Oklo Kwartaalcijfers - Gaat dit bedrijf alle datacenters van energie voorzien?
- Davey Groeneveld
- 18 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Oklo's aandeel steeg in 2025 fenomenaal door technologische belofte, met een YTD-winst van ruim +375%.
Het Q3 2025 verlies per aandeel van $-0.20 miste de consensus, leidend tot een koersdaling nabeurs.
Het management benadrukte cruciale mijlpalen, zoals de versnelde NRC-beoordeling, wat cruciaal is voor de toekomstige commerciële uitrol
De aandelenmarkt heeft zelden een prestatie gezien zoals die van Oklo Inc. in 2025. Oklo, een koploper in geavanceerde nucleaire technologie, richt zich op de ontwikkeling van kleine, modulaire reactoren (SMR’s), met name de natriumgekoelde 'fast reactor' bekend als de Aurora Powerhouse. In een tijdperk waarin de wereld hunkert naar betrouwbare, koolstofvrije energie, een noodzaak die door de 'AI Boom' verder wordt aangewakkerd, wordt Oklo gezien als een van de meest fascinerende en potentieel disruptieve spelers in de sector.
Deze belofte heeft zich vertaald in een ongekende koersexplosie. Hoewel de waardering op basis van traditionele fundamentals volledig ontspoord is, heeft het aandeel beleggers dit jaar een fenomenale rally bezorgd, met een stijging die op het hoogtepunt al de +375% ver overtrof (op 3 oktober stond de YTD-winst zelfs op 500%). Dit soort "animal spirits" is typisch voor een aandeel dat volledig gedreven wordt door technologische belofte in plaats van inkomsten, aangezien analisten pas vanaf 2027 omzet verwachten.
De drijvende krachten achter deze megamomentum zijn een reeks strategische mijlpalen. Oklo werd geselecteerd voor het Advanced Nuclear Fuel Line Pilot Project van het Amerikaanse Department of Energy (DOE), behaalde de acceptatie van de NRC voor een versnelde beoordeling van zijn PDC-rapport, en zette de eerste spade in de grond voor zijn prototype-installatie. Beleggers zien in deze stappen het bewijs dat Oklo zich positioneert als een van de grootste begunstigden van de hernieuwde Amerikaanse overheidssteun voor nucleaire energie.
Koersontwikkeling van de afgelopen maanden:
De Kwartaalcijfers Zelf
De verwachtingen waren hooggespannen toen Oklo op 11 november 2025 na beurssluiting de cijfers voor het derde kwartaal bekendmaakte. Ondanks de optimistische marktsentiment, stelde het gerapporteerde resultaat teleur: de GAAP-verlies per aandeel (EPS) kwam uit op $-0.20, wat een duidelijke misser was ten opzichte van de consensusverwachting van analisten van $-0.13. Het aandeel reageerde onmiddellijk op dit nieuws en noteerde -4% nabeurs, een lichte maar zekere correctie die de gevoeligheid van de markt voor resultaten onder de verwachting onderstreepte.
Kijkend naar de balans, zijn de cijfers een weerspiegeling van de kapitaalintensieve R&D-fase waarin het bedrijf zich bevindt. De totale cashpositie, inclusief cash en kasequivalenten, bedroeg op 30 september 2025 $410.04 miljoen. Hoewel dit een sterke positie lijkt, moet het in de context van de cash-verbruiksnelheid worden gezien.
Kasoverzicht ten opzichte van 31 december 2024:
Uit de geconsolideerde kasstroomoverzichten blijkt dat de onderneming gedurende de eerste negen maanden van 2025 een netto kasgebruik uit operationele activiteiten van maar liefst $605.9 miljoen kende. Dit enorme bedrag, meer dan het negenvoudige van de eerder geschatte jaarlijkse operationele uitgaven, toont de ware omvang van de inspanningen en kosten die gemoeid zijn met het opzetten van geavanceerde nucleaire infrastructuur.
De continuïteit van de operatie wordt gewaarborgd door een zeer succesvolle financieringsstrategie. De enorme cash burn werd opgevangen door een substantiële kapitaalinjectie: in de negenmaandsperiode haalde Oklo $968.1 miljoen op uit de verkoop van gewone aandelen. Dit benadrukt het 'boom or bust'-karakter van de investering: zolang de markt bereid is om miljarden in de technologie te pompen, blijft de ‘runway’ van Oklo solide, ondanks de operationele verliezen.
Verhoging van het aantal uitstaande aandelen:
Commentaar van het Management
In het commentaar van het management lag de nadruk, zoals verwacht, op de strategische en regulerende mijlpalen die de vooruitgang in Q3 bevestigden. De CEO's en CFO's focusten op de cruciale stappen in het licentieproces, de ware waardecreatie voor een nucleair technologiebedrijf.
Een cruciaal punt was de voortgang bij de Nuclear Regulatory Commission (NRC). Het management benadrukte de acceptatie van het PDC (Power Demonstration Capability) Topical Report voor een versnelde beoordeling. Dit is een essentieel moment, aangezien de NRC eerder in 2022 een aanvraag voor de Aurora reactor afwees. De huidige versnelling, waarbij een conceptbeoordeling al begin 2026 wordt verwacht, zou de traditionele beoordelingstijd met meer dan de helft kunnen verkorten en het sentiment rond de regulerende haalbaarheid van Oklo's technologie aanzienlijk verbeteren.
Daarnaast werd de nadruk gelegd op de voortgang van de Phase-1 COLA (Combined License Application) Submission, die nog voor het einde van het jaar wordt verwacht. Succesvolle afronding van deze mijlpalen is bepalend voor de toekomstige inkomstenstroom, en het management gaf ook toelichting op de selectie voor de DOE Fuel Line Pilot Projects, wat de deur opent naar verdere samenwerkingen zoals de intentie van newcleo voor een $2 miljard investering in geavanceerde brandstofproductie.
Strategie van Oklo:
De Verwachtingen voor Kwartaal 4
Voor het vierde kwartaal van 2025 ligt de focus van beleggers onverminderd op de technologische en regulerende "narrative" van het bedrijf. De financiële resultaten zijn in dit vroege stadium van secundair belang, het vermogen van Oklo om strategische partnerschappen en licentiemijlpalen te behalen, blijft de primaire beursmotor. Elke positieve aankondiging over de DOE-projecten, de voortgang van de Aurora-bouw, of vooral de NRC-goedkeuring, zal het beleggersenthousiasme opnieuw aanwakkeren.
De verwachtingen van analisten voor Kwartaal 4 weerspiegelen deze realiteit. De consensus voor de EPS voor het vierde kwartaal (eindigend in december 2025) is een verlies van $-0.14 per aandeel. Dit ligt in lijn met de status van Oklo als een bedrijf zonder omzet, en toont aan dat de markt een aanhoudend operationeel verlies verwacht naarmate de R&D- en bouwkosten oplopen. De markt accepteert dit verlies volledig zolang de ‘narrative’ intact blijft en het management concrete stappen kan blijven presenteren richting de commerciële uitrol van haar SMR-technologie.
Wie in dit soort hoogvolatiele groeiverhalen belegt, weet dat rendement niet alleen wordt bepaald door koersstijgingen, maar ook door de kostenstructuur van de eigen portefeuille. Juist bij bedrijven als Oklo, waar transacties zich vaak in dollars afspelen en de handelsvolumes hoog liggen, kunnen valutakosten en commissies op termijn een merkbare impact hebben op het uiteindelijke nettoresultaat.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
