Wall Street mist deze AI explosie volledig: waarom dit aandeel nu op het punt staat te exploderen
- Kolivier Jager
- 9 mei
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
AI inferentie verschuift chipvraag van GPU's naar efficiëntere CPU's en ASIC's.
Intel combineert dominante server CPU schaal met snelgroeiende AI chipcontracten.
De waardering blijft laag ondanks oplopende omzetgroei en strategische AI positie.
Jarenlang draaide het AI verhaal bijna volledig om Nvidia. Hoe groter en krachtiger de GPU clusters, hoe sneller bedrijven nieuwe AI modellen konden trainen. Dat maakte Nvidia de absolute winnaar van de eerste AI golf. Maar de markt verschuift nu snel van training naar gebruik. En precies daar verandert de machtsverhouding binnen de chipsector.
De volgende fase van AI draait namelijk niet alleen meer om het bouwen van modellen, maar vooral om het dagelijks verwerken van miljarden zoekopdrachten, prompts en AI taken. Dat heet inferentie. Volgens Deloitte zal inferentie in 2026 goed zijn voor ongeveer twee derde van alle AI rekenkracht. Dat is een enorme verschuiving, omdat inferentie andere chips vereist dan training. Daar wordt Intel ineens interessant. Waar GPU's uitblinken in zware trainingsprocessen, draait inferentie veel meer om efficiëntie, schaalbaarheid en kosten. Dat zijn precies de gebieden waar Intel historisch sterk staat. Opvallend is dat de markt die omslag nog maar beperkt lijkt in te prijzen.
Waarom dit bedrijf ondanks Nvidia’s voorsprong de grootste AI kans van dit moment kan zijn
Waarom AI inferentie Intel direct in de kaart speelt
AI inferentie vraagt om een andere infrastructuur dan AI training. Bedrijven willen modellen snel laten reageren, maar tegelijk de energiekosten en operationele kosten onder controle houden. Dat maakt gespecialiseerde chips zoals ASIC's aantrekkelijker. Dit zijn chips die ontworpen worden voor één specifieke taak en daardoor efficiënter werken dan algemene GPU systemen.
Broadcom profiteert daar al stevig van. Het bedrijf verwacht dat de AI omzet kan oplopen richting 100 miljard dollar in 2027, tegenover ongeveer 20 miljard dollar vorig jaar. Toch zit de interessantste positie mogelijk bij Intel, omdat het bedrijf op meerdere fronten tegelijk profiteert van de inferentieverschuiving. Intel heeft nog altijd meer dan 70 procent marktaandeel in server CPU's. Vrijwel ieder groot datacenter draait dus al op Intel infrastructuur. Tegelijk groeit de divisie voor custom AI chips opvallend hard. De ASIC omzet verdubbelde bijna in het eerste kwartaal van 2026 en ligt inmiddels op een jaarlijkse run rate van ruim 1 miljard dollar. Dat zegt veel over hoe snel hyperscalers hun AI infrastructuur aanpassen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Ook strategisch schuift Intel weer naar voren. Google gebruikt Intel ASIC chips en Xeon processors binnen AI infrastructuur. Zelfs Nvidia integreert Intel Xeon CPU's in zijn nieuwe Rubin serversystemen. Dat onderstreept iets belangrijks: zelfs de grootste GPU speler blijft afhankelijk van krachtige CPU infrastructuur.
AI inferentie verandert de chipmarkt, en Intel profiteert mogelijk het meest
Wat zeggen omzetgroei en waardering over Intel?
De beurs behandelt Intel nog steeds alsof het bedrijf vooral bezig is met herstel. De cijfers beginnen echter een ander beeld te laten zien. De omzet bleef in 2025 met ongeveer 53 miljard dollar nog grotendeels stabiel, maar analisten rekenen inmiddels op meerdere jaren van dubbele groeicijfers.
Voor beleggers draait het vooral om de combinatie van groei en waardering. Intel noteert momenteel rond 8,7 keer de omzet. Dat ligt fors lager dan veel AI sectorgenoten. Nvidia en Broadcom worden tegen veel hogere multiples verhandeld omdat beleggers daar al jaren sterke AI groei inprijzen. Dat maakt Intel interessant. Zodra omzetgroei versnelt, kunnen marges relatief snel oplopen door de hoge vaste kosten binnen de halfgeleidersector. Meer productie betekent namelijk vaak disproportioneel hogere winstgroei. Juist daar lijkt de markt nog terughoudend.
Intel probeert bovendien niet alleen chips te verkopen, maar ook productiecapaciteit uit te bouwen via zijn foundry strategie. Als dat lukt, ontstaat een tweede groeimotor naast de bestaande chipactiviteiten. Dat scenario zit nog nauwelijks in de huidige waardering verwerkt.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Waarom de P/E ratio een vertekend beeld geeft
Veel beleggers kijken naar Intel en zien een grillige winstontwikkeling. Dat beeld klopt gedeeltelijk, maar mist belangrijke context. Intel investeerde de afgelopen jaren tientallen miljarden in nieuwe fabrieken, geavanceerde productietechnologie en AI infrastructuur. Daardoor kwam de winst tijdelijk onder druk te staan.
Een lage of wisselende winst maakt de klassieke P/E ratio minder bruikbaar. Het aandeel lijkt dan soms duurder dan het werkelijk is, terwijl de toekomstige kasstromen juist kunnen verbeteren zodra die investeringen beginnen te renderen. Dat lijkt nu langzaam zichtbaar te worden. Intel verhoogt zijn productieopbrengsten, sluit steeds meer AI contracten en krijgt opnieuw een strategische rol binnen datacenters. Dat is geen toeval. CEO Lip Bu Tan benadrukte recent dat AI verschuift richting distributed inference, edge AI, robots en autonome software agents. In dat soort toepassingen blijven CPU's essentieel.
Dat maakt dit interessant voor beleggers. Veel marktpartijen kijken nog steeds alsof AI volledig om GPU's draait. De praktijk wijst steeds meer richting een hybride infrastructuur waarin CPU's, ASIC's en accelerators samen werken. En precies in die combinatie heeft Intel een sterke positie.
Waarom Intel mogelijk meer aan AI verdient dan beleggers verwachten
De grootste kans voor Intel zit waarschijnlijk in een onderwerp waar beleggers relatief weinig aandacht voor hebben: energieverbruik. AI inferentie draait uiteindelijk niet alleen om prestaties, maar vooral om kosten per opdracht. Hoe goedkoper een AI systeem kan draaien, hoe winstgevender het model wordt voor hyperscalers. Daar ontstaat ruimte voor Intel. Xeon CPU's blijven de basislaag van veel datacenters, terwijl custom ASIC chips specifieke inferentietaken efficiënter kunnen uitvoeren. Dat verlaagt het stroomverbruik en de operationele kosten. Juist die combinatie wordt steeds belangrijker nu AI toepassingen op grote schaal uitgerold worden.
De markt focust nog sterk op AI training, maar inferentie kan uiteindelijk een veel grotere markt worden. Een model trainen gebeurt af en toe. Inferentie draait continu, iedere dag opnieuw. Dat verschil lijkt klein, maar economisch verandert het alles. Daarom zou Intel uiteindelijk meer kunnen profiteren van de echte commerciële AI fase dan beleggers nu verwachten. Niet omdat het bedrijf de beste GPU's bouwt, maar omdat het precies levert wat bedrijven nodig hebben zodra AI schaalbaar en winstgevend moet worden.
Niet AI training maar inferentie kan Intel’s grootste groeimotor ooit worden
Wat zijn de risico's voor Intel beleggers?
Intel blijft ondanks het herstel een risicovol aandeel. Het bedrijf verloor de afgelopen jaren marktaandeel aan AMD en kampte met productieproblemen die het vertrouwen van beleggers aantastten. Dat verleden speelt nog altijd mee in de waardering. Ook de foundry strategie blijft kapitaalintensief. Intel investeert enorme bedragen in nieuwe fabrieken en productienodes. Als de vraag naar AI chips vertraagt of de productie opnieuw tegenvalt, kunnen marges opnieuw onder druk komen te staan. Daarnaast blijft Nvidia technologisch dominant binnen high end AI training. Intel hoeft Nvidia niet volledig te verslaan om succesvol te zijn, maar moet wel voorkomen dat het opnieuw achterop raakt bij nieuwe AI ontwikkelingen. Tegelijk bouwen hyperscalers steeds vaker hun eigen chips, wat de concurrentie op langere termijn verder kan verhogen. Toch lijkt de markt vandaag vooral naar de risico's te kijken, terwijl de structurele verschuiving richting AI inferentie Intel juist opnieuw relevant maakt.
Waarom de markt mogelijk nog te laat reageert
De interessantste beurskansen ontstaan vaak wanneer een sector verandert, maar beleggers nog naar oude verhoudingen kijken. Dat gebeurde eerder bij cloudsoftware, smartphones en streaming. AI inferentie zou opnieuw zo'n omslagpunt kunnen worden.
Nvidia blijft waarschijnlijk dominant in AI training. Broadcom blijft sterk in ASIC infrastructuur. Maar Intel zit precies op het kruispunt waar AI goedkoper, efficiënter en schaalbaar moet worden gemaakt voor dagelijks gebruik. Dat geldt niet alleen voor datacenters, maar straks ook voor robots, edge apparaten en autonome AI systemen.
Daarvoor is niet alleen maximale rekenkracht nodig, maar vooral efficiënte infrastructuur die op grote schaal betaalbaar blijft. En juist daar lijkt Intel langzaam weer een centrale rol te krijgen binnen de AI keten.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom profiteert Intel specifiek van AI inferentie?
AI inferentie vraagt efficiënte verwerking tegen lage kosten. Intel profiteert van zijn dominante positie in server CPU's en snelgroeiende ASIC activiteiten.
Is Intel goedkoper gewaardeerd dan Nvidia en Broadcom?J
a. Intel noteert rond 8,7 keer de omzet, terwijl veel AI sectorgenoten aanzienlijk hogere waarderingen hebben.
Waarom blijven CPU's belangrijk binnen AI datacenters?
GPU's kunnen niet zonder CPU's functioneren voor geheugenbeheer, netwerkverkeer en coördinatie van AI workloads.
Wat is momenteel het grootste risico voor Intel?
Nieuwe productieproblemen of tegenvallende foundry investeringen kunnen de winstgevendheid opnieuw onder druk zetten.
Kan Intel echt een grotere AI winnaar worden dan Nvidia?
Bij AI training waarschijnlijk niet. Bij inferentie infrastructuur en schaalbare AI implementatie mogelijk wel.
Advertorial
De snelle opkomst van AI zorgt ervoor dat bedrijven wereldwijd miljarden investeren in nieuwe infrastructuur, datacenters en energie-efficiënte technologie. In periodes waarin markten sterk bewegen en sectoren versneld veranderen, kiezen sommige beleggers er tijdelijk voor een deel van hun vermogen defensiever te parkeren, bijvoorbeeld op een vrij opneembare spaarrekening met vaste rentevoorwaarden.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
