ING ziet chiprally doorgaan: is ASML de volgende kandidaat voor de biljoenclub?
- J. van den Poll
- 4 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Drie chipbedrijven, Samsung, Micron en SK Hynix, bereikten in mei een beurswaarde van meer dan $1.000 miljard.
De rally wordt gedreven door de sterke vraag naar AI-chips en high bandwidth memory, waarbij ING positief blijft over het vervolg.
ASML kan als belangrijke leverancier van chipmachines de volgende kandidaat zijn voor de biljoenclub.
Drie chipbedrijven braken in mei door de grens van 1.000 miljard dollar beurswaarde. Samsung, Micron Technology en SK Hynix traden daarmee toe tot de exclusieve trillion dollar club. Dat laat zien hoe groot de invloed van kunstmatige intelligentie inmiddels is op de beurs.
De AI-race draait namelijk niet alleen om bekende namen als Nvidia, Microsoft en Google. Ook de bedrijven die de benodigde geheugenchips maken, staan steeds meer in de belangstelling. Zonder halfgeleiders is AI niet mogelijk. En zonder snel geheugen kunnen zelfs de krachtigste AI-processoren hun werk niet goed doen.
De drie chipbedrijven boeken dit jaar een ongekend hoog rendement:
Mei was een sterke maand voor techbeleggers
Mei was een uitstekende maand voor beleggers in technologieaandelen. De MSCI All Country World IT-index steeg met 18,5% in euro’s. Een belangrijk deel van die stijging kwam door chipaandelen.
De reden daarvoor is duidelijk. Halfgeleiders zijn onmisbaar voor de snelle groei van AI. De vraag naar krachtige chips en geavanceerd geheugen is zo groot dat producenten die nauwelijks kunnen bijhouden. Daardoor zijn beleggers bereid steeds hogere prijzen te betalen voor bedrijven die een sterke positie hebben in deze markt.
Geheugenchips worden steeds belangrijker
Samsung, Micron en SK Hynix behoren tot de wereldtop in high bandwidth memory, vaak afgekort tot HBM. Dit type geheugen kan zeer snel grote hoeveelheden data verwerken. Dat is precies wat nodig is voor zware AI-toepassingen.
HBM zit dicht bij de processor, bijvoorbeeld naast of op een GPU van Nvidia. Die combinatie is belangrijk, omdat AI-systemen enorme hoeveelheden data tegelijk moeten verwerken. Zonder HBM kan een AI-chip niet optimaal functioneren.
Vroeger werd de markt voor geheugenchips vooral gezien als cyclisch en kwetsbaar. In goede tijden liepen de winsten snel op, maar bij overaanbod konden prijzen en marges hard dalen. Door de AI-boom lijkt dat beeld voorlopig te veranderen.
Datacenters zorgen voor meer zekerheid
Grote techbedrijven zoals Microsoft, Google en Amazon investeren enorme bedragen in datacenters. Die datacenters hebben veel AI-chips en geheugencapaciteit nodig. Daardoor sluiten deze bedrijven steeds vaker langjarige contracten af met producenten van geheugenchips.
Voor chipmakers is dat gunstig, omdat zij daardoor meer zicht krijgen op toekomstige inkomsten. Voor beleggers maakt dat de sector aantrekkelijker. De markt blijft gevoelig voor schommelingen, maar het verhaal is sterker geworden dan de oude chipcyclus.
De koersstijgingen zijn indrukwekkend
De opmars van vooral Micron en SK Hynix is opvallend. SK Hynix was een jaar geleden nog ongeveer 100 miljard dollar waard. Inmiddels is de beurswaarde meer dan tien keer zo hoog. Ook Micron maakte een enorme sprong.
De koers van Micron steeg in de afgelopen twaalf maanden met ruim 950%. SK Hynix steeg zelfs met meer dan 1.000%. Samsung bleef daarachter, maar won nog altijd meer dan 500% in dezelfde periode.
Bij zulke stijgingen is het logisch dat beleggers zich afvragen of er sprake is van een zeepbel. Toch is het beeld niet zo eenvoudig. De resultaten van sommige bedrijven groeien namelijk hard mee.
Binnen een jaar schoten SK Hynix, Micron en Samsung door de grens van $1.000 miljard beurswaarde:
Micron laat zien waarom beleggers enthousiast blijven
Micron is een goed voorbeeld van de kracht achter deze rally. De omzet van het bedrijf verdrievoudigde in het afgelopen kwartaal tot en met februari ten opzichte van een jaar eerder. De winst per aandeel steeg met bijna 700%.
Ondanks de enorme koerssprong is het aandeel op basis van de verwachte winst in de komende twaalf maanden nog altijd niet extreem duur. De koers-winstverhouding ligt rond 11.
Dat is bijna de helft van de koers-winstverhouding van 21 voor de S&P 500-index.
Ook analisten blijven positief. UBS verdrievoudigde recent het koersdoel voor Micron naar 1.625 dollar voor de komende twaalf maanden. Dat zou neerkomen op een beurswaarde van ongeveer 1.800 miljard dollar.
ING denkt dat de chiprally kan doorgaan
Ook ING is positief over de vooruitzichten voor chipaandelen. De bank denkt dat de rally nog niet voorbij hoeft te zijn. Volgens ING blijft de vraag naar AI-chips, geheugencapaciteit en datacenters structureel sterk.
Die visie is belangrijk, omdat de koersen al hard zijn opgelopen. Toch ziet ING de stijging niet alleen als hype. De bank wijst op snel stijgende winsten, schaarste in de markt en de grote investeringen van techreuzen in AI-infrastructuur.
Voor beleggers is dat een interessant signaal. Een aandeel kan fors zijn gestegen en toch nog steun vinden in de winstgroei. Dat maakt deze chiprally zo bijzonder. De koersen lijken op het eerste gezicht extreem, maar de onderliggende vraag blijft voorlopig sterk.
Is ASML de volgende kandidaat voor de biljoenclub?
Voor Nederlandse beleggers is vooral ASML interessant. De Veldhovense chipmachinebouwer heeft momenteel een beurswaarde van ongeveer 625 miljard dollar. Daarmee staat het bedrijf nog buiten de trillion dollar club, maar wel dicht genoeg om serieus genoemd te worden.
ASML levert machines waarmee de meest geavanceerde chips worden geproduceerd. Samsung, SK Hynix, Micron, TSMC en Intel behoren tot de grootste klanten van het bedrijf. Als de vraag naar AI-chips en geheugenchips blijft groeien, kan ASML daar dus ook van profiteren.
Een snelle verdubbeling is nooit vanzelfsprekend op de beurs. Toch is de vraag begrijpelijk hoelang ASML nog buiten de biljoenclub blijft. In chipland heerst biljoenkoorts, en de AI-race lijkt voorlopig nog niet afgekoeld.
Met het nieuwe koersdoel van €1.900 door JPMorgan komt ASML erg dichtbij een beurswaarde van $1.000 miljard:
Advertorial
De sterke opmars van chip- en geheugenaandelen laat zien hoe krachtig het AI-thema momenteel doorwerkt op de beurs. Tegelijk maken zulke forse koersstijgingen duidelijk dat beleggers naast groeikansen ook kunnen kijken naar manieren om een deel van hun vermogen tijdelijk flexibel en tegen een vooraf bekende rente te parkeren.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
