Aandeel -5,5%: Is AkzoNobel nu een koopkans voor slimme beleggers?
- J. van den Poll
- 2 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
Q4 2025 viel tegen: omzet 2,37 miljard euro en aangepaste EBITDA 309 miljoen euro, beide onder de verwachtingen.
Toch verbeterde de winstgevendheid over heel 2025, met een aangepaste EBITDA-marge van 14,2 procent.
Voor 2026 verwacht AkzoNobel minimaal 100 miljoen euro extra aangepaste EBITDA en mikt het op minstens 1,47 miljard euro, al ligt dat onder de consensus.
AkzoNobel heeft dinsdag voorbeurs de cijfers over het vierde kwartaal van 2025 gepubliceerd. De prestaties vielen tegen ten opzichte van wat analisten hadden verwacht. Vooral de omzet en de aangepaste EBITDA kwamen lager uit dan de consensus. Tegelijk benadrukt het bedrijf dat de winstgevendheid in 2025 wel verder is verbeterd, ondanks een markt die in veel segmenten eerder kromp dan groeide.
AkzoNobel aandeel daalt met circa -5,5% in ochtend handel.
Omzet blijft achter bij verwachtingen
In het vierde kwartaal boekte AkzoNobel een omzet van 2,37 miljard euro. Analisten rekenden vooraf op 2,43 miljard euro. Ter vergelijking lag de omzet in het vierde kwartaal van 2024 nog op 2,62 miljard euro. In het derde kwartaal van 2025 kwam de omzet uit op 2,55 miljard euro, waardoor duidelijk is dat het jaar met minder momentum eindigde.
Binnen de divisies leverde Decorative Paints in het vierde kwartaal 925 miljoen euro aan omzet, terwijl de markt gemiddeld uitging van 966 miljoen euro. Performance Coatings kwam uit op 1,45 miljard euro. Dat was ook lager dan de analistenverwachting van 1,47 miljard euro.
Winstgevendheid zakt in het kwartaal, maar marge over 2025 stijgt
De aangepaste EBITDA kwam in het vierde kwartaal uit op 309 miljoen euro. De analistenconsensus lag op 316 miljoen euro. Een jaar eerder bedroeg dit resultaat 321 miljoen euro en in het derde kwartaal van 2025 was dit nog 385 miljoen euro. Daarmee bevestigt het vierde kwartaal dat AkzoNobel aan het einde van het jaar met tegenwind te maken had.
De bijdrage van Decorative Paints aan de aangepaste EBITDA bedroeg 125 miljoen euro, tegenover een verwachting van 131 miljoen euro. Performance Coatings leverde 190 miljoen euro, terwijl analisten op 205 miljoen euro rekenden.
Topman Greg Poux-Guillaume wees er in zijn toelichting op dat AkzoNobel in een moeilijk jaar toch de winstgevendheid verder wist te verbeteren. Over heel 2025 steeg de aangepaste EBITDA-marge naar 14,2 procent. In het vierde kwartaal lag de marge volgens de onderneming 70 basispunten hoger dan een jaar eerder.
Vooruitblik 2026 blijft voorzichtig, maar richting is opwaarts
AkzoNobel verwacht op basis van de huidige marktomstandigheden in 2026 een verbetering van de aangepaste EBITDA met 100 miljoen euro, uitgaande van constante wisselkoersen. Daarmee rekent het bedrijf op een aangepaste EBITDA van minimaal 1,47 miljard euro. Deze verwachting is gebaseerd op de wisselkoersen van eind 2025 en is aangepast voor de desinvestering in India.
AkzoNobel breidt uit met investering in Amerikaanse luchtvaartcoatings.
De outlook wordt door analisten van Citi Research als conservatief bestempeld. Zij wijzen erop dat de door AkzoNobel genoemde 1,47 miljard euro ongeveer 4 procent onder de consensus ligt, die uitgaat van 1,53 miljard euro. Toch handhaaft Citi het koopadvies, met een koersdoel van 66 euro. Volgens de bank waren de volumes vooral bij Performance Coatings zwak, maar compenseerden lagere corporate kosten een deel van de tegenvallers. Citi merkte daarnaast op dat de vrije kasstroom hoger uitviel dan verwacht.
Conclusie voor beleggers
De kwartaalcijfers laten zien dat AkzoNobel het jaar 2025 matig heeft afgesloten, met resultaten onder de lat die de markt had gelegd. Tegelijk is het onderliggende verhaal niet uitsluitend negatief, omdat de onderneming in een zwakke marktomgeving de marge over het jaar wist te verbeteren en de kasstroom meeviel. De outlook voor 2026 is voorzichtig en ligt onder de consensus, maar geeft wel aan dat AkzoNobel inzet op verdere verbetering.
Dat maakt dat het sentiment richting 2026, ondanks de teleurstelling over het kwartaal, geleidelijk positiever kan worden wanneer volumes stabiliseren en de kostendiscipline doorzet.
Voor beleggers onderstreept dit dat rendement in 2026 niet alleen van koersontwikkeling komt, maar ook van discipline rond kosten en uitvoering. Wie actief spreidt of posities bijstelt na cijfers, merkt dat transactiekosten en vooral valutawisselopslagen op termijn het verschil maken.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en rekent 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar, zeker bij internationale spreiding en regelmatige aan- en verkopen; zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.
