De beurs doet iets dat pas 2 keer in 155 jaar is gebeurd
- Michiel V
- 2 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
De Amerikaanse beurs staat opnieuw op recordhoogtes, maar volgens analisten zijn aandelen historisch duur geworden.
De Shiller P/E ratio staat boven de 41, een niveau dat eerder alleen werd bereikt vlak voor de dotcombubbel van 2000.
Vooral de AI-rally heeft waarderingen fors opgedreven, waardoor steeds meer marktkenners waarschuwen voor een mogelijke correctie.
De Amerikaanse beurs blijft records breken. De S&P 500, Nasdaq en Dow Jones staan opnieuw dicht bij historische hoogtepunten en beleggers lijken vooral enthousiast over kunstmatige intelligentie, chipbedrijven en sterke bedrijfswinsten. Toch begint de waarschuwing van steeds meer analisten luider te klinken.
Volgens verschillende marktkenners is de Amerikaanse aandelenmarkt inmiddels extreem duur geworden. Een belangrijke waarderingsindicator staat nu op een niveau dat in de afgelopen 155 jaar pas één keer eerder werd bereikt. Dat was vlak voor het uiteenspatten van de internetzeepbel rond het jaar 2000.
Waarom beleggers zich zorgen maken
De waardering van aandelen wordt vaak gemeten met koers winstverhoudingen. Eén van de bekendste indicatoren hiervoor is de zogenaamde Shiller P/E ratio, ook wel de CAPE ratio genoemd.
Die indicator kijkt niet alleen naar de winst van het afgelopen jaar, maar naar de gemiddelde inflatie gecorrigeerde winst over tien jaar. Daardoor geeft de ratio volgens veel economen een realistischer beeld van hoe duur aandelen werkelijk zijn.
Historisch gezien ligt de gemiddelde Shiller P/E rond de 17. Inmiddels is die ratio opgelopen tot boven de 41. Dat betekent dat aandelen nu meer dan twee keer zo duur zijn als het historische gemiddelde.
Dat niveau werd in de moderne beursgeschiedenis slechts één keer eerder bereikt. Dat gebeurde vlak voor de enorme beurscrash van de dotcombubbel begin deze eeuw.
AI zorgt voor enorme beursrally
Een belangrijke reden voor de explosieve stijging van aandelen is de enorme AI hype. Bedrijven als Nvidia, Microsoft, Amazon en Alphabet zagen hun beurswaarde de afgelopen jaren gigantisch oplopen door de verwachting dat kunstmatige intelligentie de economie fundamenteel gaat veranderen.
Vooral chipbedrijven profiteren enorm van die ontwikkeling. Nvidia groeide uit tot één van de waardevolste bedrijven ter wereld doordat vrijwel iedere AI toepassing krachtige chips nodig heeft.
Ook cloudbedrijven en softwarebedrijven profiteren van de AI golf. Beleggers rekenen erop dat deze bedrijven jarenlang hard blijven groeien, waardoor waarderingen steeds verder oplopen.
Geschiedenis geeft een duidelijke waarschuwing
Volgens analisten is het probleem niet dat bedrijven groeien. Het probleem is vooral dat beleggers inmiddels extreem hoge prijzen betalen voor toekomstige groei.
Historisch gezien liep het vaak verkeerd af wanneer aandelenmarkten langdurig extreem duur werden. Iedere eerdere periode waarin de Shiller P/E boven de 30 uitkwam, werd uiteindelijk gevolgd door een flinke correctie of zelfs een zware bearmarkt.
In sommige gevallen daalden aandelenmarkten meer dan 50 procent nadat waarderingen te ver waren doorgeschoten. Dat betekent niet dat een crash morgen begint, maar volgens marktkenners laat de geschiedenis wel zien dat zulke hoge waarderingen moeilijk lang vol te houden zijn.
Toch is er ook positief nieuws voor beleggers
Ondanks de waarschuwingen betekent dit niet automatisch dat beleggers aandelen volledig moeten vermijden. De geschiedenis laat namelijk ook zien dat beursdalingen meestal tijdelijk zijn.
Correcties en bearmarkten horen volgens veel ervaren beleggers simpelweg bij de markt. Op langere termijn herstellen aandelenmarkten zich vrijwel altijd weer.
Sterker nog, veel van de beste koopmomenten ontstonden juist tijdens periodes van angst en zware beursdalingen. Beleggers die tijdens eerdere crashes bleven investeren, zagen hun vermogen op lange termijn vaak sterk groeien.
Geduld blijft de belangrijkste factor
De belangrijkste les uit de geschiedenis van Wall Street blijft daarom geduld. Hoewel aandelen momenteel historisch duur ogen, blijven kwaliteitsbedrijven op lange termijn vaak waarde creëren.
Dat betekent wel dat beleggers rekening moeten houden met meer volatiliteit de komende jaren. Zeker nu de rente hoog blijft en waarderingen extreem zijn, kunnen flinke koersschommelingen sneller terugkeren.
Voor lange termijn beleggers hoeft dat niet direct slecht nieuws te zijn. Maar de boodschap van de markt lijkt duidelijker dan ooit: na jaren van enorme stijgingen wordt de kans op een grotere correctie steeds groter.
Voor beleggers die zich zorgen maken over hoge beurswaarderingen en toenemende volatiliteit, kan spreiding buiten aandelen aantrekkelijk zijn. Vastgoedbeleggingen met stabiele huurinkomsten worden door sommige beleggers juist gebruikt als defensievere aanvulling binnen een portefeuille.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een sterke focus op supermarkten en zorgcentra, segmenten die ook in economisch wisselvallige tijden veerkrachtig blijven. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
