Warren Buffett doet iets dat beleggers niet mogen negeren

In het kort:

• Warren Buffett houdt vast aan zijn principes en blijft voorzichtig nu aandelenmarkten historisch hoog gewaardeerd zijn.

• De recordhoge kaspositie bij Berkshire Hathaway wijst erop dat hij liever wacht dan investeert tegen te hoge prijzen.

• Tegelijk blijft Buffett selectief kopen, wat laat zien dat ook in een dure markt nog altijd individuele kansen bestaan.

  
  

Warren Buffett geldt al decennialang als een kompas voor beleggers. Niet omdat hij altijd voorspelt wat de markt morgen doet, maar omdat zijn beslissingen vaak iets zeggen over de onderliggende waarderingen en het sentiment. Met een rendement dat over bijna zestig jaar ruim boven dat van de S&P 500 ligt, is het logisch dat beleggers extra goed kijken naar wat hij doet, juist nu de markten hoog staan en onzekerheden toenemen.

Hoewel Buffett zich voorbereidt op het overdragen van het dagelijkse leiderschap van Berkshire Hathaway, is hij nog altijd actief betrokken. Dat maakt zijn recente portefeuille keuzes extra interessant. Ze geven geen korte termijn signaal, maar wel een duidelijk beeld van hoe hij naar de huidige markt kijkt.

Buffett blijft trouw aan zijn vaste principes

Buffett heeft zijn succes nooit te danken gehad aan het najagen van hypes. Zijn aanpak draait om het kopen van sterke bedrijven met duurzame concurrentievoordelen, tegen een prijs die lager ligt dan de intrinsieke waarde. Hij investeert liever in bedrijven die hij begrijpt en jarenlang kan aanhouden, dan in snelgroeiende trends waarvan de uitkomst onzeker is.

Die discipline heeft hij ook de afgelopen jaren vastgehouden. Terwijl veel beleggers zich massaal op technologie en kunstmatige intelligentie stortten, bleef Buffett selectief. Hij stapte niet in omdat de koersen hard opliepen, maar wachtte tot hij kansen zag die pasten bij zijn waardebeleggen-aanpak.

Een opvallend hoge kaspositie

Een van de meest in het oog springende ontwikkelingen bij Berkshire Hathaway is de enorme kaspositie. Buffett is al meerdere kwartalen op rij netto verkoper van aandelen geweest en heeft tegelijkertijd zijn cash en kortlopende beleggingen naar recordniveaus zien oplopen. Dat is geen toeval en ook geen teken van besluiteloosheid.

Buffett heeft vaker benadrukt dat hij alleen grootschalig investeert wanneer er voldoende aantrekkelijke kansen zijn. In zijn aandeelhoudersbrieven gaf hij al aan dat het zelden voorkomt dat hij zich omringd voelt door koopjes. De huidige kaspositie suggereert dat hij de markt als geheel aan de dure kant vindt en liever geduldig wacht dan tegen elke prijs belegd blijft.

Wat dit zegt over de waardering van de markt

De hoge waarderingen op de beurs ondersteunen dat beeld. Een veelgebruikte maatstaf is de Shiller CAPE-ratio, die aandelenkoersen vergelijkt met de gemiddelde winsten over tien jaar. Deze ratio staat inmiddels op een niveau dat historisch gezien zelden voorkomt en dat in het verleden vaak samenviel met perioden van overwaardering.

Dat betekent niet dat een beursdaling onvermijdelijk is, maar wel dat het verwachte rendement op lange termijn lager kan liggen. Buffett lijkt dit te erkennen door terughoudend te zijn en meer flexibiliteit te behouden met cash. Voor hem is kapitaalbehoud net zo belangrijk als rendement maken.

Toch blijft Buffett selectief investeren

Belangrijk is dat Buffett niet volledig aan de zijlijn staat. Ondanks zijn voorzichtigheid heeft hij recent nog posities uitgebreid in bedrijven als UnitedHealth Group en Alphabet. Deze aankopen laten zien dat hij kansen blijft zien, zelfs in een markt die als geheel duur oogt.

Wat deze bedrijven gemeen hebben, is dat ze op het moment van aankoop relatief aantrekkelijk gewaardeerd waren ten opzichte van hun winstgevendheid en groeipotentieel. Vooral bij Alphabet is dat interessant, omdat het laat zien dat Buffett technologie en zelfs AI niet mijdt. Hij maakt alleen een scherp onderscheid tussen populaire thema’s en redelijke prijzen.

De belangrijkste les voor beleggers

De recente zetten van Buffett geven geen reden tot paniek, maar wel tot nuance. Ze suggereren dat de markt als geheel aan de hoge kant is gewaardeerd en dat voorzichtigheid geen overbodige luxe is. Tegelijkertijd laten ze zien dat er altijd individuele kansen blijven bestaan voor beleggers die bereid zijn verder te kijken dan de index.

Buffett’s boodschap is daarmee opvallend consistent. Hij probeert de markt niet te timen, maar past zijn gedrag aan aan wat hij ziet. Wanneer prijzen hoog zijn, is hij geduldig. Wanneer hij waarde ziet, handelt hij. Voor particuliere beleggers is dat misschien wel de belangrijkste les in deze fase van de markt. Niet alles kopen omdat koersen stijgen, maar rustig blijven zoeken naar kwaliteit tegen een eerlijke prijs en bereid zijn om te wachten als die er even niet is.

Voor beleggers die de voorzichtigheid van Buffett herkennen en niet alles willen laten afhangen van beurswaarderingen, kan vastgoed een logische aanvulling zijn. CORUM Investments richt zich op internationaal commercieel vastgoed met lange huurcontracten en maandelijkse uitkeringen, waardoor het minder gevoelig is voor marktsentiment en beursvolatiliteit. Zo voeg je stabiliteit en spreiding toe aan je portefeuille, juist in tijden waarin aandelen historisch hoog gewaardeerd zijn.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.