistenten zoals ChatGPT, Gemini en Copilot.

Shopify positioneert zich als de handelslaag achter die gesprekken. Met initiatieven zoals Universal Commerce Protocol, integraties met Gemini en Copilot Checkout, Agentic Storefronts en Shopify Catalog maakt het bedrijf producten vindbaar, gestandaardiseerd en direct verkoopbaar via AI-kanalen.

DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.

De waardering blijft het lastigste punt

Toch is dit geen goedkoop aandeel in de klassieke zin. Zelfs na de daling betaalt de markt nog altijd een forse premie voor Shopify. Op basis van de omzetrun-rate en de vrije kasstroom is dit een aandeel waarbij beleggers nog steeds veel toekomstige groei vooruitbetalen. Wie alleen naar lage multiples zoekt, zal hier waarschijnlijk afhaken.

Dat begrijp ik. De fout zou zijn om Shopify als koopje te presenteren omdat de koers 39% onder de top staat. Een daling maakt een aandeel niet automatisch goedkoop. De juiste vraag is of Shopify groot genoeg kan blijven groeien om die premie te rechtvaardigen. Daar zit precies de kern van de beleggerscase.

Voor mij ligt de aantrekkingskracht in de combinatie van drie elementen: omzetgroei boven 30%, structurele vrije kasstroom en een geloofwaardige route naar AI-commerce. Dat is zeldzaam. Veel AI-verhalen hebben nog nauwelijks omzet. Veel winstgevende softwarebedrijven groeien trager. Shopify zit daar tussenin: duur, maar niet luchtledig.

Shopify gaat partnerschap aan met OpenAI richting AI-commerce:

Waarom ik ondanks de daling blijf zitten

Ik blijf geloven in Shopify omdat de daling vooral een waarderingscorrectie lijkt, geen breuk in het bedrijfsmodel. De risico’s zijn duidelijk: groeiaandelen kunnen verder onder druk komen, AI-shopping kan trager doorbreken en grote spelers zoals Amazon, Google en Microsoft willen dezelfde waardeketen veroveren.

Toch heeft Shopify een sterk voordeel: het staat aan de kant van de merchant. Het concurreert niet met verkopers, maar groeit mee met hun succes. Daardoor blijft het aantrekkelijk voor merken die nieuwe kanalen willen benutten zonder volledig afhankelijk te worden van één dominante marktplaats.

Voor mij draait het daarom minder om het perfecte instapmoment en meer om de vraag of de moat breder wordt. Meer handelsvolume, recurring revenue, merchant solutions en AI-distributiekanalen wijzen voorlopig in die richting. Shopify blijft volatiel en duur, maar als AI straks niet alleen zoekt maar ook koopt, kan het bedrijf een centrale laag in e-commerce worden.