Dollar op dieptepunt – zo profiteer je als belegger
- Twan Oudheusden
- 14 jun
- 4 minuten om te lezen
In het kort
De Amerikaanse dollar is gezakt naar het laagste punt in drie jaar, mede door importtarieven, politieke onzekerheid en Fed-onafhankelijkheidsdiscussies.
Voor exporteurs is dit gunstig, maar binnenlandse consumenten en bedrijven merken juist prijsdruk op importproducten.
Beleggers herpositioneren zich richting Europese en Japanse markten, terwijl analisten waarschuwen voor een verder vertrouwensverlies in de dollar.
De Amerikaanse dollar heeft een stevig verlies geboekt in de eerste helft van 2025: de DXY-index, die de dollar tegenover een mandje van andere grote valuta meet, daalde tot 97,8, het laagste punt sinds begin 2022. Dat betekent een daling van ongeveer 9 à 10 % sinds januari, een opmerkelijke trend voor 's werelds belangrijkste reservemunt.
Dollarindex zakt naar het laagste punt in ruim drie jaar:
De zwakte van de dollar komt vooral door handelsmaatregelen zoals importheffingen in Trumps tweede ambtstermijn, gecombineerd met nieuwe zorgen over het Amerikaanse begrotingsbeleid. De onduidelijkheid over het fiscale pad en recente opmerkingen die de onafhankelijkheid van de Federal Reserve in twijfel trekken, doen wereldwijd twijfels rijzen over de stabiliteit van de dollar.
Politieke keuzes met wereldwijde gevolgen
De "Liberation Day"-tarieven uit april 2025 waren het eerste teken dat de VS weer meer op zichzelf gericht is in zijn handelsbeleid. Deze maatregelen veroorzaakten brede marktvolatiliteit, waarbij aandelen wereldwijd kelderden. Sindsdien zijn markten deels hersteld, maar de dreiging van verdergaande tarieven en politieke inmenging in het monetaire beleid blijft als een schaduw boven de dollar hangen.
De grafiek hieronder laat zien hoe sterk de Amerikaanse dollar in 2025 terrein heeft verloren tegenover andere grote valuta. Met een daling van bijna 10% staat de dollar duidelijk onder druk, terwijl valuta zoals de Zweedse kroon, de yen en de euro juist aanzienlijk zijn gestegen. Volgens analisten wijst deze beweging op een groeiende vertrouwenscrisis rondom de greenback. Als beleggers blijven twijfelen aan het monetair beleid en de geloofwaardigheid van de VS als economische pijler, kan de rol van de dollar als wereldreservemunt steeds verder ondermijnd worden.
Wereldwijde valuta stijgen terwijl de dollar onder druk staat:
Zwakke dollar: wie wint en wie verliest
Winnaars
Amerikaanse exporteurs: bedrijven die wereldwijd verkopen, zoals technologiebedrijven, industriële concerns en farmaceuten, profiteren van de lagere dollar, die hun producten goedkoper maakt op buitenlandse markten.
Aandelenmarkten in het buitenland: door de zwakkere dollar stijgt de relatieve waarde van buitenlandse investeringen, waardoor Europa en Japan aantrekkelijker worden.
Verliezers
Consumenten en importeurs: buitenlandse producten en reizen worden duurder voor Amerikanen. Ook bedrijven die afhankelijk zijn van import, bijvoorbeeld in retail en industrie, voelen de druk op marges toenemen.
Binnenlandse aandelen met een focus op de VS: kleine bedrijven en dienstverleners zonder internationale omzet ondervinden minder voordeel, en kunnen juist last krijgen van hogere kosten.
Kapitaalverschuiving uit de VS
De aanhoudende verzwakking van de dollar zet beleggers ertoe aan hun posities in Amerikaanse aandelen af te bouwen en zich te herpositioneren richting Europa en Japan. Grote institutionele partijen, waaronder pensioenfondsen als Aware Super, schuiven kapitaal naar markten met stabieler beleid en aantrekkelijker gewaardeerde activa.
Nieuwe cijfers tonen dat Europese aandelen voor het eerst in jaren zwaarder gewogen worden dan Amerikaanse, terwijl ook Japan terrein wint dankzij structurele hervormingen en een sterker wordende yen. Deze rotatie weerspiegelt een bredere vlucht uit dollarblootstelling in reactie op politieke en monetaire onzekerheden in de VS.
Waar liggen kansen voor ons als beleggers?
Volgens Morgan Stanley’s CIO Mike Wilson biedt de zwakke dollar een aantrekkelijke instapmogelijkheid in multinationals met sterke internationale kasstromen. Denk aan bedrijven als Apple, Johnson & Johnson of Boeing, die een aanzienlijk deel van hun omzet buiten de VS genereren.
Ook sectoren als industrie, technologie en grondstoffen zijn gebaat bij een zwakkere dollar. Historisch gezien presteren aandelen van grondstofbedrijven, zoals olie- en mijnbouwconcerns, goed in periodes van een dalende dollar, omdat grondstoffen doorgaans in dollars worden verhandeld.
Daarnaast kunnen internationale ETF’s (zoals MSCI Europe of Nikkei-gerelateerde fondsen) profiteren van de kapitaalverschuiving naar markten buiten de VS. Het opnemen van deze fondsen in een breed gespreide portefeuille kan dienen als bescherming tegen verdere dollarverzwakking.
Beleggers houden de Fed scherp in de gaten
Hoewel de dollar nu historisch zwak staat, is het geen gegeven dat de trend zich voortzet. De valutamarkt is berucht om zijn grilligheid, en een onverwachte beleidswijziging van de Fed of oplopende geopolitieke spanningen kunnen snel tot een vlucht terug naar de dollar leiden. Beleggers moeten daarom waken voor overconcentratie in anti-dollarposities.
Ook inflatie speelt een rol. Een zwakke dollar verhoogt importprijzen, wat tot hogere consumentenprijzen kan leiden. Als de Fed daarop reageert met renteverhogingen, kan dat de dollar juist weer versterken en aandelenmarkten onder druk zetten. Beleggers kijken dan ook gespannen uit naar het volgende rentebesluit op woensdag 18 juni.
Wat de dollarverzwakking betekent voor de toekomst
De beweging weg van de dollar roept grotere vragen op over de positie van de VS in het mondiale financiële systeem. Terwijl landen als China en Rusland experimenteren met alternatieve handelssystemen en centrale banken wereldwijd hun dollarreserves afbouwen, groeit het belang van diversificatie.
Voor beleggers betekent dit: spreiden over valuta’s, sectoren en regio’s is belangrijker dan ooit. De komende maanden kunnen kantelpunten brengen in het monetaire landschap, en wie nu alert handelt, kan daarvan profiteren.
Opmerkingen