ASML kan in 2026 ontploffen: dit moet je weten over de nieuwe AI-golf.

In het kort:

• ASML blijft het fundament onder de wereldwijde AI-chipindustrie en profiteert van een structurele investeringsgolf richting 2030.

• 2026 kan een kanteljaar worden omdat groei buiten China de afzwakkende vraag volledig opvangt en nieuwe High-NA-machines een grote omzetmotor worden.

• Door zijn technologische monopoliesituatie en groeiende installed base blijft ASML het meest aantrekkelijke Nederlandse aandeel voor 2026.

  
  

Nederland telt niet veel megabedrijven, maar de ondernemingen die wel tot de absolute wereldtop behoren, spelen een rol in de grootste technologische trends van dit moment. ASML blijft het fundament onder de wereldwijde chipindustrie en lijkt ondanks een lastige markt het beste gepositioneerd voor het komende decennium. Daarnaast keert het sentiment in de Nederlandse tech-sector langzaam terug, wat ruimte kan geven aan bedrijven die profiteren van de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie. De Nederlandse beurs is klein, maar bevat bedrijven die internationaal bepalend zijn. Voor beleggers die vooruitkijken naar 2026 ligt er vooral bij ASML een unieke kans.

ASML blijft de onmisbare schakel in de AI-revolutie

Het is opvallend hoe ASML de afgelopen jaren uit de pas liep met de rest van de technologiesector. Terwijl chipmakers recordomzetten boekten en datacenters massaal uitbreidden, bleef het aandeel ASML ruim onder de hoogste koers ooit. De waardering zakte naar ongeveer achtentwintig keer de winst, een niveau dat ver onder het vijfjaarsgemiddelde lag. Dat lijkt op het eerste gezicht vreemd, want geen enkel bedrijf speelt zo’n centrale rol in het maken van de chips die de AI-industrie aandrijven.

ASML PE Ratio vorig jaar

ASML is namelijk de enige onderneming ter wereld die extreme ultraviolet-machines produceert. Deze systemen vormen het hart van het fabricageproces van de meest geavanceerde chips, van Nvidia’s Rubin-serie tot AMD’s Instinct-lijn. Zonder de EUV-techniek van ASML kan geen enkele chipproducent overstappen naar de nieuwe nodes die nodig zijn om AI-modellen sneller, efficiënter en krachtiger te maken. Die monopoliesituatie maakt ASML tot een van de meest bijzondere bedrijven die Europa ooit heeft voortgebracht.

De wereldwijde AI-explosie creëert een ongekende vraag naar geavanceerde halfgeleiders. Topbestuurders van Nvidia schatten dat datacenters richting 2030 mogelijk drie tot vier biljoen dollar aan investeringen vereisen. Die enorme kapitaalinjectie vertaalt zich direct in een hogere vraag naar nieuwe fabrieken van chipmakers, die vervolgens maar één partij kunnen benaderen voor hun EUV- en High-NA-machines. De investeringsgolf die wereldwijd wordt voorbereid, maakt ASML tot de stilzwijgende motor achter de AI-industrie.

Waarom 2026 voor ASML een kanteljaar kan worden

Hoewel de vooruitzichten op lange termijn uitzonderlijk sterk zijn, blijft ASML voorzichtig over de kortere periode. De onderneming verwacht dat de omzet in 2026 minimaal gelijk blijft aan die van 2025. Dit is op papier een bescheiden verwachting, maar gecorrigeerd voor de uitzonderlijk grote Chinese vraag van de afgelopen twee jaar is het juist een verrassend stevige prognose. China was nog goed voor tweeënveertig procent van de omzet, een niveau dat niet houdbaar is en door geopolitieke beperkingen moet afnemen.

Het beeld dat nu ontstaat, is dat juist de rest van de wereld de opkomende zwakte in China ruimschoots opvangt. Chipmakers in de Verenigde Staten, Europa en Azië bereiden massale uitbreidingen voor, en ASML verwacht begin volgend jaar met een concreter vooruitzicht te komen. Dat er nu al een duidelijke ondergrens wordt gelegd, geeft aan dat de ordertrend buiten China structureel sterker wordt.

De bestellingen uit het derde kwartaal bevestigen dat beeld. ASML rapporteerde voor 5,4 miljard euro aan nieuwe orders, iets boven de verwachtingen. Het toont aan dat chipproducenten vooruitkijken naar nieuwe generaties AI-chips en alle voorbereidingen treffen om capaciteit op te schalen. Zodra de volgende investeringscyclus volledig op gang komt, kan ASML een aanzienlijke versnelling in omzetgroei laten zien.

High-NA wordt de grootste groeimotor richting 2030

De sleutel tot de lange termijn prognose van ASML is de introductie van High Numerical Aperture-EUV. Deze nieuwe generatie lithografiemachines maakt nog scherpere patronen mogelijk op chips, waardoor transistoren kleiner, zuiniger en sneller kunnen worden. Het EXE:5200B-systeem, bedoeld voor massaproductie, wordt de komende jaren geleidelijk uitgerold bij de grootste chipfabrikanten ter wereld.

Als High-NA breed wordt geaccepteerd, opent dat een markt waarvan de omzet tientallen miljarden euro’s hoger kan liggen dan bij eerdere EUV-generaties. ASML mikt op een omzet tussen de vierenveertig en zestig miljard euro in 2030. Gezien het historische patroon van conservatieve inschattingen is dit eerder een ondergrens dan een bovengrens. De vraag naar AI-chips groeit explosief en de complexiteit van de volgende generatie nodes maakt EUV en High-NA onmisbaar.

Daarbij komt dat ASML een groot deel van zijn omzet verdient aan onderhoud, service en upgrades op bestaande machines. Dat maakt het bedrijfsmodel stabieler dan traditionele cyclische chipmachinemakers. De installed base groeit jaarlijks, en daarmee groeit ook de terugkerende omzet die minder afhankelijk is van de economische cyclus.

Het cyclische karakter van de markt zorgt soms voor schommelingen, maar de vraag naar geavanceerde chips wordt steeds minder gevoelig voor economische tegenwind. AI-toepassingen vereisen constante upgrades, nieuwe datacenters en steeds krachtigere hardware. ASML staat precies op dat kruispunt van innovatie en noodzaak.

Voor beleggers die op zoek zijn naar solide, structurele groei, is ASML opnieuw het meest interessante Nederlandse aandeel voor 2026. Het bedrijf profiteert van de grootste technologie investering van deze eeuw, heeft een onaantastbare marktpositie en beschikt over een strategische rol die essentieel blijft voor elke producent van geavanceerde chips. Ondanks geopolitieke risico’s en tijdelijke tegenwind uit China is de onderliggende vraag enorm en blijft de technologische voorsprong ongeëvenaard.