Deze AI-megadeal laat zien waarom NVIDIA nog lang niet klaar is

In het kort:

• NVIDIA werkt met AI-cloudpartners aan grootschalige AI-fabrieken en wil naast hardwareverkoop ook meedelen in cloudomzet, waardoor een meer terugkerende inkomstenstroom kan ontstaan.

• Sharon AI wil tot 40.000 NVIDIA Grace Blackwell GB300 GPU’s inzetten, terwijl Firmus in Batam een campus bouwt die kan opschalen naar 360 megawatt en tot 170.000 NVIDIA GPU’s.

• Voor beleggers is dit strategisch positief, maar de echte waarde hangt af van blijvende vraag naar inference, hoge bezettingsgraden en gezonde financieringsstructuren.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

NVIDIA wil niet langer alleen verdienen aan de verkoop van AI-chips, maar ook aan het gebruik van de infrastructuur die daarop draait. Het bedrijf werkt met AI-cloudpartners aan grootschalige AI-fabrieken en krijgt daarbij naast hardwareomzet ook een aandeel in de cloudomzet. Voor beleggers is dat belangrijk, omdat NVIDIA hiermee inspeelt op de volgende fase van AI: niet alleen modellen trainen, maar AI dagelijks op grote schaal gebruiken in producten, apps en bedrijfssoftware.

NVIDIA bouwt met AI-cloudpartners grootschalige AI-fabrieken en wil naast chipverkoop ook meedelen in terugkerende cloudomzet uit AI-gebruik:

Bron: NVDA

Waarom dit belangrijk is voor beleggers

De nieuwe aanpak van NVIDIA is bedoeld om AI-bedrijven sneller toegang te geven tot dure en kapitaalintensieve infrastructuur. Veel jonge AI-bedrijven, modelbouwers, onderzoeksorganisaties, regionale AI-spelers en ondernemingen hebben wel vraag naar rekencapaciteit, maar niet altijd de financiële slagkracht om zelf grootschalige datacenters te bouwen of langdurig capaciteit vast te leggen.

NVIDIA wil dit oplossen met een model waarin AI-clouds NVIDIA-infrastructuur kunnen inkopen en aanbieden aan hun klanten. Daarbij ondersteunt NVIDIA de economische haalbaarheid via omzetdeling en kredietondersteuning. De AI-cloud verkoopt de NVIDIA-aangedreven clouddiensten aan klanten, terwijl NVIDIA zowel gewone productomzet ontvangt als een deel van de cloudomzet op de ondersteunde capaciteit.

Voor NVIDIA kan dit model op meerdere manieren aantrekkelijk zijn. Het kan de adoptie van NVIDIA-platforms versnellen bij snelgroeiende AI-bedrijven. Daarnaast kan het zorgen voor een meer voorspelbare inkomstenstroom, omdat NVIDIA meedeelt in het gebruik van de capaciteit. Ook versterkt het de positie van NVIDIA’s volledige ecosysteem, waarin niet alleen GPU’s belangrijk zijn, maar ook networking, software en complete referentieontwerpen voor AI-fabrieken.

NVIDIA AI Enterprise laat zien hoe NVIDIA hardware, infrastructuursoftware en applicatiesoftware combineert tot een volledige AI-stack:

Sharon AI en Firmus behoren tot de eerste partners

De nieuwe strategie krijgt al concreet vorm via samenwerkingen met Sharon AI en Firmus. Sharon AI is van plan om tot 40.000 NVIDIA Grace Blackwell GB300 GPU’s in te zetten. Het bedrijf wil daarmee soevereine en grootschalige AI-compute-infrastructuur leveren aan klanten die snel capaciteit nodig hebben.

Ook Firmus speelt een belangrijke rol in de eerste uitrol. Het bedrijf bouwt een DSX AI-factory campus in Batam, Indonesië. Deze campus moet kunnen opschalen naar 360 megawatt en tot 170.000 NVIDIA GPU’s. Dat zijn grote aantallen, die laten zien dat AI-clouds niet langer een kleine niche vormen, maar steeds meer uitgroeien tot volwaardige aanbieders van grootschalige AI-capaciteit.

De locatie in Indonesië is daarbij ook strategisch relevant. AI-infrastructuur wordt steeds vaker regionaal opgebouwd, dicht bij energiebronnen, klanten en nationale AI-strategieën. Voor bedrijven in Azië-Pacific kan een dergelijke campus snellere en mogelijk efficiëntere toegang bieden tot krachtige AI-compute.

Wil je al deze inzichten lezen? Neem dan een lidmaatschap op De Belegger. Met de code 'INZICHT' krijg je tijdelijk 50% korting.

De markt verschuift van training naar inference

De timing van deze stap is belangrijk. De eerste grote AI-golf draaide vooral om training. Daarbij worden grote modellen gebouwd met enorme hoeveelheden data en rekenkracht. Training is zeer intensief, maar vaak projectmatig van aard.

De volgende groeifase draait steeds meer om inference. Daarbij worden AI-modellen daadwerkelijk gebruikt in toepassingen voor klanten, ontwikkelaars en ondernemingen. Denk aan AI-agents, klantenservice, codegeneratie, zoekmachines, beeldgeneratie, videogeneratie, medische analyse en bedrijfssoftware.

Inference kan een structurelere vraag naar rekencapaciteit creëren, omdat modellen voortdurend moeten draaien. Naarmate meer bedrijven AI in hun producten verwerken, stijgt de behoefte aan betrouwbare en schaalbare infrastructuur. NVIDIA positioneert zijn AI-fabrieken precies voor deze fase, waarin niet alleen piekcapaciteit belangrijk is, maar vooral continue beschikbaarheid en hoge benutting.

Bron: Nvidia

Wat AI-native bedrijven nodig hebben

Bedrijven zoals Baseten, Fireworks AI en Together AI laten zien waar de vraag naartoe beweegt. Zij hebben directe toegang nodig tot AI-cloudcapaciteit voor training, post-training, fine-tuning en grootschalige agentic inference. Hun klanten bouwen AI-toepassingen voor ontwikkelaars, digitale bedrijven en grote ondernemingen.

Voor deze klanten is flexibiliteit belangrijk. Ze willen niet altijd zelf datacenters bouwen of jaren wachten op locatiekeuze, stroomaansluitingen, bouwvergunningen en hardware-installatie. Ze willen capaciteit kunnen gebruiken zodra hun producten groeien van testfase naar productie.

Dat is precies het gat waarin NVIDIA en zijn cloudpartners willen springen. Door AI-clouds te ondersteunen bij de uitbouw van infrastructuur, kan NVIDIA de beschikbaarheid van zijn platforms vergroten en tegelijk dichter bij de eindvraag komen.

Een mogelijk sterker verdienmodel voor NVIDIA

Voor beleggers is het meest interessante onderdeel dat NVIDIA met dit model niet alleen verdient aan de verkoop van hardware. Het bedrijf wil ook meedelen in de omzet die met de cloudcapaciteit wordt gegenereerd. Daardoor kan een deel van de inkomsten meer gebruiksafhankelijk en terugkerend worden.

Dat kan gunstig zijn voor de waardering van NVIDIA, omdat terugkerende inkomsten vaak aantrekkelijker worden gevonden dan puur cyclische hardwareverkoop. Als AI-clouds hun capaciteit goed bezet houden en klanten blijven betalen voor toegang tot NVIDIA-compute, kan dit model de omzetgroei over een langere periode ondersteunen.

Het model kan NVIDIA ook helpen om minder afhankelijk te worden van alleen de grootste hyperscalers. Grote cloudbedrijven zoals Microsoft, Amazon en Google blijven zeer belangrijke klanten, maar ontwikkelen tegelijk ook eigen AI-chips. Door gespecialiseerde AI-clouds, regionale spelers en AI-native bedrijven sterker aan zich te binden, verbreedt NVIDIA zijn afzetmarkt.

Belangrijke risico’s voor beleggers

Toch is dit nieuws niet zonder risico. Het gebruik van kredietondersteuning betekent dat NVIDIA mogelijk meer betrokken raakt bij de financiering van infrastructuur. Als partners moeite krijgen om voldoende klanten of hoge bezettingsgraden te behalen, kan dat druk zetten op de economische aantrekkelijkheid van het model.

Ook moeten beleggers letten op het risico van circular financing. Daarbij ondersteunt NVIDIA partijen die vervolgens NVIDIA-hardware kopen. Dat kan de groei versnellen, maar het maakt het belangrijk om goed te beoordelen hoeveel vraag afkomstig is van echte eindklanten en hoeveel groei afhankelijk is van financieringsconstructies.

Daarnaast bestaat het risico dat er op termijn te veel AI-capaciteit wordt gebouwd. Als veel partijen tegelijk grote datacenters neerzetten, kunnen prijzen voor AI-compute onder druk komen te staan. In dat scenario kan de omzetdeling voor NVIDIA minder aantrekkelijk uitpakken dan verwacht.

Concurrentie blijft toenemen

De concurrentie in AI-clouds neemt snel toe. Gespecialiseerde spelers proberen capaciteit aan te bieden aan AI-bedrijven die niet volledig afhankelijk willen zijn van de grote hyperscalers. Tegelijk kunnen grote technologiebedrijven zelf meer capaciteit beschikbaar stellen aan externe klanten als zij meer AI-compute bouwen dan zij intern direct nodig hebben.

Daar komt bij dat hyperscalers steeds meer eigen chips ontwikkelen. Dat betekent niet dat de vraag naar NVIDIA plots verdwijnt, maar het kan op langere termijn wel invloed hebben op prijskracht, marges en klantconcentratie. NVIDIA’s nieuwe samenwerkingen met AI-cloudpartners kunnen daarom ook worden gezien als een manier om het ecosysteem breder en dieper te maken.

Wat dit betekent voor het aandeel NVIDIA

Voor het aandeel NVIDIA is de aankondiging strategisch positief. Het bedrijf laat zien dat het niet alleen profiteert van de huidige AI-investeringsgolf, maar ook actief werkt aan nieuwe manieren om die groei te verlengen. Door partners te helpen AI-fabrieken sneller te bouwen, kan NVIDIA de markt voor zijn platforms vergroten.

De belangrijkste vraag voor beleggers is hoe winstgevend deze groei uiteindelijk wordt. Hoge GPU-aantallen en grote megawattprojecten zijn indrukwekkend, maar uiteindelijk draait het om benutting, marges, klantvraag en kasstromen. Als AI-clouds hun capaciteit langdurig tegen aantrekkelijke prijzen kunnen verkopen, kan NVIDIA profiteren van zowel hardwareverkoop als omzetdeling.

Als de markt echter te optimistisch bouwt en er later overcapaciteit ontstaat, kan de kwaliteit van de groei ter discussie komen te staan. Beleggers moeten daarom niet alleen kijken naar aangekondigde GPU-aantallen, maar ook naar contractduur, bezettingsgraad, eindklanten, financieringsvoorwaarden en de ontwikkeling van inference-omzet.

Lees meer: AI blijkt géén banenkiller: dit onderzoek zet alles op zijn kop

Conclusie voor beleggers

NVIDIA’s nieuwe model met AI-cloudpartners markeert een belangrijke volgende stap in de AI-infrastructuurmarkt. Het bedrijf verkoopt niet alleen de hardware die nodig is om AI te bouwen en te draaien, maar probeert ook structureel mee te verdienen aan het gebruik van die infrastructuur.

De samenwerking met Sharon AI, dat tot 40.000 NVIDIA Grace Blackwell GB300 GPU’s wil inzetten, en Firmus, dat in Batam een campus wil bouwen die kan opschalen naar 360 megawatt en tot 170.000 NVIDIA GPU’s, laat zien dat de ambities groot zijn. Deze projecten passen bij een markt waarin AI steeds meer verschuift van experimenten naar productie op grote schaal.

Voor beleggers is het nieuws positief, omdat het NVIDIA’s positie als centrale infrastructuurspeler in AI versterkt en mogelijk een meer terugkerende inkomstenbron creëert. Tegelijk vraagt het model om kritische opvolging. De echte waarde zal afhangen van blijvende vraag naar inference, hoge benutting van AI-cloudcapaciteit en gezonde financieringsstructuren.

NVIDIA helpt de markt voor AI-compute sneller opschalen en wil vervolgens meedelen in de opbrengsten van die schaal. Dat kan een krachtige groeimotor worden, zolang de onderliggende vraag naar AI-diensten sterk genoeg blijft.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.