Warren Buffett noemt DCA beleggen dom – maar maakt één opvallende uitzondering

Rens Boukema
2 dagen geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Warren Buffett noemt dollar-cost averaging (DCA) "het domste wat je kunt doen" — maar maakt een uitzondering voor de doorsnee belegger.
Berkshire Hathaway beheert momenteel $348 miljard in cash en korte termijn staatspapier, en Buffett kiest ervoor dit grotendeels aan de zijlijn te houden totdat zich buitenkansen aandienen.
Voor wie passief belegt in indexfondsen, is het maandelijks beleggen van een vast bedrag wél verstandig volgens Buffett — vooral als dat uit nieuw inkomen komt, niet uit eenmalig vermogen.

Het is een opmerking die je niet elke dag hoort van Warren Buffett, hij zei namelijk over DCA-beleggen: ” ithe dumbest thing in the world.” Toch is dat exact wat hij zei tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway.

Buffett reageerde op een denkbeeldig scenario waarbij Berkshire verplicht zou zijn om jaarlijks $40 tot $50 miljard aan overtollige cash via een vaste systematische strategie (zoals dollar-cost averaging) te beleggen, ongeacht wat de markt doet. Daarover zei hij:

“That would be the dumbest thing in the world to invest in that manner.”

Zijn reden? De cijfers. En Buffett heeft $348 miljard aan liquide middelen om het verschil te maken:

Dollar-cost averaging (DCA) is een populaire beleggingsstrategie waarbij je systematisch op vaste momenten een vast bedrag belegt. Dit verlaagt het risico om op het "verkeerde" moment in te stappen. Het idee is eenvoudig: door op meerdere momenten te kopen, koop je gemiddeld tegen een betere prijs.

Lees ook: Warren Buffett en BofA zien extreem zeldzame kans en investeren honderden miljarden

Maar voor Buffett, die sinds 1965 met Berkshire Hathaway gemiddeld bijna twee keer zoveel rendement behaalde als de S&P 500, is DCA inefficiënt. Als je zoals hij een enorme cashpositie hebt en op zoek bent naar uitzonderlijke koopjes, dan loont wachten.

“We hebben veel geld verdiend door niet altijd volledig belegd te zijn”

Buffett’s aanpak is gebaseerd op een geduldige allocatie van kapitaal. En met succes. In de nasleep van de financiële crisis investeerde Berkshire miljarden in banken als Bank of America. In 2016 legde hij ruim $35 miljard op tafel voor een positie in Apple. In 2020 greep hij zijn kans in Japanse handelsfirma’s als Itochu en Marubeni.

Warren Buffett zijn huidige portoflio bevat nog de volgende grote namen:

Wat valt daarbij op? Allemaal investeringen op momenten dat de markt een correctie had doorgemaakt en de waarderingen laag waren. Buffett koopt pas wanneer de waardering aantrekkelijk is en de verwachte opbrengst hoog. En tot die tijd laat hij zijn geld liever op de plank liggen.

De implicatie? Voor vermogensbeheerders of individuele beleggers met grote bedragen en kennis van zaken is wachten op een dip statistisch rationeler dan gestaag aankopen.

Berkshire Hathaway heeft op 31 maart 2025 een kaspositie van $348 miljard, grotendeels in kortlopende staatsobligaties.

Wanneer werkt DCA wél volgens Buffett?

Buffett maakt één duidelijke uitzondering: voor de passieve belegger met een vast maandelijks inkomen is DCA juist een uitstekende strategie. Niet omdat het het hoogste rendement oplevert, maar omdat het een consistent en gedisciplineerd investeringsproces oplevert. En dat is essentieel voor wie simpelweg het marktgemiddelde wil halen.

“We don't think it's improper, actually, for people who are passive investors just to make a few simple investments and sit for their life in them,” aldus Buffett.

Als je dus niet probeert de markt te verslaan, maar gewoon indexrendementen wil behalen, is systematisch investeren in een indexfonds — ongeacht de beurskoers — een degelijke aanpak. Belangrijk daarbij is wel dat het om nieuw inkomen gaat. Heb je echter een grote som geld op je rekening staan? Dan is volgens Buffett in één keer instappen statistisch voordeliger dan spreiden over maanden.

De cijfers: waarom lump-sum statistisch slimmer is

Onderzoek van Vanguard (2012) laat zien dat lump-sum investeren in 66% van de gevallen betere resultaten geeft dan DCA. De reden? Aandelenmarkten stijgen historisch gezien vaker dan ze dalen. Door uit te stellen via DCA mis je gemiddeld genomen koerswinst.

Lump-sum investeren betekent dat je een groot bedrag in één keer belegt, in plaats van het over meerdere momenten te verspreiden (zoals bij dollar-cost averaging).

Waarom lump-sum meestal beter werkt

Omdat aandelenmarkten historisch gezien vaker stijgen dan dalen. Hoe langer je volledig belegd bent, hoe groter je kans op rendement. Dus door meteen alles te investeren, profiteer je sneller van koersstijgingen en dividend.

Maar: het voelt risicovoller, zeker als de markt net daarna daalt. Daarom kiezen veel mensen toch voor DCA, ook al is het statistisch gezien vaak minder winstgevend.

Voorbeeld: stel je hebt $120.000 te investeren. Beleg je dit direct in een indexfonds, dan is de verwachte waarde na 10 jaar hoger dan wanneer je $10.000 per maand zou investeren. Volgens de simulaties van Vanguard ligt het gemiddelde verschil rond de 2,3% per jaar in het voordeel van de lump-sum methode.

Morningstar-onderzoek toont aan dat de gemiddelde indexbelegger ongeveer 0,8% per jaar slechter presteert dan het fonds waarin hij of zij belegt. Dat komt vaak door irrationeel gedrag: mensen stappen in wanneer de beurs stijgt (FOMO) en verkopen wanneer het daalt (paniek).

DCA helpt deze emotionele valkuilen vermijden door automatisch en consequent te beleggen, zonder te kijken naar de koers. Dat is de kracht ervan — vooral voor wie beleggingen combineert met een druk leven, beperkte kennis of weinig tijd.

Buffett speelt een ander spel dan de meeste mensen. Hij wacht op uitzonderlijke kansen en belegt dan massaal. Dat werkt als je honderden miljarden beheert en niet bang bent om maandenlang niets te doen.

Maar voor de doorsnee belegger, met maandelijkse inkomsten en een langetermijnvisie, blijft DCA een praktisch en emotioneel stabiel alternatief. Mits goed toegepast, en mits je niet vergeet: je speelt een ander spel dan Warren Buffett. En dus mag je ook andere regels volgen.