XPENG groeit, maar stelt beleggers teleur met voorzichtige Q4-outlook

In het kort

• XPENG boekte een recordomzet van RMB 20,38 miljard in Q3, maar de omzetverwachting voor Q4 blijft achter bij analistenprognoses.

• Het nettoverlies daalde met 79% tot RMB 380 miljoen, mede dankzij kostenbeheersing en hogere marges.

• De brutomarge steeg naar 20,1%, al staan marges onder druk door hogere uitgaven en hevige concurrentie.

Sterke kwartaalcijfers voor XPENG, maar markt kijkt kritisch naar zwakke Q4-outlook

XPENG, de Chinese producent van slimme elektrische voertuigen, presenteerde solide cijfers over het derde kwartaal van 2025. De onderneming rapporteerde sterke omzetgroei, verbeterde marges en een fors lager verlies. Toch reageerden beleggers terughoudend. De vooruitzichten voor het vierde kwartaal blijven achter bij marktverwachtingen, wat vragen oproept over XPENG's groeipotentieel in een steeds competitiever speelveld.

Verdubbeling van omzet en leveringen in Q3

In het derde kwartaal realiseerde XPENG een omzet van RMB 20,38 miljard (circa USD 2,86 miljard), een stijging van 101,8% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De omzet uit voertuigen nam zelfs met 105,3% toe tot RMB 18,05 miljard, mede dankzij de lancering van nieuwe modellen en een stevige groei in de leveringen.

XPENG leverde in totaal 116.007 voertuigen af, ruim 149% meer dan in het derde kwartaal van 2024 en 12% meer dan in Q2 van dit jaar. Hiermee zet het bedrijf zijn groeireeks voort, na eerder al in meerdere kwartalen leveringsrecords te breken. De expansie van het verkoopnetwerk naar 690 winkels en de uitbouw van het laadstationennetwerk naar 2.676 stuks onderstrepen deze ontwikkeling.

Kwartaalvergelijking van XPENG’s kerncijfers: omzet en marges omhoog, verlies fors omlaag:

Bron: XPeng

Verbeterde marges door schaalvoordelen en technologische diensten

De brutomarge steeg tot 20,1%, een nieuw record voor XPENG en een stijging van 4,8 procentpunten op jaarbasis. Ook de voertuigmarge verbeterde fors naar 13,1%, dankzij schaalvoordelen en kostenreductie bij de productie. Toch daalde deze marge licht ten opzichte van het vorige kwartaal, mogelijk als gevolg van modeltransities binnen het assortiment.

Opvallend is de stijging van de winstgevendheid binnen de categorie ‘services and others’. Deze omzet steeg met 78,1% tot RMB 2,33 miljard, met een margesprong naar 74,6%. Dat is grotendeels toe te schrijven aan technische R&D-diensten die XPENG levert aan een externe autofabrikant. Analisten vermoeden dat het hierbij gaat om Volkswagen, waarmee XPENG sinds 2023 samenwerkt aan gezamenlijke EV-ontwikkeling.

Nettoverlies fors gedaald, maar winstgevendheid nog niet bereikt

Het nettoverlies kwam uit op RMB 380 miljoen (USD 53 miljoen), een daling van bijna 79% ten opzichte van dezelfde periode in 2024. Op non-GAAP-basis bedroeg het verlies slechts RMB 150 miljoen, wat XPENG dichter dan ooit bij een break-evenpunt brengt. Het is het laagste kwartaalverlies in vijf jaar.

Tegelijkertijd stegen de uitgaven voor R&D met 48,7% naar RMB 2,43 miljard, en ook de verkoop- en marketingkosten namen toe met 52,6% naar RMB 2,49 miljard. Deze toename reflecteert enerzijds de schaalvergroting, maar legt ook druk op de marges zolang structurele winstgevendheid uitblijft.

Vooruitblik op Q4 teleurstelt de markt

Waar XPENG in Q3 vrijwel volledig binnen of boven eigen verwachtingen presteerde, was het de vooruitblik op het vierde kwartaal die beleggers zorgen baarde. Het bedrijf voorspelt een omzet tussen RMB 21,5 miljard en RMB 23 miljard en leveringen tussen 125.000 en 132.000 voertuigen.

Hoewel dit nog steeds neerkomt op jaar-op-jaar groei van 33% tot 44%, bleef de outlook achter bij marktverwachtingen. Analisten hadden op basis van eerdere groeipatronen gerekend op een omzet boven de RMB 25 miljard. Deze lagere verwachting zou duiden op een afkoelende vraag, toegenomen prijsdruk of moeilijkheden bij opschaling van de productie.

Daarbij komt dat concurrenten zoals BYD, Tesla en NIO hun volumes en technologische voorsprong inzetten om marktaandeel af te snoepen. XPENG lijkt op korte termijn terrein te winnen, maar moet op middellange termijn bewijzen dat het die positie ook kan vasthouden in een snel consoliderende markt.

XPENG-aandeel zakt met ruim 9% na teleurstellende outlook voor het vierde kwartaal:

Bron: Yahoo Finance

Strategische koers richting fysieke AI roept vragen op

Tijdens XPENG’s AI Day begin november kondigde het bedrijf aan sterk in te zetten op ‘Physical AI’ en presenteerde het plannen voor zelfrijdende taxi’s en humanoïde robots. Hoewel deze visie op de lange termijn ambitieus is, roept het op korte termijn vragen op bij investeerders over focus en kapitaalallocatie.

Het balanstotaal laat zien dat XPENG een sterke kaspositie heeft van RMB 48,33 miljard, wat de ruimte biedt voor zulke innovaties. Toch blijft het belangrijk dat XPENG laat zien deze investeringen om te zetten in rendabele producten, zeker in een markt waar prijsdruk en teruglopende marges op de loer liggen.

XPeng voorbereid op zelfrijdende toekomst:

Bron: Electrive

Slotbeschouwing: sterke groei met kanttekeningen

XPENG toont met de Q3-cijfers dat het stevig in de lift zit qua omzet en leveringen. De verbetering in marges en het sterk teruglopende nettoverlies zijn bemoedigende signalen. Toch liggen de zorgen in de nabije toekomst: de omzetverwachting voor Q4 blijft achter bij de marktconsensus en de operationele uitgaven nemen flink toe.

Het succes van XPENG zal afhangen van het vermogen om groei vast te houden zonder de winstgevendheid uit het oog te verliezen. De balans tussen innovatieve AI-plannen en robuuste EV-productie, gecombineerd met realistische financiële doelstellingen, zal bepalend zijn voor het vertrouwen van investeerders de komende kwartalen.

Kostenbewust beleggen in een volatiele markt

De gemengde vooruitblik van XPENG laat zien hoe belangrijk het voor beleggers blijft om realistisch te sturen op kosten en marges. Ook particuliere beleggers kunnen daarop inspelen door hun eigen handelskosten scherp te houden, zeker wanneer zij internationaal beleggen in kapitaalintensieve sectoren zoals EV-producenten.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.