Aandeel kan S&P 500 verslaan: waarom deze AI-reus harder kan stijgen
- Arne Verheedt
- 10 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Dit aandeel kan de S&P 500 verslaan als de versnelling en de eigen chipactiviteiten doorzet.
De clouddivisie groeide in het eerste kwartaal 28% naar 37,6 miljard dollar, het hoogste tempo in vijftien kwartalen.
Tegelijk blijft de waardering met een forward P/E van ongeveer 32 lager dan veel retailfavorieten.
Beleggers die de markt willen verslaan, komen vaak uit bij bedrijven waar meerdere groeimotoren tegelijk beginnen aan te slaan. Precies daar ligt nu de kern van het verhaal rond Amazon. Het aandeel liep de afgelopen jaren niet altijd voorop, maar de cijfers over het eerste kwartaal van 2026 laten zien dat de combinatie van cloud, chips, advertenties en een efficiënter retailnetwerk steeds sterker begint samen te werken.
Dat maakt het bedrijf interessant voor beleggers die niet alleen zoeken naar pure AI-hype, maar naar een grote speler die die AI-golf ook echt kan omzetten in omzet, marges en strategisch voordeel. De vraag is dus niet alleen of Amazon groeit, maar of die groei sterk genoeg is om de S&P 500 in 2026 achter zich te laten. Daar zijn op dit moment serieuze argumenten voor.
Amazon staat 10% hoger versus S&P 500 YTD:
Waarom dit aandeel de S&P 500 kan verslaan
De sterkste steunpilaar is opnieuw AWS. De clouddivisie groeide in het eerste kwartaal met 28% naar 37,6 miljard dollar omzet. Dat is niet alleen sneller dan in de voorgaande kwartalen, maar ook het hoogste groeitempo in bijna vier jaar. Op een basis van deze omvang is dat een belangrijk signaal, omdat het laat zien dat Amazon weer marktmomentum opbouwt in een segment dat de waardering van het concern grotendeels bepaalt.
De verbetering komt op een moment waarop de vraag naar rekenkracht alleen maar oploopt. Amazon investeert daar zwaar in. De uitgaven aan infrastructuur drukken op korte termijn de vrije kasstroom, maar ze vergroten ook de capaciteit om AI-workloads, inference en agenttoepassingen op te vangen. Voor beleggers is dat een klassieke afweging: hogere investeringen nu, in ruil voor een stevigere positie in een markt die nog jaren kan doorgroeien.
AWS omzet- en winstgroei naar hoogste niveau:
AI-groei loopt niet alleen via de cloud
Wat Amazon daarnaast interessanter maakt, is dat het bedrijf niet alleen profiteert van AI als verhuurder van cloudcapaciteit. Het bouwt ook steeds duidelijker een positie op in chips. Volgens het management draait de chiptak inmiddels op een omzettempo van meer dan 20 miljard dollar per jaar. Inclusief intern gebruik ligt de economische waarde daarvan nog hoger, omdat eigen chips de kosten van AI-infrastructuur en inference fors kunnen verlagen.
Dat is relevant, omdat beleggers AI-winnaars vaak nog te smal bekijken. Wie alleen naar GPU-leveranciers kijkt, mist bedrijven die de bredere infrastructuurlaag controleren. Amazon heeft met Trainium, Graviton en zijn datacenterpositie juist daar een stevige ingang. De recente samenwerking met OpenAI op Amazon Bedrock Managed Agents en de bredere relatie met Anthropic versterken dat beeld. Als agentic AI echt een nieuwe fase ingaat, zit Amazon zowel aan de hardware- als aan de platformkant in een gunstige positie.
E-commerce blijft de onderschatte winstmachine
Toch zou het een fout zijn om Amazon alleen als cloud- en AI-verhaal te lezen. De retailactiviteiten blijven een grote bron van schaal, data en operationele hefboom. In het eerste kwartaal steeg de omzet in Noord-Amerika met 12% naar 104,1 miljard dollar, terwijl de operationele winst in dat segment veel sneller opliep. Dat wijst erop dat robotisering, logistieke optimalisatie en AI in fulfillment inmiddels meer doen dan alleen de service verbeteren. Ze tillen ook de marges omhoog.
Retailactiviteiten omzet steeg in Noord-Amerika naar 104,1 miljard dollar:
Juist dat deel van het verhaal wordt op de beurs nog vaak onderschat. Veel beleggers zien e-commerce als een volwassen activiteit met beperkte verrassingen. Maar als een bedrijf op deze schaal nog steeds efficiëntiewinst kan boeken, ontstaat er extra ruimte voor winstgroei zonder dat daar dezelfde omzetversnelling voor nodig is. De advertentietak, de logistieke diensten en het bredere platform rond verkopers versterken dat effect verder.
Waardering biedt ruimte, maar niet zonder risico
Ook de waardering speelt mee. Op basis van de multiples noteert Amazon rond een forward P/E van 32,26. Dat is geen koopje, maar wel een niveau dat nog steeds ruimte laat als de winstgroei versnelt. Zeker wanneer je dat afzet tegen andere grote retailnamen die tegen hogere veelvouden noteren, terwijl ze minder blootstelling hebben aan cloud en AI-infrastructuur.
Wel hoort daar een belangrijke nuance bij. De vrije kasstroom viel in de afgelopen twaalf maanden terug naar 1,2 miljard dollar, vooral door de scherpe stijging van investeringen in vastgoed en apparatuur. Daarnaast werd de nettowinst in het eerste kwartaal geholpen door forse boekwinsten op de Anthropic-deelname. Beleggers moeten dus opletten dat ze niet elk winstcijfer één op één doortrekken. De onderliggende operationele trend blijft sterk, maar de kapitaalintensiteit is hoog en de lat bij een megacap als Amazon blijft vanzelfsprekend stevig liggen.
Hoge investeringen drukken vrije kasstromen:
Per saldo is het beleggingsverhaal helder. Amazon heeft meerdere hefbomen die tegelijk gunstig beginnen te draaien: versnellende cloudgroei, een serieuzere chippositie, sterke operationele vooruitgang in retail en nog altijd ruimte voor herwaardering als de markt dat totaalplaatje beter begint te waarderen. Dat betekent niet dat het aandeel zonder risico is, maar wel dat het in 2026 een geloofwaardige kanshebber is om de S&P 500 te verslaan.
Wil je dit soort aandelenideeën sneller kunnen volgen, dan kun je lid worden van De Belegger met 50% korting via code WINST. Daarmee krijg je toegang tot diepgaande analyses, portefeuille updates, transacties, veel meer en een hechte community die je vooruit helpt.
Wat beleggers moeten weten:
Wat is op dit moment het sterkste argument voor Amazon?
De combinatie van 28% AWS-groei op grote schaal en een snel belangrijker wordende chippositie maakt het bedrijf breder en sterker dan een gewone retail- of cloudspeler.
Waar moeten beleggers het meeste op letten?
Vooral op de verhouding tussen winstgroei en investeringen. Amazon investeert enorm in AI-capaciteit, waardoor vrije kasstroom op korte termijn onder druk kan blijven staan.
Waarom kan dit aandeel juist nu beter presteren dan de index?
Omdat meerdere onderdelen tegelijk verbeteren. Als de markt opnieuw meer vertrouwen krijgt in AWS, chips en de winsthefboom van e-commerce, kan het aandeel harder oplopen dan het bredere marktgemiddelde.
