Buffett-opvolger dumpt 15 miljard aan aandelen

In het kort

• Greg Abel, sinds 1 januari 2026 CEO van Berkshire Hathaway, heeft volgens The Wall Street Journal ongeveer 15 miljard dollar aan aandelen verkocht die voorheen door Todd Combs werden beheerd.

• Onder de geliquideerde portefeuille vallen naar verwachting namen als Amazon, Visa, Mastercard, Capital One Financial en VeriSign, terwijl Abel zelf de regie over de aandelenportefeuille naar zich toetrekt.

• In zijn eerste shareholder letter benoemde Abel negen kernposities met Apple, American Express, Coca-Cola en Moody's als hoekstenen, een signaal dat Berkshire fors verder concentreert.

Het is vrijwel ongezien dat een nieuwe Berkshire Hathaway CEO binnen vier maanden voor ongeveer 15 miljard dollar aan aandelen liquideert. Toch is dat precies wat Greg Abel volgens The Wall Street Journal heeft gedaan. Op 17 april 2026 brak de krant het verhaal dat Abel de volledige aandelenportefeuille die door voormalig portfoliomanager Todd Combs werd beheerd, heeft verkocht. Combs vertrok eerder dit jaar naar JPMorgan Chase en wordt niet vervangen.

Aandeelkoers Berkshire

De timing maakt het nieuws extra opvallend. Abel staat op zaterdag 2 mei 2026 voor het eerst alleen op het podium tijdens de jaarvergadering in Omaha, de eerste in zestig jaar zonder Warren Buffett als hoofdrolspeler. Buffett, die op 31 december 2025 terugtrad als CEO, zit als bestuursvoorzitter inmiddels in de zaal en blijft betrokken bij grote beslissingen, maar Abel heeft het laatste woord. Voor beleggers is dit een belangrijk moment. Niet alleen omdat 15 miljard dollar geen klein bedrag is, maar vooral omdat het een eerste duidelijk signaal is van hoe Abel de portefeuille gaat aansturen.

De stille opruiming van 15 miljard dollar

De afbouw is volgens betrokken bronnen al een aantal kwartalen aan de gang en zal naar verwachting nog enkele kwartalen duren. Berkshire heeft niet officieel bekendgemaakt welke aandelen door Combs werden beheerd, maar het patroon is goed te volgen via de SEC-filings. In het vierde kwartaal van 2025 werd bijvoorbeeld 77,24 procent van de Amazon-positie verkocht, ongeveer 1,7 miljoen aandelen, waardoor het belang inzakte naar slechts 0,18 procent van de portefeuille.

Aandeelkoers Amazon

Dat soort dramatische reducties past niet bij een typische Buffett-zet. Buffett heeft Amazon nooit zelf gekocht en gaf eerder publiekelijk aan dat hij de waardering van het bedrijf moeilijk kon plaatsen. De positie was naar verluidt door Combs opgebouwd. Door de positie nu vrijwel volledig af te bouwen, neemt Abel feitelijk afscheid van een investeringsthese die niet bij zijn eigen filosofie past.

De officiële bevestiging volgt waarschijnlijk in de kwartaalrapportage op 2 mei en in het 13F-formulier dat halverwege mei wordt ingediend. Tot dat moment moeten beleggers afgaan op WSJ-bronnen, koersbewegingen en de hints uit Abel's eerste shareholder letter.

Wat zat er in de geliquideerde portefeuille

De namen die als Combs-aandelen worden genoemd, lezen als een lijstje technologie en betalingsverkeer. Behalve Amazon staan VeriSign, Capital One Financial, Visa en Mastercard in beeld. Combs onthulde zelf jaren geleden dat Visa en Mastercard de eerste aandelen waren die hij kocht na zijn komst bij Berkshire. Dat zijn klassieke kwaliteitsaandelen, maar tegen waarderingen die volgens de huidige leiding wellicht te ver zijn opgelopen.

Bij Capital One Financial speelt mogelijk dat de overname van Discover Financial in 2024 het profiel van het bedrijf veranderde. Voor een belegger die strikt naar voorspelbaarheid en eenvoud zoekt, kan zo'n complexer geworden bedrijf minder interessant worden. Bij VeriSign geldt dat het aandeel jarenlang in de portefeuille zat, maar nooit een echte kernpositie is geworden.

Het bredere signaal is duidelijk. Abel kiest niet voor het behoud van prima namen alleen omdat ze er al zaten. Hij weegt elke positie opnieuw tegen de filosofie die hij in zijn shareholder letter neerzette. Aandelen die er meer als toevallige residu's bij hangen, krijgen onder zijn leiding minder bestaansrecht.

Abel's negen kernposities zeggen alles over zijn richting

In de jaarbrief van eind februari 2026 noemde Abel negen kernposities die volgens hem voor decennia in de portefeuille horen te blijven. Apple en American Express staan bovenaan, samen goed voor ruim 33 procent van de aandelenportefeuille. Apple vertegenwoordigt 59,4 miljard dollar, American Express 47,5 miljard dollar. Coca-Cola en Moody's volgen als andere zekerheden, beide klassieke Buffett-namen.

Positites Berkshire

Daarnaast houden de Japanse handelshuizen, waaronder Mitsubishi en Mitsui, een prominente plek. Buffett bouwde die posities sinds 2020 op en Abel bevestigde dat de Japanse poot verder wordt versterkt. Dat past bij een visie waarin internationale kasstromen en lage waarderingen zwaar wegen.

Wat opvalt is dat Bank of America, Chevron en Chubb niet als kernposities werden bestempeld. Voor beleggers is dat nuttige informatie: het is geen toezegging dat ze worden verkocht, wel een teken dat hun positie minder verankerd is dan Apple of Coca-Cola. Door negen aandelen aan te wijzen die ongeveer zestig procent van de portefeuille uitmaken, schetst Abel het kader waarbinnen Berkshire werkt. Geen brede spreiding, maar geconcentreerde overtuigingen.

Buffett blijft betrokken, maar wie beslist nu echt

Een van de grootste vragen rond Abel is hoeveel ruimte hij krijgt om af te wijken van Buffett. Het antwoord komt langzaam in beeld. In recente interviews bevestigde Buffett dat hij nog steeds actief meedenkt en dat zijn ideeën meegaan in beslissingen, maar dat Abel de uiteindelijke knop drukt. Voor de eerste 95-jarige bestuursvoorzitter ter wereld is dat een opmerkelijke koerswijziging.

Naast Abel beheert Ted Weschler nog ongeveer zes procent van de portefeuille. Dat is bewust laag gehouden. Weschler kreeg onder de oude structuur ongeveer een derde van het aandelendeel onder zijn hoede. De rest viel onder Combs en Buffett. Door Combs' vertrek en de keuze om hem niet te vervangen, ligt nu vrijwel de hele aandelenportefeuille onder Abel's directe verantwoordelijkheid.

Voor beleggers is dat een belangrijke verandering. Berkshire werd lange tijd gezien als een collectieve beslissingsmachine met meerdere stemmen. Vanaf 2026 is het feitelijk één persoon, met advies van Buffett en bijdragen van Weschler, die de aandelenkant aanstuurt. Dat maakt elke individuele zet zwaarder en consequenter.

Lees ook: Apple-positie van Buffett krimpt onder 62 miljard

De eerste shareholder letter zonder Buffett aan het roer

Abel publiceerde op 28 februari 2026 zijn eerste jaarbrief aan aandeelhouders. Achttien pagina's lang, en uitvoerig vergeleken met wat sommige analisten verwachtten. De toon is bewust voortzettend, niet revolutionair. Abel benadrukt dat hij de cultuur van financiële conservativiteit en gedisciplineerd beleggen die Buffett opbouwde, ongewijzigd voortzet.

Een citaat dat veel werd aangehaald: 'Onze benadering van contant dividend blijft dat Berkshire geen dividend uitkeert zolang er redelijkerwijs meer dan een dollar marktwaarde voor aandeelhouders kan worden gecreëerd door elke ingehouden dollar.' Met andere woorden, ingehouden winsten gaan voor uitgekeerde winsten, mits Berkshire daar zinvolle bestemmingen voor heeft.

Tegelijk pakte Abel de recordkaspositie van ruim 300 miljard dollar duidelijk aan. Hij sprak van strategisch kruit en weersprak het idee dat Berkshire zich uit beleggen terugtrekt. Het bedrijf wacht volgens hem op de juiste prijs, niet op de juiste richting. Dat is consistent met de Combs-liquidatie: oude posities ruimen om bij betere kansen sneller te kunnen handelen.

Wat dit betekent voor particuliere beleggers

Voor particuliere beleggers is de boodschap genuanceerd. Het kopiëren van Berkshire-zetten is zelden een succesformule, omdat de schaal en horizon van Berkshire fundamenteel anders zijn dan die van een individuele belegger. Toch zit er nuttige informatie in de keuzes van Abel.

De liquidatie van Combs-aandelen laat zien dat zelfs sterke namen verkocht kunnen worden als ze niet bij de strategie van de eigenaar passen. Visa en Mastercard zijn fundamenteel sterke bedrijven, maar bij forse waarderingen en beperkte ruimte voor verdere groei kunnen ze toch verkoopkandidaten worden. Tegelijk is de focus op negen kernposities een herinnering dat concentratie niet automatisch hetzelfde is als risico. Abel concentreert juist verder, omdat hij vindt dat hij die negen bedrijven uitzonderlijk goed kan beoordelen.

Tot slot benadrukt de recordkas dat geduld een onderdeel van het rendement is. Abel houdt liever 300 miljard dollar in staatspapier dan zonder overtuiging in te stappen. Dat haakt aan bij wat Buffett al decennialang predikt, en het lijkt onder Abel niet te veranderen.

Wat beleggers hiervan kunnen leren

De zet van Abel laat een aantal lessen zien die verder reiken dan deze ene case. Allereerst dat een beleggingsfilosofie scherp en uitgesproken mag zijn. Abel had de Combs-portefeuille kunnen behouden om commotie te vermijden. In plaats daarvan koos hij voor consistentie met zijn eigen aanpak, zelfs als dat 15 miljard dollar aan transacties betekent.

Daarnaast laat het zien dat opvolging niet automatisch hetzelfde is als voortzetting. Abel zegt dat hij Buffett's cultuur bewaart, maar zijn eerste daden tonen dat hij ook bereid is om bij te sturen waar dat past. Voor de aandeelhouder is dat geruststellend: er is een duidelijke kapitein, met een eigen kompas dat dicht bij dat van Buffett ligt maar er niet identiek aan is.

Tot slot draait het hier ook om timing. Door grote posities af te bouwen op het moment dat veel waarderingen op cyclische pieken staan, vergroot Abel het toekomstig speelveld. Het is geen marktoproep, wel een herinnering dat het opbouwen en afbouwen van posities even belangrijk is als het kopen ervan. Voor wie 2 mei volgt vanuit Omaha, is dat misschien wel de belangrijkste boodschap die uit deze nieuwe Berkshire-fase naar voren komt.

Advertorial

Waar Greg Abel de portefeuille verscherpt en kasreserves opbouwt om flexibiliteit te behouden, zoeken veel beleggers juist naar stabiele inkomsten die minder afhankelijk zijn van markttiming. Vastgoed met voorspelbare huurstromen en maandelijkse uitkeringen kan daarbij een evenwichtige aanvulling vormen naast geconcentreerde aandelenposities.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra, met brede spreiding over solide huurders en een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In april geldt een maandactie waarbij bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering wordt ontvangen bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.