Dit Nederlandse aandeel begint vandaag met aandeleninkoop: goed instapmoment?
- Kevin S
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Royal BAM Group start een aandeleninkoopprogramma van 40 miljoen euro, wat het vertrouwen van het management in de financiële positie van het bedrijf onderstreept.
BAM presenteerde sterke resultaten met hogere winstmarges, een stevige orderportefeuille en groei in de Nederlandse woningmarkt dankzij een strategie gericht op minder risicovolle projecten.
Ondanks de forse koersstijging van het afgelopen jaar zien beleggers nog potentieel, al blijven economische tegenwind en stijgende bouwkosten belangrijke risico’s voor het aandeel.
Royal BAM Group staat maandag opnieuw in de belangstelling van beleggers. De bouwgroep begint vandaag officieel met een aandeleninkoopprogramma van 40 miljoen euro. Daarmee zet BAM een volgende stap in het belonen van aandeelhouders, nadat het bedrijf eerder al sterke jaarcijfers presenteerde en het dividend verhoogde. De vraag die veel beleggers nu bezighoudt is duidelijk: is dit na de enorme koersstijging van het afgelopen jaar nog steeds een interessant instapmoment?
Koers BAM liep de afgelopen jaren flink op:
BAM koopt opnieuw eigen aandelen in
BAM maakte eerder bekend dat het voor 40 miljoen euro aan eigen aandelen gaat inkopen. Het programma start vandaag en loopt uiterlijk tot eind september. Voor aandeelhouders is zo’n aandeleninkoop vaak positief nieuws. Door eigen aandelen van de markt te halen, neemt het aantal uitstaande aandelen af. Dat kan de winst per aandeel ondersteunen en zorgt doorgaans ook voor extra vraag naar het aandeel.
Het is bovendien een signaal dat het management vertrouwen heeft in de financiële positie van het bedrijf. BAM beschikt inmiddels over een stevige kaspositie en lijkt voldoende ruimte te hebben om zowel te investeren als aandeelhouders te belonen.
Dat de bouwer kiest voor een combinatie van dividend én aandeleninkoop is opvallend. Inclusief het dividend keert BAM meer dan de helft van de nettowinst uit aan aandeelhouders. Voor een bouwbedrijf is dat relatief royaal.
Aandeleninkoop BAM begint vandaag:
Sterke resultaten laten ander BAM zien
De aandeleninkoop komt niet uit de lucht vallen. BAM presenteerde eerder dit jaar namelijk opvallend sterke cijfers over 2025. De operationele winst steeg met ongeveer 20 procent naar 400 miljoen euro, terwijl de omzet opliep naar 7 miljard euro.
Nog belangrijker is dat de winstmarge verder verbeterde. Jarenlang stonden bouwbedrijven bekend als ondernemingen met hoge risico’s en lage marges. BAM probeert dat beeld inmiddels bewust te veranderen.
Topman Ruud Joosten stuurde de afgelopen jaren nadrukkelijk op het vermijden van risicovolle projecten met lage rendementen. Die strategie lijkt nu vruchten af te werpen. De operationele marge kwam uit op 5,7 procent, ruim boven de eigen doelstelling van minimaal 5 procent. Vooral in Nederland draaide BAM sterk. De Nederlandse activiteiten realiseerden een marge van ruim 7 procent. Dat is aanzienlijk hoger dan in het Verenigd Koninkrijk en Ierland.
Cijfers 2025 BAM:
Woningmarkt blijft belangrijke groeimotor
Een belangrijke pijler onder de groei blijft de Nederlandse woningmarkt. BAM verkocht vorig jaar meer dan 2300 woningen, een forse stijging ten opzichte van een jaar eerder. Ondanks zorgen over stikstofregels en vergunningstrajecten blijft de vraag naar woningen groot. Dat biedt kansen voor grote bouwers zoals BAM. De structurele woningtekorten in Nederland verdwijnen immers niet zomaar.
Wel waarschuwt het management dat de ambitie van 100.000 nieuwe woningen per jaar waarschijnlijk opnieuw niet gehaald wordt. Regelgeving en vertragingen blijven de sector parten spelen. Toch lijkt BAM daar momenteel relatief goed mee om te gaan. De orderportefeuille bleef stevig op ongeveer 13 miljard euro. Dat geeft beleggers ook meer zicht op toekomstige omzet.
Waarom beleggers enthousiast zijn
Het enthousiasme rond BAM is goed te verklaren. Het bedrijf laat op meerdere fronten verbetering zien. De winstgevendheid stijgt. De balans oogt sterker. De kaspositie neemt toe. Tegelijkertijd worden aandeelhouders beloond via dividend en aandeleninkoop. Dat is een groot verschil met het BAM van enkele jaren geleden, toen tegenvallende projecten regelmatig voor winstwaarschuwingen zorgden.
Ook analisten werden de afgelopen maanden positiever. Voorafgaand aan de jaarcijfers rekenden marktkenners al op het behalen van de margedoelstelling van minimaal 5 procent. Uiteindelijk wist BAM die verwachtingen zelfs te overtreffen.
Is het aandeel nu nog koopwaardig?
De lastigste vraag is natuurlijk of het aandeel na de sterke rally nog aantrekkelijk is. BAM is het afgelopen jaar namelijk meer dan verdubbeld op de beurs. Daardoor is een deel van het herstelverhaal inmiddels ingeprijsd. Tegelijkertijd noteert BAM nog steeds tegen waarderingen die lager liggen dan veel andere Europese bedrijven.
Voor beleggers draait het nu vooral om de vraag of BAM de verbeterde marges structureel kan vasthouden. Als het concern erin slaagt om ook de komende jaren winstgevend te blijven groeien, dan kan er nog verdere ruimte omhoog zijn.
Daar staat tegenover dat bouwbedrijven gevoelig blijven voor economische tegenwind. Hogere rente, stijgende bouwkosten of nieuwe vertragingen in projecten kunnen opnieuw druk zetten op de resultaten.
Analisten zien nog maar weinig upside:
Aandeleninkoop geeft belangrijk signaal
Toch is vooral het signaal achter de aandeleninkoop interessant. Bedrijven starten doorgaans geen omvangrijke inkoopprogramma’s wanneer zij twijfelen over hun financiële vooruitzichten.
BAM lijkt juist vertrouwen uit te stralen. Het concern heeft de afgelopen jaren hard gewerkt aan een stabieler bedrijfsmodel en begint daar nu zichtbaar de vruchten van te plukken.
Voor beleggers die geloven dat BAM definitief afscheid heeft genomen van het oude patroon van tegenvallers en probleemprojecten, kan het aandeel nog altijd interessant zijn. Zeker omdat de Nederlandse woningmarkt en infrastructuurmarkt op lange termijn aantrekkelijk blijven.
Na de forse koersstijging ligt het aandeel waarschijnlijk minder voor de hand als pure herstelkandidaat. Maar als BAM de huidige marges weet vast te houden, kan het aandeel ook in een volgende fase van groei interessant blijven voor langetermijnbeleggers.
Advertorial
De sterke prestaties van BAM laten zien hoe belangrijk voorspelbare kasstromen, solide projecten en stabiele inkomsten zijn geworden voor beleggers. Juist daarom kijken veel beleggers naast cyclische aandelen ook naar vastgoed als aanvulling binnen een bredere portefeuille.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra, verspreid over een brede groep stabiele huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. Bij instap in april met een minimale deelname van € 10.000 ontvangen beleggers bovendien één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.
