Is dit Nederlandse dividendaandeel een hoeksteen in iedere portefeuille?
- Davey Groeneveld
- 2 dagen geleden
- 6 minuten om te lezen
Bijgewerkt op: 1 dag geleden
In het kort:
Ahold Delhaize is een stabiele, recessiebestendige supermarktgigant met een lage bèta van 0,27.
Het aandeel toonde een solide groei en keert een stabiel dividend van circa 3,5% uit met een payout ratio van 50%.
De onderneming voert een actief €1 miljard aandelen inkoopprogramma uit, terwijl analisten verdeelde adviezen geven.
De wereld van beleggen kent vele facetten, maar de sector van dagelijkse consumentenartikelen en supermarkten biedt vaak een welkome stabiliteit. Binnen dit domein is Ahold Delhaize een naam die al jaren resoneert. Dit Nederlands-Belgische concern behoort tot de grootste supermarktconglomeraten ter wereld en opereert een uitgebreid netwerk van lokale supermarktmerken en e-commercebedrijven. Denk hierbij aan bekende namen zoals Albert Heijn in Nederland en Delhaize in België, maar ook aan de Amerikaanse keten Stop & Shop en de online grootmacht Bol.com (met een meerderheidsbelang). De focus op essentiële goederen maakt dat de onderneming relatief veerkrachtig is tegen economische schommelingen, wat een fundamentele aantrekkingskracht heeft voor beleggers die op zoek zijn naar een defensieve component in hun portefeuille.
De prestaties van het aandeel onderstrepen deze stabiliteit en groei. Tot op heden in het huidige jaar (year to date) heeft het aandeel een solide rendement van meer dan 8% laten zien. Dit is een indicatie dat Ahold Delhaize de recente uitdagingen, zoals inflatie en verschuivende consumentenvoorkeuren, goed weet te navigeren. Een blik op de langere termijn bevestigt het beeld van een stabiele groeier: over de afgelopen vijf jaar, en dan exclusief de uitgekeerde dividenden, heeft het aandeel een indrukwekkende waardestijging van ruim 35% gerealiseerd. Dergelijke cijfers bewijzen de operationele slagkracht en de consistente waardecreatie voor aandeelhouders.
Deze constante, gematigde stijging, vaak aangeduid als 'stabiele groei', is een kenmerk van de volwassenheid en de solide marktpositie van Ahold Delhaize. Het is geen aandeel dat uitblinkt in spectaculaire, volatiele koerssprongen, maar veeleer een rots in de branding die door consistente operationele verbeteringen, strategische overnames en een sterke focus op de klant een betrouwbaar pad van waardevermeerdering volgt. Dit artikel zal dieper ingaan op de fundamentele sterktes van Ahold Delhaize, de recente ontwikkelingen en de vooruitzichten, om zo een compleet beeld te schetsen van de beleggingspropositie.
Performance van de afgelopen jaren:
Het Dividend
Voor beleggers die waarde hechten aan een gestage inkomstenstroom, is het dividendbeleid van Ahold Delhaize van groot belang. De onderneming staat al geruime tijd bekend om het uitkeren van een aantrekkelijk deel van de winst. Met een huidige dividend yield van circa 3,5% positioneert Ahold Delhaize zich comfortabel boven het gemiddelde van veel Europese indices. Dit niveau van directe opbrengst maakt het aandeel bijzonder interessant voor inkomstenbeleggers, die de regelmatige uitkeringen als een welkome aanvulling op hun portefeuille zien, zeker in een omgeving waarin de rente op spaargeld langdurig laag is geweest. De combinatie van koersgroei en een solide dividend maakt het totale rendement op lange termijn des te aantrekkelijker.
Hoewel het dividend in de afgelopen vijf jaar gemiddeld met 'slechts' circa 2% per jaar groeide, is er een duidelijke en positieve verschuiving zichtbaar in de meer recente periode. Over de laatste drie jaar heeft Ahold Delhaize de dividendgroei versneld naar een indrukwekkend gemiddelde van circa 10% per jaar. Deze versnelling duidt op een verbeterd operationeel momentum, een efficiëntere kapitaalstructuur en het vertrouwen van het management in de toekomstige kasstromen. De huidige groei en de historie van consistente uitkeringen zorgen ervoor dat het dividendbeleid momenteel een zeer stabiele indruk maakt. Dit is een sterk signaal dat de winstgevendheid duurzaam is en dat het bedrijf bereid én in staat is om aandeelhouders hiervan te laten profiteren.
Een belangrijke maatstaf voor de duurzaamheid van het dividend is de uitkeringsratio (payout ratio). Bij Ahold Delhaize ligt deze momenteel rond de 50%. Dit is een zeer gezonde en verantwoorde verhouding. Een payout ratio van 50% betekent dat het bedrijf de helft van zijn winst uitkeert aan aandeelhouders en de andere helft reserveert voor herinvesteringen in de onderneming, het aflossen van schulden of het doen van strategische overnames. Een ratio van rond de 50% biedt enerzijds een aantrekkelijk dividend, maar behoudt anderzijds voldoende financiële speelruimte om de groeiambities te realiseren en eventuele economische tegenwind op te vangen zonder direct het dividend in gevaar te brengen. Dit onderstreept de financiële discipline van het concern.
Uitbetalingen van de afgelopen jaren:
Aandelen Inkoopprogramma
Ahold Delhaize hanteert een evenwichtige benadering van kapitaalbeheer, waarbij het terugkopen van eigen aandelen naast het dividend wordt ingezet om overtollige liquiditeit aan aandeelhouders te retourneren. Dit is een belangrijk onderdeel van de financiële pijlers die de 'Growing Together' strategie ondersteunen. In het huidige financiële jaar is de onderneming bezig met de uitvoering van een omvangrijk aandeleninkoopprogramma ter waarde van €1 miljard. Dit programma, dat op 30 december 2024 van start ging en doorloopt tot uiterlijk eind 2025, heeft als hoofddoel het verminderen van het uitstaande aandelenkapitaal, wat direct leidt tot een verhoging van de winst per aandeel (EPS). De voortgang is aanzienlijk: op 23 september 2025 stond de teller van dit programma al op €800 miljoen aan ingekochte aandelen, wat de sterke en consistente kasstroomgeneratie van het concern bevestigt. Door deze dubbele aanpak van kapitaalretour, bestaande uit een groeiend dividend en een grootschalig inkoopprogramma, benadrukt Ahold Delhaize zijn toewijding aan waardecreatie voor de aandeelhouders, terwijl er voldoende financiële flexibiliteit behouden blijft.
Verwachtingen van analisten
De waardering en de vooruitzichten van Ahold Delhaize worden, zoals vaak het geval is bij volwassen, stabiele bedrijven, met enige verdeeldheid ontvangen door analisten. Hoewel het merendeel van de analisten de kwaliteit en de robuustheid van de kasstromen erkent, leiden verschillende inschattingen over de groei in de Amerikaanse markt, de concurrentie en de waarde van de Bol.com-activiteiten tot uiteenlopende koersdoelen. Zo zien we dat optimistische firma's, zoals Jefferies, recentelijk (op 22 september 2025) hun advies hebben opgewaardeerd naar Kopen met een ambitieus koersdoel van €42,00, wat op dat moment een potentiële upside van ruim 23% impliceert. Dit duidt op een sterk geloof in de versnelling van de groei en de efficiëntieverbeteringen binnen het concern. Aan de andere kant staan de meer neutrale posities van partijen als Barclays en Citi, die een Houden advies hanteren met koersdoelen rond de €34,50 tot €35,00, wat neerkomt op slechts een lichte stijging ten opzichte van de actuele koers.
De grootste tegenstelling wordt vertegenwoordigd door de mening van JPMorgan, die een uitgesproken Verkopen advies handhaaft met een koersdoel van slechts €24,65. Dit extreem lage koersdoel, wat een aanzienlijke downside van circa 28% betekent, wijst erop dat deze analisten de uitdagingen, zoals de hevige prijsconcurrentie in bepaalde markten en de margedruk, zwaarder inschatten dan de rest van de markt. De consensus onder analisten neigt daarmee naar een gematigd positieve houding, waarbij de stabiliteit van het bedrijf en het sterke kapitaalrendementsbeleid (dividend en inkoop) een buffer vormen tegen de operationele onzekerheden. Beleggers doen er dan ook goed aan om de argumenten achter zowel de optimistische als de pessimistische standpunten kritisch te overwegen, aangezien de waardering van Ahold Delhaize momenteel sterk afhangt van de perceptie van de toekomstige groeikansen.
Verwachtingen voor de komende 12 maanden:
De Stabiliteit
De ware kracht van een aandeel als Ahold Delhaize ligt in de uitzonderlijke stabiliteit, een eigenschap die van onschatbare waarde is in een volatiele beleggingsomgeving. Deze stabiliteit wordt perfect weerspiegeld in de zeer lage bèta van circa 0,27. De bèta is een financiële maatstaf die aangeeft hoe gevoelig een aandeel is voor bewegingen in de gehele markt; een bèta van 1,0 beweegt in lijn met de markt, en een bèta boven de 1,0 is volatieler. Een bèta van 0,27 betekent dus dat het aandeel historisch gezien slechts 27% van de beweging van de totale beurs volgt . Wanneer de markt een scherpe daling doormaakt, zal Ahold Delhaize doorgaans veel minder hard geraakt worden. Dit maakt het aandeel tot een krachtig defensief element in elke portefeuille.
Deze lage volatiliteit is direct te herleiden tot de aard van de bedrijfsactiviteiten. Of de economie nu floreert of in een recessie verkeert, mensen hebben altijd boodschappen nodig. Ahold Delhaize opereert in de sector van dagelijkse consumentenartikelen, wat de vraag naar zijn producten fundamenteel recessiebestendig maakt. Dit vertaalt zich in voorspelbare, veerkrachtige kasstromen, die op hun beurt het stabiele dividend en het aandelen inkoopprogramma financieren. Met een positie in Ahold Delhaize behaalt u wellicht geen astronomische outperformance in een bull market, maar u verkrijgt wel een cruciale buffer die de volatiliteit in uw totale portefeuille drastisch vermindert en een betrouwbare basis van rendement verschaft in economisch onzekere tijden.
De reikwijdte van Ahold Delhaize:
Ahold Delhaize laat zien hoe waardevol voorspelbare inkomsten en stabiliteit zijn in een beleggingsportefeuille. Voor beleggers die diezelfde defensieve kracht buiten de aandelenmarkt zoeken, kan vastgoed een logische aanvulling zijn. Het SynVest Dutch RealEstate Fund realiseert sinds 2020 een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, voornamelijk uit stabiele huurinkomsten van supermarkten en gezondheidscentra. Beleggers ontvangen bovendien maandelijks een voorschotuitkering van 6% op jaarbasis, een constante cashflow die uitstekend aansluit bij de behoefte aan zekerheid en lange termijnrust.
Alleen in september: bij een inleg vanaf €10.000 ontvang je één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement.Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit fonds past bij jouw beleggingsdoelen.
