Warren Buffett’s opvolger Greg Abel verplaatst bij Berkshire Hathaway $43 miljard naar exact deze aandelen
- Kolivier Jager
- 6 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Amerikaanse aandelen zijn historisch duur, waarde is schaars geworden
Greg Abel verlegt kapitaal naar Japanse bedrijven met lage waarderingen
Kapitaaldiscipline en aandeelhoudersrendement bepalen Berkshire’s nieuwe koers
De markt oogt sterk, maar onder de oppervlakte wringt het. Amerikaanse aandelen staan dicht bij recordniveaus, terwijl waarderingen historisch hoog zijn. Juist op dat moment neemt Greg Abel het stokje over bij Berkshire Hathaway, met een beleggingsportefeuille van ruim 320 miljard dollar. Zijn eerste grote zet als CEO zegt veel: hij kijkt niet naar Amerika, maar naar het buitenland.
Dat is geen toeval, maar een directe reactie op prijs. Waar veel beleggers nog meeliften op het momentum van de S&P 500, kiest Abel voor discipline. De kern van zijn aanpak is eenvoudig: als de prijs te hoog is, moet je ergens anders zoeken. En dat maakt deze verschuiving relevant voor elke belegger die vandaag instapt.
Greg Abel verrast bij Berkshire Hathaway: waarom hij nu buiten Amerika kijkt
Amerikaanse aandelen waardering op extreem niveau
De belangrijkste reden achter Abels keuzes is helder: Amerikaanse aandelen zijn simpelweg duur. De Shiller koers winstverhouding, die kijkt naar langetermijnwinsten gecorrigeerd voor inflatie, staat op het op één na hoogste niveau in ruim 150 jaar. Alleen rond de dotcom bubbel lagen waarderingen hoger. Dat zegt veel over hoeveel optimisme al in de koersen zit verwerkt.
Hoge waarderingen betekenen dat toekomstige rendementen vaak lager uitvallen. Beleggers betalen nu al voor groei die nog moet komen. Dat verkleint de foutmarge en maakt de markt kwetsbaarder voor tegenvallers. Het verklaart ook waarom Warren Buffett in zijn laatste 13 kwartalen als CEO netto aandelen verkocht, ondanks een stijgende markt. Voor Abel ligt hier de realiteit: hij stapt in op een moment dat koopjes in de VS schaars zijn. De conclusie is duidelijk, wie waarde zoekt moet verder kijken dan de Amerikaanse markt.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Waarom Japanse aandelen plots aantrekkelijk zijn
Abels eerste concrete zet laat zien waar hij die waarde vindt: Japan. In maart vergrootte Berkshire Hathaway zijn posities in Itochu, Marubeni en Sumitomo, en kocht het voor 1,8 miljard dollar aandelen in Tokio Marine. Daarmee komt de totale investering in Japanse aandelen uit op meer dan 43 miljard dollar.
Wat dit interessant maakt, is de combinatie van lage waardering en stabiele kasstromen. Veel van deze bedrijven noteren tegen koers winstverhoudingen tussen de 8 en 12. Ter vergelijking, grote Amerikaanse bedrijven zitten vaak boven de 25. Dat verschil is enorm en bepaalt uiteindelijk het rendement dat je als belegger kunt verwachten.
Daarnaast keren deze bedrijven structureel kapitaal uit via dividend en aandeleninkoop. Dividendrendementen van 2 tot 4 procent zijn normaal, terwijl managementbeloningen relatief bescheiden blijven. Dat klinkt misschien saai, maar juist die discipline maakt het aantrekkelijk. Hier koop je geen hype, maar voorspelbare cashflow tegen een redelijke prijs.
Berkshire Hathaway zet $43 miljard in Japan: deze aandelen springen eruit
Wat maakt Sogo Shosha strategisch interessant
De aantrekkingskracht van de Japanse sogo shosha zit in hun unieke positie. Dit zijn grote handelshuizen zoals Itochu en Mitsui, die actief zijn in grondstoffen, energie, logistiek en industrie. Ze verdienen geld op meerdere fronten tegelijk en profiteren van wereldwijde handelsstromen.
Voor Berkshire betekent dit spreiding zonder complexiteit. In plaats van losse sectorbets krijg je een breed pakket aan economische activiteiten. Bovendien hebben deze bedrijven vaak sterke balansposities en stabiele vrije kasstromen, wat ze minder kwetsbaar maakt in mindere tijden.
Een extra factor die vaak wordt onderschat is de valutakant. De Japanse yen is relatief zwak geweest, waardoor Amerikaanse investeerders meer kunnen kopen voor hun geld. Als de yen later aantrekt, ontstaat er een extra rendement bovenop de operationele winst. Dat maakt deze investering asymmetrisch interessant.
Breuk met Buffett of logische evolutie
Op papier lijkt Abel af te wijken van Buffett’s bekende uitspraak dat je nooit tegen Amerika moet wedden. Maar in de praktijk blijft hij juist dicht bij die filosofie. Buffett ging nooit voor een land, hij ging voor waarde. En precies dat doet Abel nu ook.
Het verschil zit in de context. Buffett bouwde zijn trackrecord op in een periode waarin Amerikaanse aandelen vaak aantrekkelijk geprijsd waren. Abel start in een markt waarin die ruimte er minder is. Dat dwingt hem om internationaler te denken, zonder zijn principes los te laten. Dit is dus geen breuk, maar een logisch vervolg. De strategie blijft hetzelfde, alleen de uitvoering verschuift. Voor beleggers is dat een belangrijk signaal: principes zijn tijdloos, maar kansen niet.
Warren Buffett zei nooit tegen Amerika wedden, waarom Abel nu toch afwijkt
Risico’s van internationale verschuiving
Deze strategie kent ook duidelijke risico’s. Japan kampt al jaren met lage economische groei en een vergrijzende bevolking. Dat beperkt de structurele groeivooruitzichten. Daarnaast speelt valutarisico een rol, een verdere verzwakking van de yen kan rendement drukken.
Ook is er het risico dat Amerikaanse aandelen langer duur blijven dan verwacht.
Kapitaalstromen richting tech en AI kunnen waarderingen verder opdrijven. In dat scenario kunnen internationale beleggingen tijdelijk achterblijven, zelfs als ze fundamenteel aantrekkelijker zijn. Tot slot zijn sogo shosha cyclisch. Hun resultaten hangen deels af van grondstoffenprijzen en wereldhandel. In een economische terugval kan dat druk zetten op winsten en dividend. Goedkoop is dus niet zonder risico, het vraagt geduld.
Wat betekent dit voor beleggers die Berkshire volgen
De keuzes van Abel geven een duidelijk signaal af: waardering doet er weer toe. In een markt die jarenlang werd gedreven door groei en momentum, verschuift de focus langzaam naar prijs en rendement. Dat maakt actief selecteren belangrijker dan simpelweg de index volgen. Voor particuliere beleggers betekent dit dat spreiding buiten de VS relevanter wordt. Niet omdat Amerika zijn kracht verliest, maar omdat de prijs die je betaalt bepalend wordt voor je rendement. Dat vraagt om een andere blik op portefeuillesamenstelling.
Wat vooral opvalt, is dat Abel inzet op bedrijven die kapitaal teruggeven aan aandeelhouders. Dividend, aandeleninkoop en sterke kasstromen worden weer centrale thema’s. In een dure markt is dat vaak een stabieler fundament dan pure groei.
De stille verschuiving in wereldwijde kapitaalstromen
Onder de oppervlakte speelt mogelijk iets groters. Jarenlang stroomde kapitaal massaal naar Amerikaanse techbedrijven. Nu waarderingen oplopen, ontstaat er ruimte voor herverdeling. Japan is daar een eerste voorbeeld van, maar waarschijnlijk niet het laatste.
Als deze trend doorzet, kan de dominantie van Amerikaanse aandelen langzaam afnemen. Niet door een crash, maar door relatieve aantrekkelijkheid elders. Dat proces verloopt geleidelijk, maar kan grote impact hebben op lange termijn rendementen. De stap van Abel voelt daarom minder als een losse investering en meer als een vroege positionering. Hij koopt waar anderen nog niet kijken, precies zoals Buffett dat decennialang deed.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom investeert Greg Abel in Japanse aandelen?
Omdat waarderingen lager zijn en kasstromen stabieler dan bij veel Amerikaanse aandelen.
Zijn Amerikaanse aandelen nu te duur om te kopen?
Ze zijn historisch duur, wat toekomstige rendementen waarschijnlijk drukt maar niet uitsluit.
Wat zijn sogo shosha en waarom zijn ze interessant?
Japanse conglomeraten met brede activiteiten, sterke kasstromen en relatief lage waarderingen.
Welke risico’s zitten er aan deze strategie?
Valutarisico, economische stagnatie en tijdelijke underperformance ten opzichte van Amerikaanse markten.
Advertorial
De onzekerheid rond aandelen als Nike laat zien hoe belangrijk timing en risicobeheer zijn voor beleggers. In periodes van volatiliteit kiezen sommigen ervoor om (een deel van) hun vermogen tijdelijk defensiever te positioneren, bijvoorbeeld via sparen met een voorspelbaar rendement. Zo ontstaat ruimte om later opnieuw in te stappen wanneer waarderingen duidelijker zijn.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
