Goldman Sachs ziet een enorme kans die de markt nog altijd onderschat

Arne Verheedt
3 jul
4 minuten om te lezen

In het kort:

Goldman Sachs-analisten zien nog ruimte voor Aziatische aandelen, vooral door winstgroei in AI, chips en infrastructuur.
Lagere waarderingen in opkomende markten maken die winstgroei extra interessant voor beleggers die verder kijken dan de VS.
Volgens Goldman Sachs versterken koper, goud en energie-infrastructuur hetzelfde verhaal: de markt onderschat de fysieke AI-keten.
Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Soms zit de interessantste kans niet in wat de markt negeert, maar in wat de markt te snel als ingeprijsd beschouwt. Dat is precies waarom de nieuwe visie van Goldman Sachs mij opvalt. De bank zegt niet simpelweg dat Azië goedkoop is. De boodschap is scherper: blijf bij de winnaars, want de winstgroei achter die winnaars is volgens de analisten nog altijd sterker dan veel beleggers denken.

Volgens Goldman Sachs hebben Aziatische aandelen na de sterke eerste jaarhelft nog ruimte om verder te stijgen. Vooral Noord-Azië blijft favoriet, met Zuid-Korea, Taiwan, Japan en de binnenlandse Chinese A-aandelenmarkt. De rode draad is duidelijk: kunstmatige intelligentie, geheugenchips, stroominfrastructuur, defensie en kapitaalgoederen.

Goldman Sachs analisten zien één verhaal, twee markten

Het overtuigende aan deze analyse is dat Goldman Sachs aandelen en grondstoffen niet als losse thema's behandelt. De analisten verbinden dezelfde structurele krachten aan beide markten. AI-datacenters vragen chips en servers, maar ook stroom, koper, koeling, netwerken en kapitaalgoederen. Defensie-uitgaven vragen technologie, maar ook metalen en industriële capaciteit.

Goldman verwacht voor de MSCI Asia Pacific ex-Japan Index een rendement in de midden-tien procenten in de tweede jaarhelft. Dat is stevig, zeker na de rally die al achter ons ligt. Toch wijst de bank erop dat bijna 80% van de regionale marktprestatie dit jaar te verklaren is door winstgroei of hogere winstverwachtingen. Dat maakt de call sterker dan een gewone momentumtip.

Goldman verwacht meer opwaarts potentieel voor de MSCI Asia Pacific ex-Japan Index:

De stille kans zit in waardering

Daar komt nog iets bij dat ik belangrijk vind: opkomende markten zijn nog altijd lager gewaardeerd dan de Amerikaanse beurs. Dat betekent niet automatisch dat ze goedkoop genoeg zijn om blind te kopen, maar het maakt de verhouding tussen risico en mogelijke beloning interessanter. Als winstverwachtingen in Azië blijven oplopen, hoeft de waardering minder hard mee te stijgen om toch een aantrekkelijk rendement te leveren.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Dat is precies waar analisten nu op letten. In de VS zit vaak al veel optimisme in de koersen van AI- en groeiaandelen. In Azië en bredere opkomende markten kan dezelfde winstgroei zwaarder doorwegen, omdat de multiples lager liggen. Voor mij is dat de echte kans: niet alleen lagere waarderingen, maar lagere waarderingen op een moment dat de winstcyclus positiever wordt.

Globale aandelenwaardering:

Waarom Goldman Sachs vooral naar chips kijkt

De meest uitgesproken haak is de geheugenchipcyclus. Goldman Sachs noemt de supercyclus in semiconductor memory een van de krachtigste thema's die nog niet volledig is ingeprijsd. Dat raakt direct aan landen als Zuid-Korea en Taiwan, waar chipbedrijven een groot gewicht in de index hebben.

Lees ook: Na 800% koerswinst blijft Wall Street laaiend enthousiast: Strong Buy voor dit aandeel

Dat maakt de analyse overtuigender. Het gaat niet om een vaag AI-verhaal, maar om bedrijven en sectoren waar de vraag concreet zichtbaar wordt: geheugen, hardware, kapitaalgoederen, banken die kredietgroei financieren en industriële ondernemingen die de infrastructuur bouwen. Als de winstverwachtingen daar blijven stijgen, kan de markt gedwongen worden om die aandelen opnieuw hoger te waarderen.

Analisten zien ook een grondstoffensignaal

Ook de grondstoffenkant verdient aandacht. Goldman Sachs verhoogde zijn verwachting voor koper eind 2026 naar 13.735 dollar per ton en denkt dat prijzen richting 2035 mogelijk rond 15.000 dollar nodig hebben om genoeg nieuw aanbod uit te lokken. Elektriciteitsnetten, elektrische voertuigen, defensie, datacenters en hernieuwbare energie vragen allemaal veel koper.

Goud blijft volgens Goldman eveneens interessant. De bank voorziet 4.900 dollar per ounce tegen eind 2026, gesteund door centrale banken die hun reserves verder spreiden. Hogere rentes kunnen tijdelijk tegenwerken, maar geopolitieke risico's en zorgen over begrotingstekorten blijven goud ondersteunen. Dat maakt goud geen losse veilige haven, maar een onderdeel van dezelfde bredere verschuiving in kapitaalstromen.

Goldman Sachs ziet opwaarts potentieel van 4.900 dollar per ounce:

Wie deze analyses interessant vindt, herkent precies het soort afweging waar De Belegger dagelijks mee bezig is: niet alleen kijken welk thema populair is, maar vooral welke winstgroei, waardering en risico's erachter zitten. Leden krijgen toegang tot diepere analyses, aandelentips, trainingen en live inzicht in transacties binnen de portfolio van De Belegger. Met kortingscode WINST krijg je 50% korting.

Waarom dit sterker is dan een gewone regiocall

Voor particuliere beleggers ligt de les niet in blind meer risico nemen. Aziatische winnaars kunnen verder stijgen, maar alleen als de winstgroei blijft doortrekken. Tegelijk kunnen grondstoffen een nuttige spreiding bieden als geopolitiek, energiezekerheid en elektrificatie belangrijker worden. Zelf ben ik de laatste maanden actiever op zoek naar kansen in opkomende markten, juist omdat ik sterk geloof in het potentieel van lagere waarderingen wanneer de winstcyclus verbetert.

Ik zou dit thema daarom niet zien als een simpele keuze tussen aandelen of grondstoffen. Het is eerder één investeringsverhaal met meerdere uitingen. Wie alleen de populairste AI aandelen koopt, mist misschien de bredere keten. Wie alleen goud koopt, mist mogelijk de winstgroei in bedrijven die de infrastructuur bouwen. De kunst is om de winnaars te volgen zonder te vergeten waarom ze winnaars zijn geworden.