Dit aandeel is ineens absurd gestegen: nu nog instappen?

In het kort

• UMC profiteert van een duidelijke opleving in de vraag naar volwassen chipproductie.

• De omzetgroei komt uit meerdere technologische ontwikkelingen tegelijk.

• De beurskoers loopt inmiddels ver vooruit op het beeld van enkele jaren geleden.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

United Microelectronics, beter bekend als UMC, hoorde jarenlang bij de chipbedrijven waar weinig spanning in zat. De onderneming produceert halfgeleiders voor klanten die hun eigen chips ontwerpen, waarbij de nadruk ligt op productieprocessen van 22 tot ruim 100 nanometer. Dat zijn technieken die al langer bestaan en op grote schaal worden toegepast in producten als netwerkapparatuur, beeldschermen, industriële elektronica, auto's en consumentenelektronica. Inmiddels kijkt de markt met andere ogen naar dit segment en dat is terug te zien in de koers. In ongeveer een jaar tijd is het aandeel meer dan verdrievoudigd.

UMC koers

Bron: Google Finance

Die omslag heeft meerdere oorzaken. UMC rapporteerde een sterk tweede kwartaal waarin iedere maand de omzet boven 22 miljard Taiwanese dollar uitkwam. Daarmee bereikte het bedrijf een niveau dat de afgelopen jaren nauwelijks voorkwam. Ook de bezettingsgraad van de fabrieken loopt op. Dat is een belangrijke graadmeter voor een chipfabrikant, omdat de vaste kosten over meer geproduceerde wafers worden verdeeld zodra de machines intensiever draaien. Daardoor kan de winstgevendheid verbeteren zonder dat iedere chip veel duurder hoeft te worden.

Omzet

Bron: Seeking Alpha

Binnen UMC verschuift de aandacht steeds sterker naar 22 nanometer. Dat productieproces vertegenwoordigt inmiddels ongeveer 14% van de omzet en groeit sneller dan de rest van het bedrijf. Klanten gebruiken deze technologie voor displaydrivers, netwerkchips en microcontrollers. Zulke chips vormen de verbinding tussen software en hardware of sturen onderdelen van elektronische systemen aan. Ze vragen om een combinatie van betrouwbaarheid, energiezuinigheid en een aantrekkelijk kostenniveau. Daardoor ontstaat een markt waarin gespecialiseerde productieprocessen steeds belangrijker worden.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Die ontwikkeling sluit aan bij een bredere verschuiving in de halfgeleidersector. De aandacht gaat vaak uit naar de allerkleinste chiptechnologie voor AI-processoren, terwijl een groot deel van de infrastructuur daaromheen draait op oudere productieprocessen. Netwerkapparatuur, vermogensbeheer, sensoren en communicatiechips vragen allemaal om andere eigenschappen dan pure rekenkracht. UMC probeert precies in dat deel van de markt een sterkere positie op te bouwen.

Omzetverwachtingen

Bron: Seeking Alpha

Daar komt nog een tweede factor bij. UMC ziet kansen doordat sommige concurrenten hun capaciteit voor volwassen productietechnologie anders inzetten. Wanneer capaciteit verschuift naar de modernste nodes ontstaat ruimte voor gespecialiseerde producenten die zich volledig richten op processen van 22 en 28 nanometer. Dat kan extra opdrachten opleveren voor ondernemingen die al over geschikte fabrieken beschikken.

Het bedrijf investeert ondertussen in nieuwe technologieën die verder reiken dan de huidige kernactiviteiten. Samen met Intel werkt UMC aan een 12-nanometerplatform dat vanaf 2027 commerciële productie moet ondersteunen. Daarnaast ontwikkelt het oplossingen voor siliciumfotonica. Daarbij worden optische signalen geïntegreerd op chips om data sneller en met een lager energieverbruik te verplaatsen. Zulke technieken spelen een steeds grotere rol in datacenters waar de hoeveelheid dataverkeer blijft toenemen. UMC bouwt hiervoor ook kennis op rond geavanceerde chipverpakking, zodat verschillende chiponderdelen efficiënter met elkaar kunnen samenwerken.