Qualcomm schiet 20% omhoog dankzij AI-chips: Dit moeten beleggers weten

In het kort:

• De omzet van Qualcomm steeg in Q3 FY2025 met 10% naar 10,4 miljard USD, met sterke groei in automotive en IoT.

• Qualcomm kondigde nieuwe AI‐datacenterchips aan, de AI200 (2026) en AI250 (2027), gericht op inferentie en energie‐efficiëntie.

• De omzetbijdrage van datacenteractiviteiten wordt pas vanaf 2028 verwacht, waarmee de transformatie een lange adem vereist.

De wereld van semiconductors wordt opnieuw getekend door de AI-revolutie. AI-inferentie en training vormen de ruggengraat van een nieuwe generatie datacenters. Nvidia en AMD zijn tot nu toe de dominante spelers, maar Qualcomm kondigde een verrassende strategische zet aan: het brengt zijn eerste AI-accelerators voor datacenters op de markt, waarmee het zich mengt in een miljardenmarkt die tot 2030 naar schatting 6,7 biljoen USD aan investeringen aantrekt.

Qualcomm, tot nu toe vooral bekend van zijn Snapdragon‐chips in smartphones, maakt met deze stap een fundamentele verschuiving richting zware infrastructuur voor AI‐workloads. Het bedrijf mikt niet op training van modellen, maar op inferentie: het draaien van getrainde AI, waar energieverbruik en schaalbaarheid cruciaal zijn.

Na de kwartaalcijfers schoot het aandeel omhoog:

Bron: Seeking Alpha

Kwartaalresultaten Q3 FY2025

De cijfers van het derde kwartaal onderstrepen Qualcomm's gezonde financiële basis en groeipotentieel buiten de smartphonemarkt. De groei in IoT en automotive laat zien dat de strategie tot nu toe vruchten afwerpt.

Financiële resultaten Qualcomm Q3 FY2025

Kengetal	Waarde	Jaar-op-jaar groei
Totale omzet	10,4 miljard USD	+10%
Netto winst (GAAP)	2,666 miljard USD	+25%
Non-GAAP winst per aandeel	2,77 USD	+19%
Omzet QCT (chipsetsegment)	9 miljard USD	+11%
Omzet automotive	984 miljoen USD	+21%
Omzet IoT	1,7 miljard USD	+24%
Licentie-inkomsten (QTL)	1,3 miljard USD	+4%

Hoewel smartphones nog steeds de grootste omzetbron vormen, wint de diversificatie zichtbaar terrein. De nieuwe datacenterdivisie is nog niet in de resultaten terug te zien, maar vormt het speerpunt voor toekomstige groei.

Nieuwe AI-chips: AI200 en AI250

Qualcomm’s AI-aanbod is gericht op inferentie, niet training. Het bedrijf introduceert in 2026 de AI200 en een jaar later de AI250. Deze chips zijn ontworpen voor volledige rack-opstellingen, vergelijkbaar met die van Nvidia en AMD, inclusief vloeistofkoeling en schaalbaarheid.

De chips maken gebruik van Qualcomm’s bestaande Hexagon NPU-technologie uit smartphones, maar dan opgeschaald naar datacenterformaat. Hiermee claimt het bedrijf efficiëntere rekeneenheden voor specifieke AI-toepassingen tegen lagere kosten per workload.

Risico’s en concurrentie

De datacenterchipmarkt is felbevochten en Qualcomm stapt binnen in een ecosysteem dat sterk afhankelijk is van bestaande relaties, software-ondersteuning en merkvertrouwen.

Belangrijke risico’s:

• Timing: commercieel succes wordt pas vanaf 2028 verwacht.

• Concurrentie: Nvidia heeft meer dan 90% marktaandeel in AI‐datacenterchips, AMD is tweede.

• Hyperscalers: Amazon, Google en Microsoft ontwikkelen eigen chips.

• Afhankelijkheid smartphones: Qualcomm haalt nog steeds 60% van de omzet uit de handsetmarkt.

• Verlies Apple als klant: Apple zal na 2026 geen Qualcomm 5G-modems meer gebruiken.

• Geopolitieke druk: blootstelling aan China en afhankelijkheid van wereldwijde supply chains vormen externe onzekerheden.

Daartegenover staat de kracht van Qualcomm in low-power design, bestaande IP en bewezen productieschaal. Het bedrijf biedt de nieuwe AI-chips als complete racks, maar ook modulair, klanten kunnen zelf mixen en matchen.

Implicaties voor beleggers en sector

De aankondiging van AI200 en AI250 markeert een herpositionering die potentieel ingrijpend is voor Qualcomm's waardering. Het bedrijf mikt op het hart van toekomstige AI-infrastructuur, een markt waar bestaande spelers tientallen miljarden omzet draaien.

Toch moet de belegger een onderscheid maken tussen belofte en bewijs. Qualcomm heeft in het verleden (Centriq, 2017) een eerdere poging gedaan in de datacenterwereld, zonder succes. De uitdaging ligt dit keer in het concreet binnenhalen van hyperscaler-deals en het succesvol vermarkten van een schaalbare, winstgevende AI-stack.

Voor de bredere sector betekent Qualcomm's toetreding een versnelling van prijsdruk, innovatie en concurrentie. Meer spelers in de markt kunnen leiden tot betere condities voor afnemers zoals cloudproviders, maar zetten tegelijkertijd druk op marges.

De vraag is niet alleen of Qualcomm technisch kan concurreren, maar of het commercieel een plek kan veroveren in een ecosysteem dat draait op relaties, softwarecompatibiliteit en vertrouwen. Beleggers die geloven in Qualcomm’s engineeringkracht en de langetermijnvisie, zullen dit zien als een interessante asymmetrische kans. Anderen zullen eerst bewijs van tractie willen zien.