Trump kiest Kevin Warsh als nieuwe Fed-voorzitter: Wall Street vreest einde van de beursrally

In het kort

• Beleggers vrezen dat Kevin Warsh als nieuwe Fed-voorzitter een veel strenger rente- en inflatiebeleid zal voeren.

• Hogere rentes kunnen vooral technologie- en AI-aandelen raken, die sterk afhankelijk zijn van goedkope financiering.

• De combinatie van hoge beurswaarderingen en onzekerheid over het Fed-beleid maakt Wall Street volgens analisten extra kwetsbaar voor een correctie.

De Amerikaanse beurs beleeft opnieuw een sterke periode onder president Donald Trump, maar achter de recordstanden groeit de nervositeit op Wall Street. Met het vertrek van Jerome Powell als voorzitter van de Federal Reserve op 15 mei verschuift alle aandacht nu naar zijn vermoedelijke opvolger Kevin Warsh. Volgens steeds meer analisten zou juist hij de grootste bedreiging kunnen vormen voor de huidige bullmarkt.

De zorgen draaien vooral om zijn harde visie op inflatie, rente en het beleid van de centrale bank. Waar beleggers jarenlang konden rekenen op goedkope financiering en steun vanuit de Federal Reserve, lijkt Warsh juist een veel agressievere koers te willen varen. Dat zou grote gevolgen kunnen hebben voor technologieaandelen, AI-investeringen en de brede aandelenmarkt.

Trump-beurs blijft stijgen ondanks economische zorgen

Sinds Donald Trump begin 2025 terugkeerde in het Witte Huis blijven de Amerikaanse beurzen opvallend sterk presteren. De S&P 500, Nasdaq en Dow Jones staan allemaal stevig in de plus, geholpen door de enorme AI-rally en miljarden aan aandeleninkopen door grote bedrijven. Vooral technologieaandelen blijven nieuwe records neerzetten.

S&P 500 koers

Toch groeit tegelijkertijd de twijfel over hoe gezond deze rally werkelijk is. De waarderingen van veel aandelen bevinden zich historisch gezien op extreem hoge niveaus. Sommige marktkenners waarschuwen inmiddels dat Wall Street gevaarlijk afhankelijk is geworden van lage rentes en optimisme rond kunstmatige intelligentie. Juist in die omgeving kan een nieuwe Fed-voorzitter met een streng monetair beleid voor grote schokken zorgen.

Kevin Warsh wil Federal Reserve volledig hervormen

Kevin Warsh is geen onbekende binnen de Federal Reserve. Hij zat eerder in het bestuur van de centrale bank tijdens de financiële crisis van 2008 en speelde destijds een belangrijke rol binnen het rentebeleid. Nu lijkt hij klaar om terug te keren als nieuwe voorzitter van de Fed.

Maar beleggers maken zich zorgen over zijn plannen voor de centrale bank. Warsh heeft zich de afgelopen jaren regelmatig kritisch uitgelaten over de enorme balans van de Federal Reserve. Sinds de financiële crisis groeide die balans explosief naar bijna $9 biljoen, mede door massale obligatieaankopen. Hoewel de Fed inmiddels begonnen is met het afbouwen daarvan, wil Warsh volgens analisten veel agressiever ingrijpen.

Hogere rentes kunnen AI-rally raken

De grootste angst op Wall Street draait om de mogelijke gevolgen van dat beleid. Wanneer de Federal Reserve grote hoeveelheden staatsobligaties verkoopt, stijgen doorgaans de rentes op de kapitaalmarkt. Hogere rentes betekenen duurdere leningen voor bedrijven en consumenten.

Dat is vooral problematisch voor de huidige AI-rally. Grote technologiebedrijven investeren momenteel honderden miljarden dollars in AI-datacenters, chips en infrastructuur. Die enorme investeringen worden mede mogelijk gemaakt door relatief gunstige financieringsvoorwaarden. Als kapitaal duurder wordt, kan dat de groei van de AI-sector aanzienlijk afremmen. Vooral hoog gewaardeerde technologieaandelen zijn gevoelig voor stijgende rentes.

Lees ook: Rheinmetall-aandeel onder druk ondanks recordorderboek van €73 miljard

Warsh staat bekend als harde inflatiebestrijder

Ook de geschiedenis van Warsh binnen de Fed zorgt voor nervositeit onder beleggers. Tijdens de financiële crisis stond hij bekend als een beleidsmaker die inflatiebestrijding vaak belangrijker vond dan economische stimulering. Zelfs toen de werkloosheid fors opliep, bleef hij relatief terughoudend met soepel monetair beleid.

Veel analisten vrezen daarom dat Warsh de rente langer hoog zal houden dan de markt momenteel verwacht. Dat staat haaks op het optimisme van beleggers, die juist rekenden op meerdere renteverlagingen in 2026 en 2027. Die botsing tussen marktverwachtingen en mogelijk strenger Fed-beleid kan volgens kenners leiden tot forse correcties op de beurs.

Verdeelde Federal Reserve vergroot de onzekerheid

Daar komt nog een ander probleem bij: de Federal Reserve is momenteel sterker verdeeld dan in jaren. Onder Jerome Powell nam het aantal meningsverschillen binnen de beleidsvergaderingen opvallend toe. Bij de laatste vergadering waren er zelfs vier afwijkende stemmen, het hoogste aantal sinds 1992.

Sommige beleidsmakers willen sneller rente verlagen om de economie te ondersteunen, terwijl anderen juist vrezen dat inflatie opnieuw uit de hand loopt. Die verdeeldheid zorgt voor onzekerheid over de toekomstige richting van het rentebeleid.

Kevin Warsh erft daardoor mogelijk een van de meest verdeelde Federal Open Market Committees ooit. Dat kan de geloofwaardigheid van de centrale bank onder druk zetten, iets waar financiële markten doorgaans slecht op reageren.

Historisch dure aandelenmarkt extra kwetsbaar

De timing van deze machtswissel komt op een gevoelig moment voor Wall Street. De Amerikaanse beurs behoort momenteel tot de duurste uit de geschiedenis op basis van verschillende waarderingsmodellen. Vooral technologiebedrijven handelen tegen extreem hoge multiples.

Zolang beleggers vertrouwen hebben in economische groei en dalende rentes blijft dat houdbaar. Maar als de Fed plots een veel strengere koers gaat varen, kunnen die waarderingen snel onder druk komen te staan. Steeds meer analisten waarschuwen daarom dat de huidige bullmarkt kwetsbaarder is dan de recordstanden doen vermoeden.

Komt er een nieuwe beurscorrectie?

Hoewel niemand exact kan voorspellen wanneer de markt draait, groeit de angst dat Kevin Warsh het kantelpunt kan worden voor Wall Street. Zijn harde visie op inflatie, hogere rentes en balansafbouw staat haaks op de factoren die de beurs de afgelopen jaren juist omhoog hebben geduwd.

Voor beleggers betekent dit dat de komende maanden cruciaal kunnen worden. Niet alleen de economische cijfers, maar vooral de eerste beleidskeuzes van Warsh zullen bepalen of de AI-rally kan doorzetten of dat Wall Street zich moet voorbereiden op een nieuwe correctie.

De overgang van Jerome Powell naar Kevin Warsh markeert daarmee mogelijk niet alleen een wisseling van Fed-voorzitter, maar ook het begin van een compleet nieuw beursklimaat.

Advertorial

De onzekerheid rond rente, inflatie en centrale banken laat zien hoe belangrijk stabiele inkomsten en spreiding blijven binnen een beleggingsportefeuille. Voor beleggers kan vastgoed daarom een rationele aanvulling vormen naast volatiele aandelenmarkten, juist door de focus op voorspelbare kasstromen.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra, met een brede spreiding over solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. Bij instap deze maand met een minimale deelname van € 10.000 ontvangen beleggers bovendien één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement. Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.