20% lager, maar Goldman geeft comeback-signaal voor dit aandeel

Arne Verheedt
1 dag geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Goldman geeft een comeback signaal voor dit aandeel en krijgt een koopadvies en 26% opwaarts potentieel.
De Q1-cijfers tonen 26% ARR-groei, 22% meer locaties en $115 miljoen vrije kasstroom.
Ik bezit het aandeel zelf en zie vooral in AI, retail en internationale uitbreiding nog potentieel.
Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Soms wordt een aandeel zo hard afgestraft dat beleggers vooral nog naar de koersgrafiek kijken. Bij Toast vind ik dat nu gebeuren. Het aandeel staat in 2026 ongeveer 20% lager, terwijl de onderliggende cijfers juist laten zien dat het bedrijf groter, winstgevender en strategisch interessanter wordt.

Goldman Sachs verhoogde het advies voor Toast van neutral naar buy en trok het koersdoel op van $30 naar $36. Dat impliceert ongeveer 26% opwaarts potentieel. Voor een aandeel dat dit jaar achterbleef bij de markt is dat een stevig signaal. Zeker omdat de hele betalingssector onder druk staat: beleggers kiezen liever voor AI-verhalen dan voor fintechbedrijven met margedruk en stevige concurrentie.

Goldman Sachs verhoogde het koersdoel van $30 naar $36:

Waarom Goldman dit aandeel een comeback-signaal geeft

Toast is geen gewone betaalverwerker. Het bedrijf levert restaurants en steeds vaker ook retailklanten een compleet systeem: kassa, betalingen, reserveringen, marketing, voorraad, personeel en data. Betalingen zijn de ingang, maar software bepaalt uiteindelijk hoeveel waarde Toast per locatie kan halen.

Lees ook: Aandelen tip van de week: -55% deze AI-winnaar groeit 22% en amper 24 keer winst

Goldman wijst vooral op het sterke product en op Toast IQ Grow, een nieuwe AI-gedreven marketingdienst. Dat klinkt misschien als de zoveelste AI-laag, maar hier zie ik wel concreet nut. Restaurants hebben vaak weinig tijd en dunne marges. Als software automatisch campagnes maakt, klanten terughaalt en bestellingen verhoogt, wordt Toast minder een kostenpost en meer een omzetmachine.

Toast heeft met IQ Grow een nieuw sterk AI-gedreven product:

Ik bezit zelf aandelen Toast. Dat maakt mij niet blind voor de risico's, maar het verklaart wel waarom ik dit dossier nauw volg. Mijn beleggingsthese is simpel: als Toast meer locaties wint en per locatie meer software verkoopt, kan de winstgevendheid harder groeien dan de omzet. Dat is precies de hefboom waar de markt soms te laat voor betaalt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'WINST'.

De cijfers zijn sterker dan de koers doet vermoeden

De Q1-cijfers waren naar mijn mening beter dan het koersverloop suggereert. Toast rapporteerde $1,63 miljard omzet, tegenover $1,34 miljard een jaar eerder. De jaarlijkse terugkerende run-rate steeg 26% naar $2,2 miljard. Het aantal locaties kwam uit op ongeveer 171.000, 22% meer dan vorig jaar. Het bruto betaalvolume steeg eveneens 22% naar $51,3 miljard.

Nog belangrijker: de winstkant begint mee te doen. De operationele winst steeg naar $110 miljoen, de nettowinst naar $126 miljoen en de aangepaste EBITDA naar $179 miljoen. De vrije kasstroom bedroeg $115 miljoen. Voor heel 2026 verhoogde het management de verwachting voor aangepaste EBITDA naar $790 miljoen tot $810 miljoen. Dat klinkt niet als een bedrijf dat structureel vastloopt.

Toast omzet, operationele winst en aantal locaties:

Waardering: niet goedkoop, wel interessanter

Toast is niet spotgoedkoop. Rond de huidige koers gaat het om een beurswaarde van grofweg $16 tot $17 miljard en een ondernemingswaarde van ongeveer $15 miljard. Op basis van de verwachte aangepaste EBITDA voor 2026 betaal je ruwweg 18 tot 19 keer die EBITDA. Dat vraagt om blijvende groei, maar is veel beter te verdedigen dan toen Toast vooral op omzetgroei werd beoordeeld.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

De belangrijkste risico's blijven duidelijk: hardwarekosten kunnen marges raken, concurrentie van partijen als Fiserv, Block en andere kassasystemen blijft stevig en beleggers hebben weinig geduld met fintech als de groei vertraagt. Toch zie ik de recente zwakte eerder als herwaardering dan als bewijs dat het verhaal stuk is.

Waarom ik het aandeel blijf volgen

Mijn belangrijkste bezwaar tegen veel fintech-aandelen is dat ze weinig grip hebben op hun klant. Bij Toast zie ik dat anders. Een restaurant dat kassa, personeel, marketing, reserveringen en betalingen in één systeem draait, stapt minder makkelijk over. Dat maakt de relatie dieper en de data waardevoller.

Daarom vind ik de daling juist interessant. Niet omdat elk gedaald aandeel automatisch koopwaardig is, maar omdat de fundamentele ontwikkeling hier beter oogt dan de koersgrafiek. Dit is geen beleggingsadvies, maar voor mij is Toast na deze terugval eerder interessanter geworden dan een gebroken groeiverhaal.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'WINST'.