Interessante aandelentip uit de community

In het kort:

Recent kregen we een interessante tip uit de community over het bedrijf Recticel. Het bedrijf is opgericht in 1959 en heeft een belangrijke rol binnen de polyurethaan-industrie.
Met vestigingen in 28 landen en een team van 7.000 professionals heeft Recticel een sterke internationale positie.
Recticel wordt geconfronteerd met uitdagingen, maar blijft toch interessant om goed in de gaten te houden.

Recentelijk kregen we vanuit de community een interessante aandelentip. België, bekend om zijn rijke industriële erfgoed en innovatieve kracht, huisvest een van de parels van de polyurethaanindustrie: Recticel. Deze onderneming, diep geworteld in de Belgische industriële traditie, heeft een geschiedenis van decennialange toewijding aan service en kwaliteit achter de rug. Maar bij ons kwam meteen de vraag op: wat onderscheidt Recticel nu van andere spelers in de markt, en hoe hebben ze hun relevantie behouden te midden van technologische verschuivingen en de veranderende eisen van consumenten?

Sinds de oprichting in 1959 in het hart van Brussel, heeft Recticel eigenlijk vrijwel consequent een pad van innovatie en kwaliteit bewandeld. Dit is niet alleen terug te zien in hun producten, maar ook in de manier waarop ze zichzelf positioneren in de markt. De diversiteit in hun productaanbod zegt heel veel. Van flexibel schuim dat de kern vormt van luxueuze meubels en comfortabele bedden, tot geavanceerde isolatieoplossingen die bijdragen aan duurzame en energiezuinige bouwprojecten, Recticel's benadering van polyurethaan is werkelijk bijna alomvattend.

Wat echter nog opvallender is dan hun grote aanbod, is Recticel's toewijding aan een groter doel. Ze kijken verder dan het eenvoudige concept van productie en richten zich op het verbeteren van de dagelijkse ervaringen van mensen. Door comfortoplossingen te creëren die niet alleen functioneel zijn, maar ook duurzaam, toont Recticel hun inzicht in moderne consumentenbehoeften. In een tijdperk waar de roep om duurzaamheid luid en duidelijk is, heeft Recticel een proactieve benadering gekozen door significant te investeren in R&D, met als doel hun producten groener, milieuvriendelijker en efficiënter te maken.

Als we even uitzoomen en op wereldwijde schaal gaan kijken, is Recticel's aanwezigheid indrukwekkend te noemen. Met actieve vestigingen verspreid over 28 landen en een team van meer dan 7.000 toegewijde professionals, heeft het bedrijf zich internationaal sterk gevestigd. Ondanks hun internationale expansie, blijft er toch een toewijding aan hun Belgische thuismarkt, waarbij de kernwaarden van innovatie en duurzaamheid centraal staan.

Recycling en afvalminimalisatie zijn namelijk de belangrijkste thema's in de recente initiatieven van Recticel. Deze nadruk op duurzaamheid is niet zomaar een trend, maar een strategische zet om de levensduur van hun producten te verlengen en tegelijkertijd hun ecologische impact te minimaliseren.

De uitdagingen van Recticel

Maar zoals bij elk bedrijf, zijn er niet alleen maar positieve punten. Recticel heeft in 2022 heel wat stof doen opwaaien in de financiële wereld. Het bedrijf maakte enkele opmerkelijke zetten en stuitte daarmee op serieuze obstakels die hun beurskoers beïnvloedden.

Het jaar begon met een overnamebod van de Oostenrijkse rivaal Greiner. De biedprijs? Een indrukwekkende 13,50 euro per aandeel, dezelfde prijs die Greiner eerder had neergeteld voor een aandelenpakket van de holding Bois Sauvage. Later bleek dat er slechts 0,17% van de aandelen werd aangeboden. De beurskoers van Recticel noteerde bovendien veel hoger, wat Greiner uiteindelijk deed besluiten de overnamepoging te staken. Op het moment schrijven staat de koers van Recticel ironisch genoeg weer veel lager, door een koersdaling van maar liefst 45% het afgelopen jaar.

Deze daling is natuurlijk deels toe te schrijven aan de teleurstelling van beleggers met betrekking tot de mislukte overname. Maar de daling werd nog eens extra versterkt doordat de Ierse concurrent Kingspan waarschuwde voor een vertragende bouwmarkt, wat zorgen baarde over de toekomstige bestedingen van consumenten in de markt. Bovendien had Recticel een interessante samenwerking met Carpenter op de planning, maar de Britse kartelwaakhond gooide hier flink wat roet in het eten.

In onze zoektocht naar de redenen voor de koersdaling van Recticel, kwamen we een erg positief punt tegen. Insiders van het bedrijf hebben namelijk gretig gebruik gemaakt van deze dalingen en hebben aandelen in hun eigen bedrijf met eigen geld gekocht. Het is altijd een positief teken als de CEO voor eigen rekening aandelen koopt, maar het kan in dit geval wellicht ook een poging zijn het vertrouwen in het bedrijf te benadrukken naar beleggers.

Recticel kwam ook met ander positief nieuws in de vorm van hun jaarlijkse financiële resultaten. De cijfers waren ronduit indrukwekkend: een omzetgroei van maar liefst 75% en een brutobedrijfswinst die met 146% steeg. Olivier Chapelle, de CEO van Recticel, verwoordde hun ambitie duidelijk: "We werken aan een versneld groeiplan om de isolatieomzet tegen 2025 te verdubbelen". Een statement dat de toon zet voor wat men in de komende jaren van Recticel mag verwachten.

De winstmarges staan nog wel onder druk. Van de winstmarge werkt bijna 1% afgesnoept door supply chain issues en forse kostenstijgingen (inflatie). Dit zien we echter als een karakter eigenschap van het bedrijf. Een van de kwetsbaarheden van Recticel is namelijk dat ze enorm afhankelijk zijn van specifieke chemische grondstoffen. Net zoals een chef-kok afhankelijk is van verse ingrediënten voor een perfect gerecht, moet ook Recticel rekenen op stabiele toevoer en prijzen van deze grondstoffen om hun productielijn te handhaven. Fluctuerende marktprijzen kunnen de kostenstructuur van het bedrijf drastisch beïnvloeden, wat op zijn beurt kan leiden tot onvoorspelbare winstmarges.

Dit hebben we de afgelopen jaren wel gezien en dat lijkt nu ook het geval te zijn. Wat ons betreft is dit echter een korte termijn negatieve ontwikkeling, maar zegt het niet per se veel over de lange termijn koers van het bedrijf. Bovendien is het milieu een ander complex terrein. De hedendaagse wereld heeft steeds hogere verwachtingen als het gaat om milieubescherming en duurzaamheid. Voor bedrijven zoals Recticel, actief in de chemische sector, betekent dit een constante strijd om te voldoen aan steeds strengere milieunormen. Niet alleen kunnen sancties vanwege niet-naleving het bedrijf financieel raken, maar eventuele milieuschandalen zouden het merk onherstelbare reputatieschade kunnen toebrengen. Het is daarom niet zo gek dat het bedrijf duurzaamheid zo hoog in het vaandeel heeft staan.

Samengevat

Recticel, een belangrijk bedrijf binnen de polyurethaan-industrie en diep geworteld in de Belgische industriële traditie, heeft zich door de jaren heen bewezen als een pionier in innovatie en kwaliteit. Vanaf het moment van oprichting in 1959, heeft Recticel niet alleen een indrukwekkende producten ontwikkeld, variërend van flexibel schuim voor luxe meubels tot geavanceerde isolatieoplossingen, maar ook een visie nagestreefd die verder gaat dan slechts de productie. Ze richten zich nadrukkelijk op het verbeteren van dagelijkse ervaringen voor consumenten, waarbij duurzaamheid een kernwaarde is. Dit blijkt onder meer uit hun proactieve investeringen in onderzoek en ontwikkeling, met als doel producten te creëren die zowel groen als efficiënt zijn.

Op het wereldtoneel heeft Recticel een indrukwekkende plek weten te bemachtingen, met vestigingen in 28 landen en een sterk team van meer dan 7.000 professionals. Hoewel ze internationaal actief zijn, blijft hun toewijding aan de Belgische markt en hun kernwaarden van innovatie en duurzaamheid evident. Recentelijke financiële gebeurtenissen, zoals het overnamebod van Greiner en de daaropvolgende daling van de beurskoers, hebben ongetwijfeld voor uitdagingen gezorgd. Desondanks toonden interne aankopen van aandelen door leidinggevenden een duidelijk vertrouwen in het bedrijf.

Lees ook: Dit aandeel staat hoog op mijn watchlist

Ondanks hun indrukwekkende omzetgroei en brutowinst, staat Recticel voor uitdagingen op het gebied van supply chain en fluctuerende grondstofprijzen, wat hun kostenstructuur en winstmarges enorm kan beïnvloeden. Bovendien plaatst de wereldwijde verschuiving naar strenge milieunormen het bedrijf in een positie waarin het moet navigeren tussen het voldoen aan deze normen en het handhaven van hun bedrijfsdoelstellingen. Recticel is een bedrijf met een rijke geschiedenis en een heldere visie voor de toekomst, maar het staat ook voor diverse uitdagingen. Wat ons betreft is het wel zeker verder onderzoek waard.

Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl