Warren Buffett stapelt bijna $400 miljard cash op: wacht hij op een beurscrash?

In het kort:

• Berkshire Hathaway beschikt over een recordbedrag van $397,4 miljard aan cash en kortlopende staatsobligaties, waarvan ruim 85 procent in Amerikaanse staatsobligaties is belegd.

• Het bedrijf houdt zoveel geld aan omdat geschikte grote overnames schaars zijn, de verzekeringsactiviteiten een ruime buffer vereisen en Berkshire snel wil kunnen handelen bij een beursdaling.

• De sterke kaspositie biedt veiligheid en financiële slagkracht, maar zorgt er ook voor dat Berkshire achterblijft wanneer aandelenmarkten sterk stijgen.

De kaspositie van Berkshire Hathaway heeft een nieuw record bereikt. Eind maart 2026 beschikte het investeringsconcern over ongeveer $397,4 miljard aan cash, kasequivalenten en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Eind 2025 was dat nog ongeveer $373,3 miljard. De liquiditeitspositie nam in één kwartaal dus met ruim 6 procent toe.

Zo’n groot bedrag roept vragen op. Waarom investeert Berkshire Hathaway dit geld niet sneller in aandelen, bedrijven of overnames? De verklaring ligt vooral in de voorzichtige beleggingsstrategie van het concern, de omvangrijke verzekeringsactiviteiten en de wens om direct te kunnen handelen wanneer zich een aantrekkelijke kans voordoet.

Berkshire Hathaway breekt record met kaspositie van bijna $400 miljard:

Bron: FT Research

Het grootste deel is belegd in staatsobligaties

De volledige $397,4 miljard staat niet als contant geld op een bankrekening. Ongeveer $339,3 miljard was eind maart belegd in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Dat komt neer op ruim 85 procent van de totale liquiditeitspositie. Daarnaast beschikte Berkshire over ongeveer $58,1 miljard aan cash en kasequivalenten.

Kortlopende staatsobligaties zijn voor Berkshire een geschikte tijdelijke bestemming voor het geld. Ze worden over het algemeen als relatief veilig beschouwd en kunnen snel worden verkocht of afgelost. Ondertussen ontvangt het bedrijf rente. Berkshire meldde dat de inkomsten uit deze beleggingen in het eerste kwartaal toenamen, ondanks iets lagere rentetarieven.

Weinig geschikte overnamekandidaten

Berkshire Hathaway zoekt bedrijven met sterke concurrentievoordelen, stabiele kasstromen, betrouwbaar management en een aantrekkelijke waardering. Door de enorme omvang van het concern moeten nieuwe investeringen bovendien groot genoeg zijn om merkbaar bij te dragen aan het resultaat.

Een investering van enkele honderden miljoenen dollars maakt voor Berkshire nauwelijks verschil. Het concern beschikt over meer dan $1,25 biljoen aan activa. Daardoor moet het vooral zoeken naar aandelenbelangen of overnames ter waarde van meerdere miljarden dollars.

Geschikte kandidaten zijn schaars, zeker wanneer aandelenkoersen en bedrijfswaarderingen hoog zijn. De groeiende kaspositie laat daarom zien dat Berkshire op dit moment weinig grote investeringen vindt waarbij het verwachte rendement voldoende opweegt tegen de risico’s.

De verzekeraars hebben een ruime buffer nodig

Berkshire Hathaway bezit verschillende grote verzekeringsbedrijven, waaronder GEICO en meerdere herverzekeraars. Deze ondernemingen ontvangen verzekeringspremies voordat eventuele claims worden uitbetaald. Hierdoor beschikt Berkshire over veel kapitaal dat tijdelijk kan worden belegd.

Tegelijkertijd moet het concern altijd rekening houden met onverwacht hoge schadeclaims. Grote natuurrampen of andere uitzonderlijke gebeurtenissen kunnen in korte tijd miljarden dollars kosten. Een ruime liquiditeitsbuffer zorgt ervoor dat Berkshire zijn verplichtingen kan nakomen zonder aandelen of andere bezittingen op een ongunstig moment te moeten verkopen.

Berkshire houdt veel cash aan om verzekeringsclaims te betalen zonder beleggingen ongunstig te verkopen:

Cash is waardevol tijdens een beursdaling

Berkshire staat erom bekend juist te investeren wanneer andere bedrijven en beleggers in financiële problemen komen. Tijdens een beurscrisis kan het concern kapitaal verstrekken aan ondernemingen die dringend geld nodig hebben. Berkshire kan daarbij vaak gunstige voorwaarden bedingen.

De kaspositie van bijna $400 miljard geeft het bedrijf uitzonderlijk veel financiële slagkracht. Wanneer de beurs sterk daalt of een grote onderneming tegen een aantrekkelijke prijs beschikbaar komt, kan Berkshire snel handelen. De waarde van deze flexibiliteit wordt vooral zichtbaar op momenten waarop andere marktpartijen juist moeite hebben om financiering te vinden.

Wil je al deze inzichten lezen? Neem dan een lidmaatschap op De Belegger. Met de code 'INZICHT' krijg je tijdelijk 50% korting.

Berkshire past de aandelenportefeuille aan

Hoewel de kaspositie blijft groeien, zit Berkshire niet volledig stil. In het eerste kwartaal werd het belang in Alphabet meer dan verdrievoudigd tot bijna 58 miljoen aandelen. Ook bouwde het concern nieuwe posities op in Delta Air Lines en warenhuisketen Macy’s.

Tegelijkertijd verkocht Berkshire verschillende andere beleggingen. Het concern nam onder meer afscheid van belangen in Visa, Mastercard, Amazon en UnitedHealth. De portefeuillewijzigingen laten zien dat Berkshire selectief blijft investeren, maar voorlopig geen bestemming heeft gevonden voor het grootste deel van de beschikbare miljarden.

Het aandeel blijft achter bij de S&P 500

De recordhoge kaspositie heeft het aandeel Berkshire Hathaway in 2026 nog niet geholpen. Rond 11 juli stond het B-aandeel ongeveer 1,8 procent lager dan aan het begin van het jaar. De S&P 500 was in dezelfde periode met ongeveer 10,5 procent gestegen. Het verschil bedroeg daarmee ongeveer 12 procentpunt.

Een belangrijke verklaring is dat cash en kortlopende staatsobligaties tijdens een sterk stijgende beurs meestal minder opleveren dan aandelen. Berkshire profiteert bovendien minder sterk van de opmars van technologiebedrijven en aandelen die zijn verbonden aan kunstmatige intelligentie.

Bron: Perplexity

Beleggers kunnen de grote kaspositie daarom op verschillende manieren beoordelen. Voorstanders zien vooral financiële veiligheid, stabiele rente-inkomsten en de mogelijkheid om tijdens een beursdaling goedkoop te investeren. Critici wijzen erop dat Berkshire rendement misloopt zolang de aandelenmarkt blijft stijgen.

Uiteindelijk hangt het succes van de strategie af van de manier waarop Berkshire het geld in de toekomst inzet. De $397,4 miljard is op zichzelf geen garantie voor een hoger rendement. De kasberg geeft het concern wel een uitzonderlijk sterke positie wanneer zich een grote overname, een financiële crisis of een forse beurscorrectie voordoet.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.