Een belegging van €10.000 in dit aandeel werd €350.000 in één jaar tijd
- Jelger Sparreboom
- 1 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Een belegging van €10.000 in Sandisk groeide in één jaar tijd uit tot ongeveer €350.000.
De vraag naar moderne opslagchips zette de winstgevendheid van het bedrijf volledig op scherp.
Sandisk veranderde in korte tijd van bekende opslagnaam in een van de opvallendste bedrijven binnen de halfgeleidersector.
Sandisk stond jarenlang vooral bekend als producent van SD-kaarten, USB-sticks en opslagproducten voor consumenten. Sinds de afsplitsing van Western Digital in 2025 veranderde het bedrijf echter razendsnel van karakter. Beleggers kijken inmiddels vooral naar Sandisk als producent van NAND-flashgeheugen voor datacenters, servers en zakelijke opslagtoepassingen.
Die verschuiving had enorme gevolgen voor de beurskoers. Het aandeel steeg in twaalf maanden tijd met duizenden procenten. Daarmee groeide Sandisk uit tot een van de meest besproken aandelen binnen de technologiesector.
De kern van het verhaal draait om NAND-geheugen. Dat is een vorm van opslag die data bewaart zonder constante stroomtoevoer. Smartphones, laptops, servers en SSD’s gebruiken dit type geheugen om informatie langdurig op te slaan. Binnen moderne datacenters vormt NAND een cruciaal onderdeel van de infrastructuur, omdat grote hoeveelheden data voortdurend opgeslagen, verplaatst en verwerkt moeten worden.
Sandisk verkoopt vooral enterprise SSD’s aan grote zakelijke klanten. Dit zijn geavanceerde opslagproducten met hoge capaciteit en snelle doorvoersnelheden. Datacenters gebruiken zulke SSD’s om enorme databestanden efficiënt beschikbaar te houden. Naarmate softwaretoepassingen zwaarder worden, stijgt ook de behoefte aan snelle opslagoplossingen.
De markt voor NAND-geheugen kent een bijzonder hoge toetredingsdrempel. Nieuwe fabrieken kosten tientallen miljarden dollars en vereisen specialistische kennis die over tientallen jaren is opgebouwd. Daardoor bestaat de markt uit een klein aantal dominante spelers. Sandisk opereert hierin naast bedrijven zoals Samsung, SK hynix, Micron en Kioxia.
Die beperkte concurrentiepositie speelde Sandisk de afgelopen periode sterk in de kaart. De vraag naar opslagchips steeg sneller dan de productiecapaciteit. Daardoor kregen producenten meer ruimte om prijzen te verhogen. Dat effect werd zichtbaar in vrijwel alle financiële cijfers van het bedrijf.
Explosieve marges en opvallende ontwikkelingen in de cijfers
De kwartaalresultaten van Sandisk trokken veel aandacht op Wall Street. De omzet steeg in fiscaal Q3 2026 met meer dan 250% op jaarbasis tot bijna 6 miljard dollar. Nog opvallender was de ontwikkeling van de brutomarge. Die liep op richting 79%.
Omzet
Voor een hardwarebedrijf zijn zulke marges uitzonderlijk hoog. Binnen de geheugenindustrie liggen marges normaal gesproken veel lager, omdat prijzen vaak sterk schommelen. Tijdens eerdere geheugencycli verdwenen winsten regelmatig zodra overcapaciteit ontstond. In de huidige markt lijkt de situatie voorlopig anders te verlopen.
Non-GAAP WPA
De omzetgroei kwam daardoor grotendeels voort uit hogere verkoopprijzen. Dat wijst op sterke prijskracht binnen de NAND-markt.
Ook de voorraden van Sandisk kregen veel aandacht van analisten. De verhouding tussen afgewerkte producten en kwartaalomzet daalde stevig. Dat suggereert dat bestaande voorraden snel worden verkocht en dat klanten bereid blijven om hogere prijzen te betalen voor nieuwe leveringen.
Binnen de conference calls sprak het management bovendien over meerjarige contracten met grote klanten. Sandisk meldde dat het inmiddels tientallen miljarden dollars aan toekomstige contractwaarde heeft vastgelegd. Een deel daarvan bestaat uit langlopende leveringsafspraken met vaste prijsstructuren en financiële garanties.
Dat is opvallend binnen een sector die historisch juist bekendstond om sterke prijsschommelingen. Meerjarige contracten geven producenten meer zicht op toekomstige omzetstromen. Tegelijkertijd ontstaat er meer stabiliteit in de productieplanning.
Sandisk beschikt inmiddels ook over een opvallend sterke balans. Het bedrijf bouwde een grote kaspositie op en bracht de schulden fors terug. Daarnaast kondigde het management een aandeleninkoopprogramma van 6 miljard dollar aan. Zulke programma’s worden vaak gezien als teken dat bedrijven vertrouwen hebben in hun toekomstige kasstromen.
Toch blijven er ook risico’s zichtbaar in de cijfers. Een belangrijk deel van de winstgroei kwam voort uit hogere prijzen. Tijdens recente earnings calls gaf het management aan dat de verscheepte volumes minder hard groeiden dan de omzet. Dat betekent dat prijsverhogingen momenteel een zeer grote rol spelen in de winstontwikkeling.
Ook bestaan er zorgen over de houdbaarheid van de huidige marges. Sommige analisten verwachten dat concurrenten vanaf 2027 extra productiecapaciteit toevoegen. Zodra het aanbod sneller groeit, kunnen prijzen opnieuw onder druk komen te staan.
Waarom de samenwerking met Kioxia zo belangrijk is
Een van de belangrijkste onderdelen van Sandisks strategie ligt bij de samenwerking met het Japanse Kioxia. Beide bedrijven vormen samen een grote joint venture voor de productie van NAND-geheugen. Die samenwerking draait al jarenlang, al kreeg ze sinds de afsplitsing van Western Digital een veel centralere rol binnen Sandisk.
De joint venture beheert enorme productiefaciliteiten in Japan. Daar worden geavanceerde NAND-chips geproduceerd voor wereldwijde klanten. Binnen die samenwerking richt Sandisk zich vooral op commerciële activiteiten, distributie en klantrelaties. Kioxia speelt juist een belangrijke rol binnen onderzoek, productieontwikkeling en fabrieksbeheer.
De Japanse overheid ondersteunt deze samenwerking actief met miljarden dollars aan subsidies. Japan probeert daarmee zijn positie binnen de halfgeleiderindustrie te versterken. Nieuwe productiefaciliteiten in Kitakami en Yokkaichi vormen een belangrijk onderdeel van die strategie.
Voor Sandisk levert dit grote voordelen op. Het bedrijf krijgt toegang tot extra productiecapaciteit zonder alle investeringen zelfstandig te hoeven financieren. Daarnaast ontstaat meer zekerheid over toekomstige leveringen in een markt waar schaarste een belangrijke rol speelt.
Technologisch probeert Sandisk zich te onderscheiden via zijn eigen architectuurkeuzes binnen 3D NAND. Daarbij worden geheugencellen verticaal op elkaar gestapeld om meer opslagcapaciteit binnen hetzelfde oppervlak te realiseren. Sommige concurrenten richten zich sterk op het maximale aantal lagen binnen een chip. Sandisk legt juist veel nadruk op efficiëntie, opbrengstpercentages en productiekosten.
Daarnaast zet het bedrijf sterk in op QLC NAND-technologie. Daarbij worden vier bits opgeslagen per geheugencel. Hierdoor stijgt de opslagdichtheid aanzienlijk. Dat maakt grotere SSD’s mogelijk tegen lagere kosten per opgeslagen hoeveelheid data.
Sandisk ontwikkelde onder meer SSD-platformen met opslagcapaciteiten van honderden terabytes per schijf. Zulke producten worden vooral gebruikt binnen grote datacenters waar enorme hoeveelheden data continu beschikbaar moeten blijven.
Ondertussen lopen de meningen over het aandeel sterk uiteen. Sommige analisten zien Sandisk als een structurele winnaar binnen een langdurige groeimarkt. Andere marktvolgers wijzen juist op de geschiedenis van geheugenchips, waarin extreme winstmarges vaak tijdelijk bleken.
Advertorial
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
